HGBS11: Fundo Imobiliário Hedge Brasil Shopping Vale a Pena?

Fundo Imobiliário HGBS11 distribui R$ 1,05 por cota em dezembro. 

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Os fundos imobiliários do segmento de shoppings têm motivos para celebrar. 

Em novembro, o mercado registrou um crescimento de vendas de 21,1% em relação a 2020, quando ainda era afetado pelas restrições geradas pela pandemia. 

Com uma carteira de ativos 91% localizada na região sudeste (mais de 89% no estado de São Paulo), o HGBS11 teve ainda mais motivos para comemorar. 

Os indicadores para esta região avançaram 23,7% em relação a 2020. Em relação a 2019, a variação positiva foi de 1,2%.

Para os cotistas, essas são boas notícias, já que os resultados são afetados pelo volume de vendas. 

Assim, o HGBS11 realizou uma distribuição de R$ 1,05 no passado 14 de dezembro. O valor é referente ao resultado do mês de novembro. 

Ainda operando descontado, o Fundo fechou o mês com um valor de mercado de R$ 1,6 bilhão, enquanto seu  patrimônio líquido é de R$ 2,1 bilhões.

Se você busca maneiras mais eficientes de ampliar seu capital, precisa investir nos melhores fundos imobiliários do mercado. Assim, conhecer as características do HGBS11 é fundamental! 

Neste artigo, você entenderá: 

• O que é HGBS11;
• Rendimentos do HGBS11;
• Rentabilidade do HGBS11;
• Negociação e Liquidez do HGBS11;
• Riscos do HGBS11;
• Se o HGBS11 vale a pena. 

Leia até o final e descubra se o fundo imobiliário HGBS11 vale a pena e deve fazer parte de sua carteira.

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O que é HGBS11 FII?

O código HGBS11 identifica o fundo imobiliário Hedge Brasil Shopping Fundo de Investimento Imobiliário, iniciado em dezembro de 2006. 

Gerido pela Hedge Investments Real Estate Gestão de recursos Ltda, de São Paulo, o HGBS11 é um fundo do tipo tijolo. 

Nele, os recursos são investidos maiormente em imóveis físicos e os lucros surgem da valorização, compra, venda e aluguel desses ativos. 

No HGBS11, o foco são os shopping centers. 

A gestão investe em shoppings já construídos ou em operação, que tenham superfície de ao menos 15 mil m2 e se localizem em regiões estratégicas, com no mínimo 500 mil habitantes. 

A primeira emissão de cotas trouxe ao mercado 45 mil cotas, comercializadas a R$ 1 mil cada. 

Em novembro de 2021, o fundo contabilizava um patrimônio líquido de R$ 2,11 bilhões. 

HGBS11 Rendimentos

Em dezembro, o HGBS11 distribuiu dividendos de R$ 1,05 por cota como rendimento referente ao mês de novembro de 2021. 

O valor significa 0,66% sobre o valor de mercado da cota no fechamento de novembro (R$ 158,89). 

Ao longo dos 12 meses anteriores, o Fundo registra um rendimento médio de R$ 0,68 por cota. 

A imagem abaixo detalha receitas, despesas, rendimentos e outros detalhes do desempenho do Fundo no período. 

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Rentabilidade HGBS11

Em novembro de 2021, o HGBS11 registrou um retorno total bruto de -11,2%, contra -3,6% registrados pelo IFIX. 

O gráfico abaixo compara a série histórica acumulada de alguns indicadores em relação ao valor da cota e aos rendimentos distribuídos pelo HGBS11 desde o início do IFIX, em janeiro/11.

Resumo da Carteira do HGBS11 

O HGBS11 encerrou novembro com investimentos em 17 shopping centers, distribuídos em doze cidades e cinco estados. 

Destes, 11 são detidos de forma direta, 5 através de cotas de outros FIIs e 1 detido parte de forma direta e parte em cotas de WPLZ11.

89,9% da carteira de ativos do Fundo está alocada em Ativos Imobiliários e 10,1% em FII, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e outros ativos de renda fixa.

A maior concentração dos ativos do Fundo está em São Paulo (89%), porém há propriedades no Rio Grande do Sul (4%), Santa Catarina (2%, Mato Grosso (2%) e Rio de Janeiro (2%). 

Diversificação

O Fundo Imobiliário HGBS11 investe hoje em 17 shopping centers, conforme detalhado na imagem abaixo.  

Negociação e Liquidez HGBS11

No fechamento deste mês, o valor de mercado da cota do Fundo foi de R$ 158,89, o que representa um valor de mercado total do Fundo de R$ 1,6 bilhão.

O volume total negociado foi de R$ 40,8 milhões, o equivalente a um volume médio diário aproximado de R$ 1,85 milhão.. 

Nos últimos 12 meses, foram negociadas 23,9% das cotas do Fundo, o equivalente a R$ 474 milhões. A média diária no período se aproxima a R$ 1,8 milhão. 

Riscos do HGBS11

Os principais riscos do HGBS são: vacância, risco do inquilino e do setor. 

Vacância

O risco de vacância fala da possibilidade de que um imóvel do portfólio permaneça desocupado, deixando assim de gerar a renda esperada em aluguéis. 

Embora a receita seja inexistente, os gastos naturais dos investimentos seguem. Assim, o fundo deve custear taxas de condomínio, IPTU e quaisquer outras. 

No HGBS11, a taxa de vacância apurada em novembro/21 foi de 6,9%. Em comparação com o mesmo mês do ano anterior, a taxa caiu 0,7%. 

Risco do Inquilino

O risco do inquilino se refere à inadimplência. 

Caso o inquilino não cumpra suas obrigações, o fundo deverá arcar com os custos e a burocracia de medidas judiciais. 

Cabe comentar que, para Fundos que investem em shoppings, o risco é naturalmente diluído. Afinal, são dezenas ou mesmo centenas de inquilinos.

Em novembro/21, os ativos do HGBS11 que apresentavam os maiores índices de inadimplência eram: 

• 22,2%: Shopping West Plaza, que representa 15% da carteira do HGBS11 (13% via imóvel e 2% via FII WPLZ11);
• 21,6%: Suzano Shopping, representando 2% da carteira; e
• 14,2%: Santana Parque Shopping, que detém 3% dos recursos do Fundo. 

Segundo o detalhado no relatório gerencial, os demais ativos do Fundo apresentam taxa de inadimplência entre 2,2% e 13,8%. 

Riscos Próprios do Setor

O HGBS11 é um fundo focado em shopping centers. Com isso, surgem certos riscos próprios do setor: 

• Desaquecimento econômico e queda de consumo;
• Condições econômicas desfavoráveis na região onde o empreendimento está localizado;
• Interesses distintos entre o fundo e demais investidores do shopping. 

Em todos os casos existe a possibilidade de uma queda de rendimentos. De fato, o mercado ainda se recupera do golpe vindo da pandemia. 

Além disso, cabe comentar que o mercado de shopping centers é altamente competitivo no Brasil. 

Novos empreendimentos na mesma região poderiam causar uma redução dos valores de locação, por exemplo, que teria o mesmo efeito sobre os dividendos do fundo. 

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Dados do HGBS11

Agora que já conhece as características do HGBS11, veja seus dados oficiais: 

• Razão Social: Hedge Brasil Shopping FDO INV IMOB FII
• CNPJ: 08431747/0001-06
• Gestor: Hedge Investments Real Estate Gestão de Recursos Ltda.
• Público Alvo: Investidores em geral
• Segmento: FII Renda Gestão Ativa - Shoppings
• Patrimônio Total (12/2019): R$ 2,4 bilhões
• Taxa de Administração: 0,60 a.a. (ao ano) sobre o valor de mercado das cotas
• Taxa de Performance: Não há
• Início do Fundo: dezembro de 2016
• Quantidade de Emissões: 7
• Número de Cotistas (12/2019): 51.087
• Número de Cotas do HGBS11: 10.000.000
• Regulamento do HGBS11;
• Relatório Gerencial do HGBS11;
• HGBS11 Site Oficial (RI). 

HGBS11 Subscrição

A subscrição, ou direito de preferência, é o direito que o investidor tem de manter o seu percentual de participação no fundo imobiliário ante uma nova emissão de cotas.

O fundo emite novas cotas geralmente a um preço mais baixo, e seus cotistas têm a preferência pela compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que já possuir.

A subscrição não é uma obrigação, mas um direito. Caso não queira efetivar a compra, não é obrigatório. 

Inclusive, certos fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.

A última oferta de subscrição do HGBS11 ocorreu em agosto de 2019, com fator de proporção 0,3172289075930. 

Esse fator é aplicado sobre o número de cotas detidos na data da divulgação do anúncio de início. 

Na prática,  a cada 100 cotas, o investidor pode adquirir 31 novas cotas ao preço de R$ 236,62 cada (preço de emissão). 

Dúvidas sobre HGBS11

Veja as dúvidas mais comuns sobre o HGBS11.

Como comprar HGBS11?

A compra de cotas do HGBS11 é feita através de uma corretora de valores. 

Transfira o valor que deseja investir para sua conta e acesse o Home Broker. Então, procure pelo código do fundo (HGBS11) e selecione a quantidade de cotas e seu valor. 

A partir daí, basta enviar a ordem de compra e aguardar a confirmação. 

Onde achar o informe de rendimentos do HGBS11?

O informe de rendimentos é encontrado através do site da Bovespa, na página dedicada ao fundo. Acesse a aba ‘relatórios financeiros’. 

Onde achar o relatório gerencial do HGBS11?

O relatório gerencial está disponível através da página do HGBS11 no site da Bovespa. Acesse a aba ‘informações relevantes’. 

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HGBS11 Vale a Pena?

Sim, o HGBS11 vale a pena. 

É um fundo gerido com competência, que apresenta retorno consistente e boa liquidez. 

A carteira conta com ativos bem localizados e a concentração em São Paulo faz sentido, já que é o estado com o maior PIB e concentra aproximadamente 32% dos shoppings do país. 

É certo que a crise gerada pela pandemia afetou este e outros fundos de shoppings, mas o HGBS11 resistiu bravamente e segue gerando renda recorrente atrativa. 

Evidentemente, não é possível prever o futuro das questões sanitárias, mas cabe ser otimista. 

Assim, o HGBS11 é um fundo que vale a pena ter em carteira. Só que não a qualquer preço! 

A ideia é investir bem em um bom ativo, sem descuidar da diversificação de sua carteira. 

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Lembre-se que antes de investir em fundos imobiliários é necessário conhecer seu perfil de investidor para fazer uma boa alocação de ativos e se expor a um nível adequado de risco.

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