Me desculpem o péssimo trocadilho, mas o grupo Meta (FBOK34) não atingiu a meta necessária para animar os investidores.
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Para quem ainda não sabe, em outubro de 2021 o Facebook alterou seu nome para Meta, conectando sua marca ao metaverso.
Acontece que os resultados referentes ao quarto trimestre de 2021 e o guidance (projeções) para o primeiro trimestre de 2022 vieram bem abaixo das expectativas.
Os investidores reagiram rapidamente.
No dia da divulgação dos resultados, as ações da Meta caíram 25%, tendo o pior pregão de sua história.
Se você observar o lucro líquido gerado pela empresa isoladamente é mais provável que se surpreenda positivamente, já que o total superou os US$ 10 bilhões.
Apesar do valor ser grandioso, quando comparamos ao mesmo trimestre de 2020, percebemos uma queda de 8%.
Quando dividimos o lucro atual pelo total de ações da Meta, chegamos a um lucro por ação de US$ 3,67, ao passo que o mercado esperava US$ 3,85.
Nem todo dia tem sol, nem toda sobremesa é pudim e nem tudo são flores.
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Até as maiores e mais sofisticadas empresas do mundo precisam superar desafios.
E esses desafios nem sempre são pequenos.
A performance da Meta foi prejudicada por diversos fatores, entre eles:
- A inflação;
- Interrupções na cadeia produtiva de seus anunciantes;
- E uma série de outras dificuldades associadas ao contexto de macroeconomia americana.
Esses fatores colaboraram para que a empresa fosse menos otimista em suas projeções para o primeiro trimestre de 2022, onde a receita projetada ficou entre US$ 27 bilhões a US$ 29 bilhões.
O mercado financeiro esperava US$ 30,15 bilhões no período.Foi frustração geral.
Mas será que os resultados e as projeções aquém do esperado, justificam todo esse pessimismo e reação que foram gerados?
Na maioria das vezes o mercado financeiro é muito dramático e exagerado nas suas percepções.
É impossível uma empresa crescer de forma acelerada para sempre.
Uma empresa com essa capacidade não existe, nunca existiu e nunca existirá.
Árvores não crescem até o céu.
Esse contexto pode estar abrindo uma oportunidade interessante de compra, já que os investidores possuem a tendência de perpetuar nas suas análises os momentos ruins.
Na maioria das vezes, esses momentos são apenas temporários.
Com a atual queda de preços, as ações da Meta passam a negociar próximas a 17,2x o lucro, muito abaixo da média da empresa e do setor.
Na verdade se avaliarmos os principais múltiplos de valor da empresa e compararmos com a média do setor, notamos o mesmo comportamento:
Múltiplo | Empresa | Setor |
Price / Earnings | 17.2 | 21.3 |
Price / Sales | 6.2 | 7.3 |
Price / Free Cash Flow | 19.4 | 34.1 |
Price / Book | 5.0 | 5.5 |
Price / Tangible Book | 5.9 | 7.0 |
EV / EBITDA | 11.3 | 16.4 |
EV / FCF | 23.5 | 29.1 |
Não me recordo de outro momento em que a Meta tenha negociado com tamanho desconto.
Existem muitas avenidas para a continuidade de crescimento da empresa, o Metaverso é a principal delas.
A realidade digital poderá movimentar algo próximo a US$ 800 bilhões nos próximos 2 anos, segundo projeção da Bloomberg.
E a Meta está imersa em projetos nesse novo ambiente digital.
Aliás, vale mencionar que os investimentos da empresa em tecnologia para o Metaverso está na casa de bilhões de dólares, o que acaba impactando os resultados.
Por outro lado, parte do fluxo financeiro previsto para os próximos 2 anos será capturado pela empresa.
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Isso poderá incrementar muita receita ao grupo, aumentando sua geração de valor e consequentemente elevar os preços de suas ações.
Vale ressaltar que estamos em um ano em que a rotação de ações de growth investing para value investing está sendo intensificada e isso pode reduzir a "atratividade" das ações da Meta, ampliando ainda mais a oportunidade.
Bom, o fato é que as ações da Meta negociando 17,8x o lucro e com capacidade de retomar o crescimento, nos chama a atenção.
A carteira do Joias da Bolsa já possui Google (GOGL34) entre suas 20 ações e a ação já nos entregou mais de 100% de resultado.
Mas, será que faz sentido incluir mais uma big tech americana com perfil growth sendo negociada a múltiplos de value?
Estamos avaliando. Caso faça sentido, avisaremos nossos assinantes no grupo fechado do Telegram.
Por hora, permanecemos acompanhando.