O que Faz JHSF (JHSF3) e os Diferenciais da Empresa

Reconhecida como uma das maiores empresas do setor imobiliário de alta renda no Brasil, a JHSF está presente desde 1972 no mercado.

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A companhia é detentora das marcas JHSF, Fazenda Boa Vista, Shopping Cidade Jardim, Catarina Fashion Outlet e Fasano.

No decorrer da sua história, a companhia criou empreendimentos de sucesso como o Parque Cidade Jardim e o edifício Vitra.

Veja neste artigo quais são os principais diferenciais da JHSF, as estratégias implementadas pela empresa, seu ambiente competitivo e os catalisadores das ações JHSF3.

Leia até o final e descubra se a ação JHSF3 vale a pena.

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O que é JHSF

A JHSF é uma companhia brasileira que atua nos setores de shopping centers, incorporação imobiliária, hotelaria e gastronomia.

A companhia está listada no segmento Novo Mercado de Governança Corporativa, e suas ações são negociadas pelo código JHSF3.

Avaliada em R$ 4,3 bilhões, aproximadamente 44,58% (ON) do seu capital social é negociado livremente na Bolsa de Valores brasileira.

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História da JHSF

A JHSF foi constituída em 1972, sob a denominação de JHS Construção e Planejamento Ltda..

Em 1974, a companhia construiu a primeira agência bancária, segmento no qual a empresa foi pioneira.

Nos anos seguintes, a JHS ganhou destaque no segmento de construção de agências bancárias, construindo um total de mais de 1.000 agências bancárias por mais de 20 anos.

Em 1980, a JHS entrou no segmento de incorporação de edifícios residenciais.

As próximas décadas foram marcadas pela entrega de grandes obras como o Hotel Transamérica Ilha de Comandatuba e a ampliação do Shopping Center Iguatemi, no Estado de São Paulo.

Em 1990, após a cisão da empresa, a companhia passou a ser denominada JHSF, e sua atual controlada JHSF Engenharia Ltda. atualmente denominada JHSF Par S.A..

Em 1993, a companhia lançou os edifícios residenciais, Edifício Paço de Sion e o Edifício Royal Gate.

Em 1997, a JHSF entrou no mercado brasileiro de edifícios residenciais no estilo loft, lançando o Edifício American Loft.

Em 2001, foi criada a divisão de shopping centers, passando a atuar na área de shoppings centers.

Em 2008, a companhia lançou os empreendimentos Cidade Jardim Corporate Center, Horto Bela Vista (BA) e Las Piedras (Uruguai).

Em 2012, a JHSF realizou algumas obras de empreendimentos de renda como a expansão do Shopping Cidade Jardim.

Em 2020, a companhia realizou a aquisição de terreno de aproximadamente 34,7 mil metros quadrados localizado na cidade de São Paulo.

Confira os principais acontecimentos que marcaram a história da JHSF ao longo dos anos:

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Estrutura Organizacional JHSF

Confira abaixo a estrutura organizacional da empresa JHSF e seus membros.

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Como JHSF3 Lucra?

A JHSF lucra com o desenvolvimento e administração de projetos imobiliários multiusos. Dessa forma, a companhia está presente nos seguintes segmentos:

• Incorporações imobiliárias residenciais, comerciais e mistas;
• Desenvolvimento e administração de shopping centers e operações de varejo e e-commerce;
• Hospitalidade e gastronomia;
• Aeroporto executivo.

Nos últimos anos, a companhia investiu um alto capital no segmento de incorporação e no São Paulo Catarina Aeroporto Executivo Internacional.

Como resultado, o segmento de incorporação e o segmento de aeroporto passaram a ter uma maior representatividade na receita líquida da companhia.

Podemos perceber que a receita líquida da JHSF cresceu a uma taxa anual composta de 68,5% nos últimos 3 anos. Veja no gráfico abaixo:

Além do mais, podemos observar uma significativa recuperação da margem líquida da empresa. Veja no gráfico a seguir:

Somado a isso, a companhia continua com uma alavancagem financeira saudável, a Dívida Líquida / Ebitda da JHSF totalizou apenas 0,6x no 2T21.

Concorrentes Brasileiros da JHSF

Vale lembrar, que a companhia atua em segmentos diversos. Entretanto, a companhia enfrenta uma forte concorrência no setor imobiliário e no setor de shopping centers brasileiro.

No setor de shopping center, a companhia compete com grandes empresas brasileiras como BR Malls e Multiplan.

Vantagens Competitivas

• Extenso know-how na implementação e administração de empreendimentos;
• A companhia atua em segmentos variados, tal fato faz reduzir o risco de atuação na companhia.

Desvantagens Competitivas

• Dependência da venda e das unidades imobiliárias e terrenos que a companhia incorpora.

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Participação de Mercado da JHSF

No setor de shopping centers, a JHSF possui market share de 0,4%, segundo dados da Abrasce, referente à 2020.

No ano de 2020, a ABL dos shoppings centers do Brasil foi de 17 milhões de metros quadrados. Neste mesmo período, a ABL própria da JHSF totalizou aproximadamente 67 mil metros quadrados. Veja na tabela abaixo:

Fonte: Abrasce, 2020

Desempenho Ações JHSF3

Inserida no setor de consumo cíclico, os principais catalisadores das ações da JHSF são: aumento do consumo, maiores vendas de imóveis e níveis de inflação.

As ações da JHSF (JHSF3) desvalorizaram 17,54% em 2021, e apresentaram uma queda de 13,33% nos últimos 12 meses.

Veja no gráfico abaixo o desempenho diário da ação JHSF3:

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JHSF Vale a Pena Investir?

A JHSF é uma das empresas mais tradicionais do setor de incorporação no país, atualmente a divisão mais rentável da empresa.

Adicionalmente, a companhia entregou resultados operacionais surpreendentes nos últimos anos.

Entretanto, mesmo após uma desvalorização de 13,05% nos últimos 12 meses, as ações JHSF3 estão acima do seu valor justo, atualmente negociadas a 4,9x lucro líquido.

Vale lembrar, que as ações da JHSF vêm de uma tendência de alta muito forte nos últimos 5 anos.  

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