O que Faz Iguatemi (IGTA3) e os Diferenciais da Empresa
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O que Faz Iguatemi (IGTA3) e os Diferenciais da Empresa

Conheça as principais estratégias utilizadas pela Iguatemi ao longo da sua história, e saiba se a ação IGTA3 vale a pena.

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Atualizado em 16/09/2021

A Iguatemi é uma das maiores empresas de full-service de shopping centers do Brasil, controlada pelo Grupo Jereissati.

A companhia é detentora dos shoppings centers Iguatemi São Paulo, JK Iguatemi, Shopping Pátio Higienópolis e Iguatemi Porto Alegre.

Somado a isso, o shopping Iguatemi São Paulo possui o aluguel por metro quadrado mais elevado da América Latina.

Veja neste artigo quais são os principais diferenciais da Iguatemi, as estratégias implementadas pela empresa, seu ambiente competitivo e os catalisadores das ações IGTA3.

Leia até o final e descubra se a ação IGTA3 vale a pena.

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O que é Iguatemi

A Iguatemi é uma das maiores administradoras de shopping centers do país, em termos de Área Bruta Locável (ABL).

A companhia está listada no segmento Novo Mercado de Governança Corporativa, e suas ações são negociadas pelo código IGTA3.

Avaliada em R$ 5,7 bilhões, aproximadamente 48,55% (ON) do seu capital social é negociado livremente na Bolsa de Valores brasileira.

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História da Iguatemi

A Iguatemi foi constituída em 1979 por Carlos Francisco Ribeiro Jereissati, sob a denominação de La Fonte Empresa de Shopping Centers.

No mesmo ano, a companhia iniciou suas atividades no segmento de shopping centers, com a aquisição de todos os ativos da Construtora Alfredo Matias.

Para expandir sua atuação, a Iguatemi inaugurou diversos shoppings centers nas décadas seguintes. Por exemplo, a inauguração em maio de 1980 do Iguatemi Campinas.

Em 2007, a Iguatemi abriu seu capital na Bolsa de Valores brasileira, tornando-se a primeira companhia de shopping centers a ser listada no país.

Em 2014, a companhia adquiriu 14% do shopping JK Iguatemi, e posteriormente inaugurou o Iguatemi São José do Rio Preto, no interior do estado de São Paulo, com 42,1 mil metros quadrados de ABL.

Em 2018, o I Fashion Outlet Santa Catarina foi inaugurado com um total de 20 mil metros quadrados de ABL.

Em 2020, a companhia adquiriu 20% do shopping Praia de Belas Shopping Center e 15% do Shopping Center Esplanada.

Confira os principais acontecimentos que marcaram a história da Iguatemi ao longo dos anos: 

Linha do Tempo da Iguatemi
1979Constituição da Iguatemi.
1980Inauguração do shopping Iguatemi Campinas.
1983Inauguração do shopping Iguatemi Porto Alegre.
1991Inauguração do shopping Praia de Belas.
1995Inauguração do shopping Market Place.
2007Abertura de capital da Iguatemi na Bolsa de Valores.
2014Aquisição de 14% do shopping JK Iguatemi, passando a deter 64% no ativo.
2015Aquisição indireta de 3,75% de participação no Shopping Pátio Higienópolis I.
2018Inauguração do I Fashion Outlet Santa Catarina, com um total de 20 mil metros quadrados de ABL.
2019Lançamento da plataforma de marketplace Iguatemi 365.
2020Aquisição de 20% do shopping Praia de Belas Shopping Center e 15% do Shopping Center Esplanada.

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Estrutura Organizacional Iguatemi

Confira abaixo a estrutura organizacional da empresa Iguatemi e seus membros.

AdministraçãoMembro
Diretor Presidente e de Novos NegóciosCarlos Jereissati
Diretora Financeira e de Relações com InvestidoresCristina Anne Betts
Diretor OperacionalCharles William Krell
Diretora JurídicaDilene Rodrigues Teixeira
Diretora de Mix e VarejoErika Jereissati Zullo
ConselhosEspecialista do Setor
AdministraçãoCarlos Francisco Ribeiro Jereissati
FiscalNestor Guimarães Neto

Como IGTA3 Lucra?

A Iguatemi é uma empresa que atua no segmento de shopping centers, suas principais atividades operacionais são:

  • Exploração comercial e o planejamento de shopping centers;
  • Administração de shopping centers;
  • Compra e venda de imóveis;
  • Exploração de estacionamentos rotativos;
  • Atividades de merchandising e intermediação na locação de espaços promocionais.

Dentre todas as fontes de receita, a renda obtida com os aluguéis é a fonte de receita mais lucrativa da empresa. Veja na tabela abaixo:

#Receita Bruta – 2T21Participação 
AluguelR$ 169,4 milhões74,2%
Taxa de AdministraçãoR$ 10,6 milhões4,6%
EstacionamentoR$ 20,4 milhões8,9%
OutrosR$ 27,7 milhões12,1%
TotalR$ 228,2 milhões100%

Fonte: Release Iguatemi, junho de 2021

Vale lembrar, que as receitas de aluguéis são atreladas às vendas dos lojistas

Por este motivo, o crescimento das vendas dos inquilinos da Iguatemi, é fundamental para o bom desempenho da companhia.

Somado a isso, 10% dos contratos de aluguel são reajustados pelo IPC e 90% pelo IGP

Dessa forma, as receitas de aluguel da companhia são beneficiadas com a alta da inflação. 

A companhia foi uma das empresas mais impactadas pela pandemia de coronavírus.

Assim, alguns indicadores financeiros da companhia foram impactados, por exemplo, a receita líquida. Veja no gráfico a seguir:

Gráfico do Histórico da Receita Líquida da Iguatemi
Gráfico do histórico da receita líquida da Iguatemi. Fonte: GuiaInvest

Entretanto, a Iguatemi tem se recuperado com a flexibilização do isolamento social.

Destaca-se a recuperação da receita bruta da companhia que superou os níveis pré-pandemia no segundo trimestre de 2021.

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Concorrentes da Iguatemi

A Iguatemi compete com grandes empresas do setor de shopping centers no país como a Multiplan e a BR Malls.

PosiçãoTickerEmpresaMarket Cap
MULT3MultiplanR$ 11,3 bilhões
ALSO3Aliansce SonaeR$ 6,2 bilhões
BRML3BR MallsR$ 7,2 bilhões
JHSF3JHSFR$ 4,3 bilhões

O Iguatemi São Paulo, um dos maiores shopping centers da companhia em termos de Área Bruta Locável (ABL), concorre com grandes shoppings centers como o shopping Cidade Jardim, Morumbi Shopping e Shopping Villa Lobos.

Vantagens Competitivas

  • O portfólio de shoppings da Iguatemi está concentrado nas regiões mais desenvolvidas do país;
  • Extenso know-how no segmento de shopping centers.

Desvantagens Competitivas

  • A companhia está exposta ao aumento no custo de terrenos.

Participação de Mercado da Iguatemi

De acordo com a Abrasce, os shoppings centers no Brasil totalizaram uma ABL de 17 milhões de metros quadrados em 2020.

No ano de 2020, a ABL própria da Iguatemi totalizou 470,9 mil metros quadrados, equivalente a 2,8% do mercado de shopping centers brasileiro. Veja a seguir:

EmpresaUF SedeABL Própria (m²)Market Share
BR MallsRJ832,1 mil 4,9%
Aliansce SonaeRJ802,6 mil4,7%
MultiplanRJ715,1 mil3,9%
IguatemiSP470,9 mil2,8%
JHSFSP67,0 mil0,4%

Fonte: Abrasce, 2020

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Desempenho Ações IGTA3

Inserida no setor de shopping centers, os principais catalisadores das ações da Iguatemi são: aumento do consumo no país, eficiência operacional e níveis de inflação.

As ações da Iguatemi (IGTA3) desvalorizaram 13,10% em 2021, e apresentaram uma alta de 10,50% nos últimos 12 meses.

Veja no gráfico abaixo o desempenho diário da ação IGTA3:

Gráfico do Desempenho Diário da Ação IGTA3
Gráfico do desempenho diário da ação IGTA3. Fonte: GuiaInvest

Iguatemi Vale a Pena Investir?

O setor de shopping centers é um dos mais promissores do país.

Neste contexto, as perspectivas são bastante favoráveis para a Iguatemi.

Somado a isso, a Iguatemi é uma das marcas mais bem aceitas pelos consumidores.

Além dos mais, a companhia tem se mostrado bastante resiliente durante a pandemia, e atualmente está demonstrando uma recuperação satisfatória.

Portanto, as ações IGTA3 são uma ótima oportunidade de investimento, negociadas atualmente a 12,3x lucro líquido, abaixo do seu valor justo. 

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Análise de Ações

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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