Os resultados da Rede D'or (RDOR3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 25/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Rede D'or do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação RDOR3 vale a pena.

Sobre Rede D'or

Fundada em 1977 no Rio de Janeiro como Cardiolab, a Rede D’Or São Luiz é a maior rede integrada de cuidados em saúde no Brasil.

A Companhia está presente nos estados do Rio de Janeiro, São Paulo, Pernambuco, Bahia, Maranhão, Sergipe, Ceará, Paraná, Tocantins e no Distrito Federal.

A Rede D’Or São Luiz é referência em qualidade técnica e conta com 51 hospitais próprios, 1 hospital administrado e mais de 45 clínicas oncológicas.

A Rede D’Or São Luiz também investe em inovação e pesquisa clínica, por meio do IDOR – Instituto D’Or de Pesquisa e Ensino, fundado em 2010.

Com unidades também em SP, BA e DF, o IDOR reúne uma equipe de mais de 100 pesquisadores e docentes altamente qualificados.

Composição acionária da Rede D'or

AcionistaONPNTotal
Pacific Mezz Pte Limited23,3%0,00%23,3%
Outros31,0%0,00%31,0%
Jorge Neval Moll Filho18,9%0,00%18,9%
Delta FM&B Fundo de investimentos13,7%0,00%13,7%
HPT Fundo de Investimentos6,6%0,00%6,6%
Pedro Junqueira Moll3,1%0,00%3,1%
Paulo Junqueira Moll3,1%0,00%3,1%

Avaliação de Governança

A Rede D'or está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaRede D’or São Luiz S.A.
CódigoRDOR3
SubsetorServiços Médicos
Segmento de ListagemServiços Médicos
Tag Along100%
Free Float44,2%
Principal AcionistaPacific Mezz Pte Limited
Sitehttps://ri.rededorsaoluiz.com.br/ 

A Rede D'or possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Rede D'or no 4t20

A Rede D'or apresentou um lucro líquido de R$ 302,9 milhões no 4t20, uma alta de 7,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Rede D'or do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 302,9 MR$ 349,6 M-13,4%R$ 283,3 M6,9%
Margem Ebitda (%)27,4%29,8%-2,4 p.p.26,8%0,6 p.p.

Resultados Operacionais da Rede D'or no 4t20

O volume de internações nos hospitais da Rede D’Or, medido pelo indicador ‘pacientedia’ mostrou forte recuperação no 4T20, maior em 10,7% contra o 4T19, ou 8,2% acima do 3T20.

A recuperação contrasta com o impacto registrado durante o 2T20, quando por ocasião do início da pandemia, o volume de internações havia registrado queda de 20,6% contra o 2T19.

A receita bruta e o EBITDA Ajustado da Rede D’Or, mesmo afetados pela pandemia, registraram crescimentos significativos nos dois trimestres posteriores ao 2T20.

A Companhia apresentou recordes de receita bruta registrados a cada mês a partir de agosto de 2020.

No 4T20, a receita bruta cresceu 21,6% sobre o 4T19, estando também 10,0% acima do 3T20.

O EBITDA Ajustado cresceu 24,5% sobre o 4T19, e mesmo considerando a sazonalidade em dezembro, aumentou 0,8% em relação ao 3T20.

A Rede D’Or registrou crescimento do seu NPS em todos os segmentos avaliados, com destaque para o aumento de seis pontos percentuais no HCAHPS, saltando de 68% para 74% entre 2019 e 2020.

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Resultados Financeiros da Rede D'or no 4t20

A receita líquida de vendas da Rede D'or atingiu R$ 4,1 bilhões no 4t20, apresentando alta de 21,6% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Rede D'or atingiu R$ 807 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 25,2% na comparação com o 4t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,1 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 21,6% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Rede D'or atingiu R$ 1,1 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 24,5% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Rede D'or totalizou 27,4% no 4t20, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Rede D'or totalizou um prejuízo de R$ 344,5 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 38,1% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 8,7% em relação ao 4t19.

O lucro líquido da Rede D'or atingiu R$ 302,9 milhões no 4t20, apresentando retração de 13,4% na comparação com o 3t20 e alta de 7,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Rede D'or. Fonte: GuiaInvest.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Rede D'or

Os indicadores de endividamento da Rede D'or estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 171,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Rede D'or:

Gráfico: Histórico Endividamento Rede D'or. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Rede D'or em dezembro de 2020, totalizou R$ 21,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 9,7 bilhões na comparação com dezembro de 2019.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Rede D'or

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Rede D'or para iniciar a sua análise dos fundamentos da RDOR3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-295,1-
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)-9,7-
Price Sales Ratio (PSR)-9,5-
Valor de Mercado (R$)-R$ 132,7 B-
Ebitda (R$)R$ 992,7 MR$ 1,1 B10,9%
Lucro por Ação (LPA) $0,22150,23144,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %8,2%3,3%-4,9 p.p. 
Margem Líquida %3,3%3,3%0 p.p. 
Liquidez Corrente3,55,82,3 p.p. 
Data Divulgação15/11/2025/02/21-

* Indicadores com base na data de 25/02/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Rede D'or 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Rede D'or do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Rede D'or do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Rede D'or.

RDOR3 Vale a Pena?

Em 2020 a Companhia investiu o montante recorde de R$3,8 bilhões, dos quais R$2,4 bilhões direcionados a aquisições.

O restante foi investido principalmente no desenvolvimento de novos hospitais, expansões de ativos existentes, e renovações.

Destaque para a inauguração do Hospital Glória D’Or, no Rio de Janeiro, e aquisição de sete hospitais em diferentes regiões.

A Companhia iniciou o ano com quatro aquisições de hospitais anunciadas no fim de 2020 aguardando a conclusão formal de mais de 30 projetos em diferentes estágios de desenvolvimento.

A posição de caixa e equivalentes da Rede D’Or ao fim de 2020 era de R$15.727,3 milhões. 

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Press Release da Rede D'or 4t20

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Rede D'or do 4t20 na íntegra. 

Press Release Do Resultado Da Rede D'or Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.