O que é Valor Presente da Perpetuidade?

O Valor Presente da Perpetuidade (VPP) é um cálculo do valor de uma companhia levando em conta os diversos fluxos de caixa para sempre, já que as companhias não necessitam de uma data final para existir.

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O valor presente da perpetuidade se refere à rentabilização de valores de modo infinito, considerando intervalos regulares. É o caso comum dos fluxos de caixa de empresas, considerados normalmente de maneira mensal.

O conceito do valor presente da perpetuidade é utilizado principalmente em análises de investimentos e valuation (avaliação de empresa), para conhecer a soma do valor atual dos infinitos valores futuros.

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Apesar de o conceito de perpetuidade parecer complexo, seu mecanismo e as fórmulas para calcular o valor presente de uma perpetuidade são bastante simples.

Geralmente no mercado financeiro existem diversos cálculos e análises e avaliação de projetos de um modo geral. Esse conceito se aplica tanto em diversas operações do mercado financeiro e também para outros tipos de projetos.

Porém resume-se sempre que há uma data limite para esse investimento ou projeto em questão. No mercado financeiro isso realmente acontece.

Um grande exemplo disso é a compra de um título do Tesouro Direto ou de uma debênture, por exemplo.

Nesses ativos financeiros, o investidor empresta seu dinheiro sabendo a data final de compra e obtendo sua rentabilização em cima do ativo.

Entretanto, nem sempre ocorre essa situação. Em diversos tipos de operação, existem muitos casos em que não há uma data limite para o investimento.

A menos que uma organização venha a decretar sua falência, tende-se que ela gere fluxos de caixa de maneira infinita.

Geralmente para entender cenários de risco e valor de um investimento nesta empresa, é necessário realizar uma análise do que ela pode gerar de forma infinita. A partir disso procuramos o Valor Presente da Perpetuidade.

Como calcular o Valor Presente da Perpetuidade?

Decretado como uma ferramenta que permite descobrirmos o retorno de um investimento infinito, existem duas modalidades para realizar o cálculo do valor presente da perpetuidade, entre elas estão:

  • Sem crescimento: Nesta forma de cálculo, utilizamos os fluxos de caixa gerados futuramente serão iguais a um valor do presente.

Supondo que uma empresa projete um lucro anual consistente de R $1.000, sem crescimento. Obtemos um caso de valor presente da perpetuidade no valor de R $1.000.

Suponhamos uma taxa de 12% ao ano, o valor presente da perpetuidade pode ser calculado de acordo com a fórmula apresentada.

VPP com crescimento = 1.000 / 0,12 = 8.333

Através do cálculo, o valor da empresa é de R $8.333.

  • Com crescimento: Na segunda forma de cálculo, consideramos o incremento dos valores gerados no caixa a cada período.

Já agora iremos supor que o lucro de R $1.000 do Ano 1 tenha perspectiva de crescimento constante de 2%. Nesse caso, temos uma perpetuidade no valor de R $1.000 com taxa de crescimento de 2% a cada período. O VPP calculado de acordo com a fórmula é R $10.000.

VPP com crescimento = 1.000 / (0,12 – 0,02) = 10.00

Com isso, do período 1 ao período 2, haverá crescimento de 2% sobre R $1.000,00, totalizando R $1.020,00; do período 2 ao período 3, haverá crescimento de 2% sobre R $1.020,00, totalizando R $1.040,40; e assim sucessivamente.

Cada um desses valores futuros é descontado para o momento inicial com a taxa de desconto de 12% ao período, representando o respectivo valor presente. A soma de todos os valores descontados é R $10.000. 

Com isso resumimos o que seria o valor presente da perpetuidade com crescimento.

Importância do Valor Presente da Perpetuidade?

Entre as diversas operações do mercado financeiro mundial, o valor presente da perpetuidade é importante para aquele investidor ou empresa que deseja ter rendas mensais, sejam elas com crescimento ou sem crescimento pela eternidade.

É uma ótima escolha para quem deseja obter uma renda mensal em cima de ativos investidos e que rendam a partir do seu valor no mercado.

Com isso, entre diversas análises, cálculos e estudos é possível extrair o valor presente da perpetuidade de algo que gere valor tanto ao investidor, quanto a empresa.