Quando comprou a Hering, em abril de 2021, o Grupo Soma (SOMA3) não sabia de todos os problemas operacionais que teria de resolver antes de implementar sua estratégia de dar uma nova cara à marca.
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O diagnóstico foi que a rede de roupas básicas tinha dificuldades para abastecer as lojas, além de problemas de definição de preço.
Dono da Farm e da Animale, o Soma não tinha experiência com produtos de maior volume e baixo custo - o que explica a demora em fazer o negócio virar a chave.
Em um relatório recente, os analistas do Citi João Pedro Soares, Sergio Matsumoto e Felipe Reboredo disseram conceder o "benefício da dúvida" ao Soma em relação à capacidade de o grupo atingir as metas de crescimento.
A rota mais difícil, na visão dos analistas, é justamente a virada operacional da Hering, que representa cerca de 40% das vendas do Soma.
O grupo disputou palmo a palmo a Hering com a Arezzo (ARZZ3), em 2021, em um negócio de mais de R$ 5 bilhões.
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"A dúvida é natural e inerente ao momento. Se olharmos os últimos cinco anos de Hering, antes da pandemia, o mercado se tornou cético porque a empresa passou por um processo de estagnação de crescimento.
Foram sequências de trimestres após trimestres nos quais não se via crescimento consistente. A palavra-chave agora é consistência", avalia Gabriel Lobo, diretor financeiro do Soma.
Dentro do grupo, quem lidera esse momento de transformação é um executivo que leva a marca no sobrenome: Thiago Hering.
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Membro da família fundadora, ele avalia a evolução do plano, que vai até 2026, como positiva.
Esse planejamento foi dividido em duas partes: a primeira focada na eficiência operacional e a segunda, na marca. A expectativa é de que, em 2023, a primeira fase já esteja mais adiantada.
Ao fim de 2021, a Hering não conseguia entregar 27% do que vendia para multimarcas e franquias. Ao fim deste ano, a previsão é de que esse índice seja de 13% - o alvo do setor é de 10%.
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Em 2021, a média de atrasos para entregas na rede própria e e-commerce foi de 27 dias. Hoje, a demora é de 20 dias.
ALGORITMOS
Para atingir esses índices, Thiago Hering conta que o Grupo Soma tem agregado à rede tecnologia, inteligência artificial e algoritmos.
Além disso, uma melhor gestão de sortimento, com a concentração de receita em um menor número artigos, tem ajudado a estabelecer preços mais adequados às peças.
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Na parte de abastecimento, o foco principal tem sido aumentar a capacidade produtiva. A companhia tem buscado fornecedores fora de Goiás, onde a Hering estava focada.
Com a melhoria dos estoques, o índice de ruptura tem caído. Há um ano, estava em 5% nas lojas próprias e em 10% nas franquias; agora, caiu para 1% e 5%, respectivamente.
Para o Citi, se o Soma conseguir acelerar o ritmo de crescimento da Hering, estima-se a criação de valor de aproximadamente R$ 3,40, em média, por ação.
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Eles pontuam, porém, que a atribuição de "alto risco" se baseia no tempo limitado do Soma como empresa listada, aos problemas inerentes do setor de moda e a questões pontuais de execução relativas à Hering.
Para a XP, o quadro é mais otimista. Os analistas fizeram visita às operações da Hering, em Blumenau (SC).
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"Saímos ainda mais confiantes de que a empresa continuará entregando resultados melhores", escreveram Danniela Eiger, Thiago Suedt e Gustavo Senday.
Resultado do Grupo Soma no Segundo Trimestre de 2022
O resultado do Grupo Soma (SOMA3) no segundo trimestre de 2022 (2t22), divulgado no dia 11 de agosto, apresentou um lucro líquido de R$ 130,8 milhões no 2t22, uma alta de 114,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
O Ebitda da Grupo Soma atingiu R$ 210,5 milhões no 2t22, apresentando crescimento de 90,6% na comparação com o 2t21.
A margem Ebitda da Grupo Soma totalizou 17,5% no 2t22, apresentando crescimento de 4,5 ponto percentual na comparação com o 2t21.
A Margem líquida do Grupo Soma atingiu 9,8% no 2t22, apresentando retração de -3,3 pp na comparação com o 2t21.
As ações do Grupo Soma (SOMA3) acumulam queda de 1,21% na bolsa de valores em 7 dias e alta de 4,75% em 12 meses.
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