Os volumes de derivativos de Ethereum (ETH) cresceram quase 10% no mês passado e agora superam os de Bitcoin (BTC), de acordo com um relatório da empresa de pesquisa Kaiko, citando dados de diversas exchanges.
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Do mercado total de futuros de ETH e BTC, o Ethereum representa agora 57%, ante 45% em 1º de agosto.
O open interest (número total de contratos de derivativos em aberto) aumentou de menos de US$ 4 bilhões em julho para mais de US$ 8,43 bilhões esta semana.
Isso sugere que, nas últimas semanas, o preço do Ethereum foi empurrado para cima devido ao alto uso de alavancagem.
Os dados das últimas 24 horas mostram que os futuros de ETH ultrapassaram US$ 35 bilhões em volume total, contra US$ 32 bilhões em futuros de Bitcoin, que geralmente apresentam os maiores volumes.
O interesse em futuros de Ethereum provavelmente surge de traders que se posicionam à frente da atualização Merge (Fusão, em português) do Ethereum, agendada para o final deste mês – um catalisador que mudou a dinâmica do mercado para a cripto e provocou flutuações de preços.
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Os dados das taxas de financiamento sugerem que uma parte significativa desse open interest pode ser de posições vendidas (apostando na queda).
As taxas de financiamento são pagamentos periódicos feitos pelos traders com base na diferença entre os preços nos mercados futuros e à vista.
Dependendo de suas posições abertas, os traders pagarão ou receberão financiamento, e os pagamentos garantem que sempre haja participantes em ambos os lados da negociação.
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De acordo com o analista da Kaiko, Conor Ryder, essas posições a descoberto estão crescendo, já que investidores estão apostando que a atualização poderá atrasar ou até não dar certo.
Podem também estar protegendo suas posições compradas de ETH à vista antes da Fusão.
O último motivo está se tornando cada vez mais uma aposta favorita entre investidores, disse Ryder, já que alguns antecipam a possibilidade de um fork (bifurcação) do Ethereum e um eventual airdrop de um novo token ETHPOW.
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“Uma estratégia que também tem sido usada é a de comprar ETH à vista, montar posição vendida em futuros e tornar-se elegível para qualquer airdrop de ETHPOW”, escreveu Ryder.
“Pense nisso como uma estratégia de dividendos, eliminando qualquer risco de preço, indo da posição comprada no mercado à vista, vendida no mercado futuro, mas coletando um possível dividendo em ETHPOW.”
Os mercados futuros para o ETHPOW fixaram os preços do token em US$ 18, ou apenas 1,5% do valor atual do Ethereum.
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Atualização “Merge”
A atualização chamada de “Merge” muda o Ethereum de um mecanismo de prova de trabalho (proof-of-work, ou PoW), que gasta muita energia e é alvo de crítica dos ambientalistas, para prova de participação (proof-of-stake, ou PoS), mais amigável ao meio ambiente.
Além disso, espera-se que a mudança diminua a taxa na qual o ETH é emitido – principalmente nos meses imediatamente após a troca.
À medida que a emissão diminui, o mecanismo de queima de tokens da blockchain continuará removendo o Ethereum de circulação na mesma taxa de antes da Fusão.
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Com o tempo, isso pode diminuir a oferta total de Ethereum e, eventualmente, causar um aumento nos preços com a maior demanda.
No entanto, alguns traders permanecem céticos sobre o desempenho do preço do ETH no médio prazo.
O Ethereum era negociado em cerca de US$ 1,6 mil no momento da publicação, com alta de 3% nas últimas 24 horas.
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