A Multilaser, um dos maiores players do segmento de segmento de eletrônicos, abrirá capital na Bolsa de Valores Brasileira (B3). Será que Vale a Pena?
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A companhia espera captar cerca de R$ 1,96 bilhão líquidos de comissões, considerando a oferta primária de ações.
De acordo com a empresa, os recursos obtidos com o IPO (Initial Public Offering) a partir da oferta primária serão utilizados para reforço de capital de giro, redução de endividamento e em futuras aquisições.
A estreia da Multilaser na Bovespa está prevista para 15 de julho de 2021 com suas ações listadas no segmento Novo Mercado através do código (MLAS3), entrando para a B3 (Brasil, Bolsa, Balcão).
Leia o artigo até o final e descubra se vale a pena participar do IPO da Multilaser: prazos do IPO, lock-up, riscos e como participar.
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Data do IPO da Multilaser
Confira abaixo o calendário (resumido) com as datas do IPO da Multilaser.
| # | Eventos | Data |
| 1 | Registro de Oferta na CVM | 14/05/2021 |
| 2 | Aviso ao Mercado e disponibilização do prospecto preliminar | 25/06/2021 |
| 3 | Início do Período de Reserva | 02/07/ 2021 |
| 4 | Início do Período de Reserva para Pessoas Vinculadas | 02/07/2021 |
| 5 | Encerramento do Período de Reserva | 14/07/2021 |
| 6 | Início do Lock-up | 19/07/2021 |
| 7 | Encerramento do Bookbuilding. Fixação do Preço por Ação. | 15/07/2021 |
| 8 | Início de negociação das ações no Novo Mercado | 19/07/2021 |
| 9 | Data de Liquidação | 20/07/2021 |
| 10 | Data de término do Lock-up da oferta de varejo* | 30/08/2021 |
Preço das Ações da Multilaser
A faixa indicativa do IPO da Multilaser está situada em R$ 10,80 e R$ 13,00, com um preço médio de R$ 11,90.
Com a oferta primária, a empresa pretende captar cerca de R$ 1,96 bilhão líquidos de comissões.
Vale lembrar, que os recursos levantados com a oferta primária irão para o caixa da empresa, sendo um ponto bastante favorável do IPO da Multilaser.
Levando em consideração, a estimativa de colocação mínima e máxima de ações, o free float será de 21,00% e 26,41%, respectivamente.
Confira abaixo os dados do IPO da Multilaser:
| Dados do IPO da Multilaser | |
| Faixa indicativa de preço | R$ 10,80 e R$ 13,00 |
| Preço médio da faixa indicativa | R$ 11,90 |
| Oferta primária | 172,4 milhões de ações |
| Valor mínimo de reserva | R$ 3 mil |
| Valor máximo de reserva | R$ 1 milhão |
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Qual o Objetivo do IPO da Multilaser?
A Multilaser pretende captar cerca de R$ 1,96 bilhão, sem considerar a colocação integral das ações adicionais e das ações suplementares.
Vale lembrar, que esse montante é referente ao valor líquido de comissões e despesas.
Primeiramente, a companhia espera utilizar os recursos provenientes da oferta primária para reduzir o seu endividamento.
Atualmente, a dívida da Multilaser é de R$ 871,6 milhões, com um custo de juros médio ponderado de CDI + 3,11% ao ano.
Posteriormente, a parte restante dos recursos obtidos com a oferta primária serão utilizados para realizar potenciais aquisições de empresas (M&As) e para reforço de capital de giro.
| Destinação | Percentual (%) | Valor Estimado Líquido (R$) |
| Liquidação ou amortização de dívidas | 44,4% | R$ 871,6 milhões |
| Reforço de caixa para crescimento e outros propósitos corporativos | 40,4% | R$ 793 milhões |
| Potenciais aquisições de empresas (M&As) | 15,2% | R$ 297 milhões |
| Total | 100% | R$ 1,96 bilhão |
Sobre Multilaser
A Multilaser é uma das maiores empresas do segmento de eletrônicos e de suprimentos de informática nacional.
Seu portfólio abrange mais de 5 mil produtos distribuídos por meio de 20 marcas próprias e 9 marcas licenciadas.
Confira o portfólio de marcas próprias da Multilaser:
De acordo com o prospecto, os produtos da Multilaser são distribuídos para aproximadamente 29 mil clientes em todo o Brasil.
Além das marcas próprias, a empresa mantém parceria com nove grandes marcas globais.
Assim, a Multilaser também comercializa, desenvolve e produz itens de seus parceiros comerciais. Veja a seguir:
A Multilaser também é a única empresa privada brasileira que produz chips integrados de memória no país.
Dentre os 44 mil clientes da Multilaser, estão grandes empresas varejistas de renome como Lojas Americanas, Magazine Luiza, Raia-Drogasil, Kalunga, Carrefour e Via Varejo.
Seus produtos também são comercializados por meio de 44 marketplaces, e através de 7 e-commerce de marcas próprias.
Embora a empresa venda seus produtos também por meio de marketplaces e através de lojas virtuais próprias, o faturamento on-line representou apenas 6% da receita líquida em 2020.
Isso faz com que a Multilaser ainda tenha uma grande dependência do varejo físico para alavancar suas vendas.
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Composição Acionária da Multilaser
A Multilaser conta com dois acionistas controladores, Alexandre Ostrowiecki e Dragon Gem LLC.
Veja a estrutura societária atual da Multilaser:
Após a conclusão da oferta, a participação dos acionistas controladores no capital social da Multilaser passam de 85,7% para 67,7%.
Vale lembrar, que esse percentual é sem considerar a colocação integral das ações adicionais e das ações suplementares.
Informações Financeiras da Multilaser
A comercialização de mercadorias e serviços é a principal fonte de lucro da Multilaser.
Nos últimos anos, o faturamento com a venda de mercadorias apresentou crescimento, principalmente em 2020.
Mesmo com os impactos causados pela pandemia ao longo de 2020, a Multilaser foi capaz de entregar resultados satisfatórios em função da sua diversidade de produtos e clientes.
Isso fez com que a receita líquida da Multilaser crescesse a uma taxa anual composta de 27,8 % entre 2018 e 2020. Veja no gráfico a seguir:
Além da receita líquida, o lucro bruto da Multilaser avançou consideravelmente neste mesmo período.
Por sua vez, o Ebitda demonstrou uma ótima performance operacional, crescendo a uma taxa anual composta de 50,6% entre 2018 e 2020.
Tais fatores contribuíram para o crescimento do resultado líquido da Multilaser nos últimos anos.
Adicionalmente, o endividamento da empresa também aumentou nos últimos anos.
Porém, a alavancagem Dívida Líquida/ Ebitda 1,02x em março de 2021, segue dentro da normalidade.
Veja o histórico do endividamento da Multilaser:
| Endividamento da Multilaser | |||
| Ano | 2020 | 2019 | 2018 |
| Dívida Bruta (R$) | R$ 705,7 milhões | R$ 177,4 milhões | R$ 173,8 milhões |
| Caixa (R$) | R$ 452,4 milhões | R$ 97,9 milhões | R$ 33,5 milhões |
| Dívida Líquida (R$) | R$ 253,2 milhões | R$ 79,5 milhões | R$ 140,3 milhões |
| Índice de alavancagem financeira | 16,6% | 6,9% | 14,8% |
Em relação aos resultados da Multilaser do 1T21, a companhia reverteu o prejuízo líquido de R$ 7,6 milhões, e aumentou seu Ebitda em 326,1%. Confira os destaques:
| Indicadores Financeiros (valores em milhares R$) | Variação (%) 1T21x1T20 |
| Receita Líquida | 193% |
| Ebitda | 326,1% |
| Lucro Líquido | 2.663,2% |
Veja a seguir a estimativa de valor de mercado para a Multilaser:
| Faixa Indicativa de Preço | |||
| Preço por Ação (R$) | R$ 10,80 | R$ 11,90 | R$ 13,00 |
| Market Cap (R$) | R$ 8,9 bilhões | R$ 9,8 bilhões | R$ 10,7 bilhões |
| EV (R$) | R$ 9,6 bilhões | R$ 10,5 bilhões | R$ 11,4 bilhões |
Os múltiplos foram calculados utilizando as demonstrações financeiras consolidadas da Multilaser dos últimos 12 meses, com base no piso da faixa indicativa.
| Múltiplos da Multilaser | |
| Preço por Ação (R$) | 10,80 |
| P/L | 13,5 |
| LPA | 0,7965 |
| ROE | 37,78% |
| Dívida Líquida/Ebitda | 1,02 |
| EV/Ebitda | 13,05 |
| Quantidade de Ações | 820,539 milhões |
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Riscos do IPO da Multilaser
Veja alguns dos principais riscos do IPO da Multilaser:
- Risco de liquidez: a volatilidade e a falta de liquidez no mercado poderão limitar a capacidade dos investidores de vender as ações pelo preço e ocasião que desejarem;
- Economia mundial: riscos relacionados à economia global e brasileira poderão impactar o desempenho do mercado de valores mobiliários;
- Período de Lock-up: a venda de quantidades significativas das ações após o período de Lock-up poderá impactar no desempenho das ações da Multilaser.
Como Participar do IPO da Multilaser
Confira o passo-a-passo para participar do IPO da Multilaser:
- Abrir conta em uma corretora de valores participante da oferta;
- Acessar home-broker;
- Preencher o volume financeiro e o preço máximo que deseja pagar por cada ação (MLAS3).
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IPO da Multilaser Vale a Pena?
A princípio, a Multilaser atende as maiores varejistas do país, em termos de faturamento.
A empresa detém uma alta participação de mercado em produtos que mais agregam a sua receita líquida como tablets e smartphones.
O lucro líquido da companhia cresceu a uma taxa anual composta de 40,8% entre 2018 e 2020. Além do mais, o endividamento da companhia segue dentro da normalidade.
Portanto, vejo como atrativa a participação no IPO da Multilaser considerando o piso da faixa indicativa em R$ 10,80.
Antes de investir nos IPOs de 2021, conheça seu Perfil de Investidor e invista com maior segurança nas próximas oportunidades do mercado.
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Veja abaixo o prospecto preliminar do IPO da Multilaser (MLAS3):
