Os resultados da Usiminas (USIM3) referentes às suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 14/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Usiminas do 4T19 e se a USIM3 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 14 de fevereiro de 2020.
Sobre a Usiminas
A Usiminas foi fundada em 25 de abril de 1956 no local onde hoje encontra-se a cidade de Coronel Fabriciano, no Vale do Aço em Minas Gerais.
Já a sua sede administrativa está localizada na cidade de capital mineira, Belo horizonte.
Atualmente a companhia é uma das maiores produtoras de aços planos no Brasil, com operações em diversos segmentos da cadeia de valor, como mineração e logística, bens de capital, centros de serviços e distribuição e soluções customizadas.
A Usiminas é a líder do Sistema, formado por empresas que atuam em siderurgia e em negócios onde o aço tem importância estratégica.
Atualmente designa um pool de diversas empresas, estando empenhada com a transparência no relacionamento com o mercado de capitais.
As empresas do grupo Usiminas são:
- Mineração Usiminas: Operações de mineração e transporte ferroviário, criada em 2010 através de uma joint venture com o grupo japonês Sumitomo Corporation e está localizadano município de Itatiauçu (MG), na Serra Azul.
- Soluções Usiminas: Atua na distribuição e transformação de aço. Foi criada em 2009 com a fusão das companhias Fasal, Rio Negro, Dufer, Zamprogna e Usicort. Possui onze unidades industriais no Brasil.
- Usiminas Mecânica: Responsável por montagem industrial e bens de capital, investindo na indústria de gás e energia, habitação popular e infraestrutura.
- Unigal Usiminas: Atua no processamento de aço galvanizado por imersão a quente. Criada em 1999 através de uma joint venture entre a Usiminas e a Nippon Steel.
O Sistema Usiminas destaca-se como o maior complexo siderúrgico de aços planos da América Latina e um dos 20 maiores do mundo.
Avaliação de Governança
A Usiminas está listadana Bolsa de Valores no segmento de nível 1 da B3, um dos mais altos níveis de governança.
Empresa | USIMINAS |
Código | USIM3; USIM5; USIM6 |
Subsetor | Materiais Básicos / Siderurgia e Metalurgia / Siderurgia |
Segmento de Listagem | Nível 1 |
Tag Along | 100% |
Free Float | 25% |
Principal Acionista | Ternium e Japão Nippon Steel & Sumitomo Metal |
Site | www.usiminas.com |
O enquadramento de nível 1 solicita que a empresa possua:
- No mínimo 25% das suas ações precisando estar em free float (livre negociação);
- Conselho com no mínimo 3 membros;
- Deve publicar calendário de eventos corporativos.
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Resultado da Usiminas 4t19
A Receita Líquida da Usiminas foi de R$ 3.873 milhões no 4T19 frente a R$ 3.427 milhões do 4T18, representando uma alta de 13% entre os trimestres.
Tanto o EBITDA Ajustado quanto a Margem EBITDA Ajustado caíram. A queda foi respectivamente de R$ 830 milhões do 4T18 para R$ 468 milhões no 4T19 e de 24,2% no 4T18 para 12,1% no 4T19.
Enquanto isso, o gráfico de Lucro (prejuízo) Líquido e Margem Líquida mostra que no 4T18 o lucro foi de R$ 401 milhões, enquanto que no 4T19 o valor passou para R$ 268 milhões, variação negativa de -33% na comparação entre os dois períodos.
Apesar da queda na métrica, se comparado o último trimestre de 2019 contra o mesmo período do ano anterior, vale ressaltar a recuperação atingida frente aos demais trimestres do ano de 2019.
O capital de giro da Usiminas saltou de R$ 4 bilhões no 4T18 para R$ 4,2 bilhões no 4T19, representando uma expansão de 5% do montante.
Resultados Operacionais da Usiminas
As vendas de aço se mantiveram quase estáveis. No quarto trimestre de 2018 o montante das vendas totalizou 1,026 milhão de toneladas, já no quarto trimestre do ano passado o valor foi de 1,009 milhão de toneladas.
No último trimestre de 2018, o mercado interno absorveu cerca de 90% das vendas, ação que se repetiu também no último trimestre de 2019.
Já o EBITDA e Margem Ajustada em R$ milhões da siderurgia foram menores no trimestre se comparados ao mesmo período do ano anterior.
A Margem ajustada passou de 25,1% no 4T18 para 6% no 4T2019 enquanto que o EBITDA reduziu de R$ 804 milhões no 4T18 para R$ 184 milhões no 4T19.
Enquanto que o EBITDA e Margem Ajustada em R$ milhões da Mineração Usiminas apresentaram crescimento. A margem ajustada saltou de 12% no 4T18 para 36,4% no 4T19.
Já o EBITDA e Margem Ajustada em R$ milhões da Solução Usiminas continua com a margem ajustada ascendente.
No 4T18 o valor era de 1,4% e passou para 3,6% último trimestre de 2019.
O EBITDA e Margem Ajustada em R$ milhões da Usiminas Mecânica, continuou negativo, mas com um valor menor se comparado ao mesmo trimestre de 2018. No 4T19 o Ebitda ficou negativo em R$ 10 milhões, quanto a margem atingiu -7,6%.
Inserir imagens dos resultados operacionais com o nome (exemplo): analise-resultado-empresa-ticker-4t19-resultado-operacional.webp
Endividamento do Usiminas
Conforme relatório, no ano de 2019 ocorreu uma importante alteração no Perfil da Dívida da empresa.
Nota-se uma prorrogação para pagamentos de dívidas, diminuindo consideravelmente a dívida de curto prazo da empresa.
Conforme o gráfico no relatório, a dívida é composta por 59% em Dólar e 41% em Reais.
O custo da dívida em moeda estrangeira e de 5,875% e de moeda nacional é CDI + 1,7% e CDI + 2,1%.
Já quando observamos a Posição de Caixa e Endividamento, temos que o caixa passou de R$ 1.693 MM no 4T18 para R$ 1.921 MM no 4T19, representando uma alta de 13,46%.
Já a dívida bruta passou de R$ 5,854 bilhões no 4T18 para R$ 5,111 bilhões no 4T19, diminuindo 12,69% na comparação anual.
A dívida líquida também acompanhou essa queda. No 4T18 o valor era de R$ 4,161 bilhões e passou para R$ 3b189 bilhões no 4T19, valor 23,35% menor.
No gráfico do histórico da dívida bruta / patrimônio líquido da Usiminas podemos perceber que a média nos últimos 3 anos teve uma leve diminuição.
Gráfico do histórico da dívida bruta / patrimônio líquido. Fonte: GuiaInvest.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores do Usiminas para iniciar a sua análise fundamentalista da USIM3.
Indicador | 09/2019 | 12/2019 |
Preço/Lucro (P/L) | 18,8 | 31,0 |
Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,8 |
Dividend Yield (DY)% | 2,0 | 1,7 |
Valor de Mercado $ | 9,6 B | 11,7 B |
Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4148 | 0,3064 |
Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,2 | 2,4 |
Margem Líquida % | 3,5 | 2,5 |
Data Divulgação | 25/10/19 | 14/02/20 |
* Indicadores com base na data de 19/02/20. Fonte: GuiaInvest.
Teleconferência de Resultados Usiminas 4t19
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Usiminas do 4T19. abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Usiminas do 4T19.
- Press Release 4T19;
- ITR 4º Trimestre 2019;
- Apresentação 4T19;
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Usiminas
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USIM3 Vale a Pena?
Se você investidor busca exposição no ramo siderúrgico, as ações da Usiminas podem ser uma opção.
O preço de seus produtos, como o aço plano, costuma acompanhar os preços do mercado internacional, ainda que grande parte deles são absorvidos pelo mercado nacional.
A Usiminas é um dos maiores grupos siderúrgicos do Brasil, contando com uma produção extensiva de toneladas de aço por ano.
Apesar disso, os resultados da companhia para o quatro trimestre de 2019 não foram recebidos com louvor pelos investidores e o mercado reagiu com queda nas ações da Usiminas.
Contudo, segundo o presidente da companhia, Sérgio Leite, os resultados vieram dentro do que era esperado pelo mercado.
A Receita Líquida da empresa subiu 13% no 4T19 em comparação ao 4T18, os valores foram de R$ 3.873 milhões contra R$ 3.427 milhões respectivamente.
Já o Capital de Giro da Empresa teve um crescimento de 5%. Passando de R$ 4 bilhões no 4T18 para R$ 4,2 bilhões no 4T19.
Ainda em 2019, a empresa reprogramou suas dívidas de forma a alargar os prazos.
Houve uma diminuição na dívida bruta que passou de R$ 5,854 bilhões para R$ 5,111 bilhões, representando uma queda de 12,69% na comparação entre o quarto trimestre de 2019 e o mesmo período de 2018.
A dívida líquida também diminuiu. No quarto trimestre de 2018 o valor da dívida era de R$ 4,161 bilhões e passou para R$ 3,189 bilhões no 4T19, uma queda 23,35%.
Outra informação relevante no relatório divulgado é o desempenho das ações da Usiminas da Bolsa de Valores Mobiliários.
A informação contida trata dos períodos de 01 de janeiro de 2017 a 31 de dezembro de 2019 as ações:
- USIM5: Se valorizou 133%, passando de R$ 4,08 para R$ 9,51
- USIM3: Se valorizou 20%, passando de R$ 8,20 para R$ 9,87
Para se ter um comparativo, o Índice Bovespa, o mais importante indicador do desempenho médio das cotações das ações negociadas na B3 apresentou valorização de 94% nesse mesmo período.
Demonstrações Financeiras da Usiminas 4T19
Confira abaixo as Demonstrações Financeiras da Usiminas 4T19 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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