Os resultados da Equatorial (EQTL3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 16/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Equatorial do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação EQTL3 vale a pena.

Sobre Equatorial

O Grupo Equatorial Energia se consolidou no cenário brasileiro, como uma holding de empresas de alta performance e resultados, com cases que mostram em dados sólidos como eram as empresas ao serem adquiridas pelo Grupo e suas evoluções.

O Grupo possui forte atuação no setor elétrico nos segmentos de distribuição, transmissão, geração, comercialização, além da área de telecomunicações e serviços.

As empresas que fazem parte do Grupo são a Equatorial Maranhão, Equatorial Pará, Equatorial Piauí, Equatorial Alagoas, Geramar, Equatorial Transmissão, Intesa, Equatorial Telecom, Sol Energia e 55 Soluções.

Composição Acionária da Equatorial

AcionistaONTotal
Outros59,7%59,7%
Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda.9,8%9,8%
Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda.9,8%9,8%
Blackrock. Inc.5,7%5,7%
Verde Asset Management5,0%5,0%
Schroder Investment Management Brasil5,0%5,0%
Canada Pension Plan Investment Board5,0%5,0%

Avaliação de Governança

A Equatorial está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEquatorial Energia S.A.
CódigoEQTL3
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemEnergia Elétrica
Tag Along100%
Free Float100%
Principal AcionistaSquadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda.
Siteri.equatorialenergia.com.br

A Equatorial possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Equatorial no 1T22

A Equatorial apresentou um lucro líquido atribuído aos acionistas controladores de R$ 505 milhões no 1T22, uma alta de 26,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Equatorial do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)505 M1,421 B-64,5%401 M26,1%
Margem Ebitda (%)28,8%27,7%1,1 p.p.26,1%2,7 p.p.
Margem Bruta (%)34,2%30,0%4,2 p.p.29,6%4,6 p.p.
Margem Líquida (%)11,6%20,2%-8,6 p.p.10,9%0,7 p.p.

Resultados Operacionais da Equatorial no 1T22

Confira os destaques dos resultados operacionais da Equatorial, referente às suas operações do 1T22:

Distribuição

O principal destaque da receita operacional é a redução dos Valores a Receber de Parcela A, fruto da reclassificação da Bandeira Faturada, que até o trimestre passado era reconhecido no grupo de outras receitas e pela revisão tarifária do Maranhão e CEEE-D.

Esta reclassificação tem efeito neutro na composição da receita das distribuidoras.

Outro destaque é o incremento receita do segmento comercial em todas as distribuidoras do Grupo, evidenciando a retomada do setor.

Transmissão

No 1T22, a receita líquida atingiu R$ 254 milhões e os custos e despesas operacionais totalizaram R$ 14 milhões.

Com a entrada em operação de todas as SPEs as despesas passaram a ser apropriadas no resultado. O EBITDA regulatório atingiu R$ 240 milhões, com margem de 94%.

Renováveis

No 1T22, o volume de energia gerado foi 21GWh maior quando comparado ao mesmo período do ano anterior.

O volume reflete a conclusão, ainda no 1T22, do Complexo Serra do Mel 2, composto pelos parques Echo 8, 9 e 10.

Essa adição foi parcialmente compensada pela forte redução nos ventos durante o 1T22, cerca de 9,5% inferior ao 1T21.

No indicador acumulado 12 meses, o volume de Energia Gerada registra aumento de 6,7% no comparativo entre períodos, sobretudo pela entrada em operação dos novos parques.

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Resultados Financeiros da Equatorial no 1T22

A receita líquida de vendas da Equatorial atingiu R$ 5,8 bilhões no 1T22, apresentando alta de 41,1% na comparação com o 1T21.

O custo do serviço de energia elétrica totalizou R$ 3,8 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 32,0% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Equatorial atingiu R$ 1,5 bilhão no 1T22, apresentando crescimento de 54,1% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da Equatorial totalizou 28,8% no 1T22, apresentando crescimento de 2,7 pontos percentuais na comparação com o 1T21. 

O resultado financeiro da Equatorial totalizou um prejuízo de -R$ 360,5 milhões no 1T22, versus um prejuízo de -R$ 230,6 milhões quando comparado ao 1T21.

O lucro líquido da Equatorial atingiu R$ 505 milhões no 1T22, apresentando retração de -64,5% na comparação com o 4T21 e alta de 26,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Equatorial. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Equatorial atingiu 11,6% no 1T22, apresentando crescimento de -0,7 pontos percentuais na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Equatorial

Os indicadores de endividamento da Equatorial estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 175,1%, na sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Equatorial:

Gráfico do histórico de endividamento da Equatorial. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Equatorial em março de 2022, totalizou R$ 31,5 bilhões, apresentando crescimento de 84,7% na comparação com março de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 85% da sua dívida no longo prazo e 15% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Equatorial

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Equatorial para iniciar a sua análise dos fundamentos da EQTL3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,96,815,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,71,70,0%
Dividend Yield (DY) %3,2%2,6%-0,6 p.p.
Payout %18,9%17,9%-1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,91,233,3%
Valor de Mercado (R$)22,2 B29,9 B34,7%
Ebitda (R$)2,2 B1,5 B-31,8%
Lucro por Ação (LPA) $3,81114,01135,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %29,5%25,1%-4,4 p.p.
Margem Líquida %17,7%17,5%-0,2 p.p.
Liquidez Corrente1,71,70 p.p.
Data Divulgação23/03/2216/05/22-

* Indicadores com base na data de 16/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Equatorial 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Equatorial do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Equatorial do 1T22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Equatorial.

EQTL3 Vale a Pena?

O lucro líquido da Equatorial atingiu R$ 505 milhões no 1T22, apresentando alta de 26,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 70,4 bilhões, crescimento de 66,5% em relação ao saldo no 1T21.

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 18,0 bilhões no 1T22, o que representou uma variação de 49,0% em relação ao saldo no primeiro trimestre de 2021.

Neste período, a ação oscilou 20,3% contra 14,5% do Ibovespa.

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Press Release da Equatorial 1T22

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Equatorial do 1T22 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Equatorial Do 1T22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.