IPO da Care Caledonia (HCAR3) Vale a Pena? Prazo, Riscos e Prospecto
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IPO da Care Caledonia (HCAR3) Vale a Pena? Prazo, Riscos e Prospecto

Saiba tudo sobre o IPO da Care Caledonia: datas, preço das ações, pontos fortes, prospecto e se vale a pena participar.

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Atualizado em 12/04/2021

O grupo de saúde Hospital Care Caledonia, abrirá capital da bolsa de valores brasileira. Será que vale a pena?

A companhia espera movimentar cerca de R$ 1,1 bilhão com o seu IPO, considerando a oferta primária e secundária de ações.

Os recursos obtidos com o IPO (Initial Public Offering) a partir da oferta primária, serão destinados para a expansão da empresa.

A estreia da Care Caledonia na Bovespa está prevista para 26 de abril de 2021, com suas ações listadas no segmento Novo Mercado através do código (HCAR3), entrando para a B3 (Bolsa, Brasil, Balcão).

Leia o artigo até o final e descubra se vale a pena investir na Care Caledonia: prazos do IPO, lock-up, riscos e como participar.

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Data do IPO da Care Caledonia

Confira abaixo o calendário (resumido) com as datas do IPO da Care Caledonia.

#EventosData
1Registro de Oferta na CVM18/02/2021
2Aviso ao Mercado e disponibilização do prospecto preliminar29/03/2021
3Início do Pedido de Reserva do Varejo06/04/2021
4Início do Pedido de Reserva para Pessoas Vinculadas06/04/2021
5Encerramento do Período de Reserva para Pessoas Vinculadas09/04/2021
6Encerramento do Período de Reserva do Varejo20/04/2021
7Encerramento do Bookbuilding.Fixação do Preço por Ação.22/04/2021
8Data de início do Lock-up23/04/2021
9Início de negociação das ações no Novo Mercado26/04/2021
10Data de Liquidação27/04/2021
11Data máxima de Liquidação das Ações Suplementares.27/05/2021
12Data de término do Lock-up da Oferta do segmento Private.24/07/2021

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Preço Fixado das Ações da Care Caledonia

A Care Caledonia está abrindo capital no segmento Novo Mercado de Governança Corporativa da B3 através do ticker (HCAR3).

Foram definidos preços entre R$ 22,50 e R$ 28,50, como faixa indicativa para esse IPO. Considerando o preço médio da faixa indicativa, de R$ 25,00, a oferta deverá movimentar R$ 1,07 bilhão.

No caso do IPO da Care Caledonia, a maior parte dos recursos captados com a oferta irão para o caixa da empresa. Ou seja, 74% da oferta será primária.

Considerando a estimativa de colocação mínima e máxima de ações, o free float (percentual de ações em circulação no mercado) será de 2,98% e 2,98%%, respectivamente.

Confira abaixo os dados do IPO da Care Caledonia:

Dados do IPO da Care Caledonia
Faixa indicativa de preçoR$ 22,50 e R$ 28,50
Preço médio da faixa indicativaR$ 25,50
Oferta primária31,0 milhões de ações
Valor mínimo de reservaR$ 3 mil
Valor máximo de reservaR$ 1 milhão

Sobre a Care Caledonia

A Care Caledonia é um ecossistema de saúde, a empresa foi constituída em 2017 na cidade de Campinas.

Nos dias de hoje, a estrutura operacional da Care Caledonia é formada por 5 hubs operacionais, totalizando uma rede com 11 hospitais, 1.206 leitos e 24 clínicas.

Veja a abaixo a distribuição dos hubs da Care Caledonia:

Imagem dos Hubs da Care Caledonia
Fonte: Prospecto Care Caledonia

Em seu prospecto, a companhia citou que está focada em expandir ainda mais suas operações para as regiões Sudeste, Centro-Oeste, e Sul do país.

A companhia organizou suas estratégias de crescimento em três fases:

  • Expansão vertical: crescimento orgânico e inorgânico dentro dos hubs existentes e novos hubs.
  • Expansão horizontal: após a verticalização do hub, a companhia espera integrar ativos de baixa complexidade como lavanderias, casas de cuidado a idosos, entre outros serviços. Com isso, a companhia espera complementar os serviços já oferecidos pela rede.
  • Expansão exponencial: a companhia espera investir em tecnologias como big data e inteligência artificial. Com isso, a companhia pretende desenvolver novos negócios além de alcançar uma maior eficiência operacional.

Confira na figura abaixo, o plano de integração elaborado pela Care Caledonia:

Imagem do Plano de Integração da Care Caledonia
*Fonte: Prospecto Care Caledonia

Podemos observar que o plano de integração de novas unidades à rede Hospital Care foi muito bem estruturado.

O plano abrange desde a investigação de informações de uma potencial aquisição, até a capacitação total da nova equipe.

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Qual o objetivo do IPO da Care Caledonia?

Considerando o preço por ação de R$ 25,5 situado como o ponto médio da faixa indicativa, a Care Caledonia estima captar cerca de R$ 746,4 milhões líquidos.

Confira como serão destinados os recursos captados com o IPO:

DestinaçãoPercentual Estimado dos Recursos LíquidosValor Estimado Líquido
Expansão e Desenvolvimento36,58%272,9 milhões
Aquisição de Ativos29,26%218,4 milhões
Investimentos7,32%54,5 milhões
Aquisição de Participação Adicional em Sociedades Controladas26,85%200,4 milhões
Total 100,00%746,4 milhões

Como podemos observar, a maior parte dos recursos captados com a oferta primária será utilizada para investir na expansão dos hospitais da companhia e adquirir ativos.

Em seu prospecto, a companhia também citou que os recursos serão destinado para aumentar sua participação nas seguintes controladas:

  • Hospital Vera Cruz;
  • São Lucas Hospital Care;
  • Baia Sul Hospital Care;
  • Austa Participações.

Logo, os 7,32% restantes serão investidos em sistemas, inovação e tecnologia.

Composição Acionária da Care Caledonia

O maior acionista da Care Caledonia é o FIP Multiestratégia Crescera Growth, que conta com mais de R$ 956,3 milhões em patrimônio líquido.

Atualmente, a fatia do Crescera Growth FIP no capital social da Care Caledonia é de 46,16% que poderá ser reduzida até 25,45%, caso forem exercidos os lotes adicionais e suplementares.

#Antes da OfertaApós o Aumento de Capital e a Oferta
Crescera Growth FIP46,16%25,45%
Abaporu FIP26,89%17,62%
Colmar FIP22,41%12,36%
Acionistas minoritários das Sociedades Controladas0,00%14,16%
Outros4,55%2,98%
Total100%100%

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Histórico de Resultados da Care Caledonia

Na tabela abaixo, observamos que a receita proveniente da prestação de serviços hospitalares apresenta uma maior relevância para a companhia:

Unidade de negócio (R$)20202019Variação (%)
Serviços Hospitalares867,5 milhões708,8 milhões22,4%
Planos de Saúde283,7 milhões209,4 milhões35,5%

A receita líquida da Care Caledonia cresceu a uma Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) de 31,1% entre 2018 e 2020.

Além do que, o lucro bruto mais que dobrou em 2020, totalizando R$ 145,8 milhões, montante 147,1% maior quando comparado com 2019.

A Margem bruta totalizou 14,8% em 2020, apresentando crescimento de 7,2 pontos percentuais na comparação com 2019.

O Ebitda totalizou R$ 116,7 milhões em 2020, apresentando crescimento de 153,3% na comparação com 2019.

A Margem Ebitda totalizou 11,9% em 2020, apresentando crescimento de 5,9 pontos percentuais na comparação com 2019.

O lucro líquido atribuído aos acionistas controladores totalizou R$ 10,4 milhões em 2020, versus um prejuízo de R$ 19,5 milhões na comparação com 2019.

A Margem líquida totalizou 1,05% em 2020, apresentando crescimento de 3,6 pontos percentuais na comparação com 2019.

Em relação ao endividamento, a Mater Dei possui um dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida de R$ 99,7 milhões, e uma alavancagem financeira de 0,9x.

#202020192018
Dívida bruta307,5 milhões152,5 milhões40,2 milhões
Caixa207,8 milhões138,8 milhões176,1 milhões
Dívida líquida99,7 milhões13,7 milhões-135,9 milhões
Índice de liquidez1,01,72,2
Dívida Líquida / Ebitda 0,9x0,3xN/A

Considerando o piso da faixa indicativa de R$ 22,50, estima-se que o valor de mercado da Care Caledonia será aproximadamente R$ 3,4 bilhões.

Faixa Indicativa de Preço
Preço por Ação (R$)22,5025,5028,50
Market Cap (R$)3,4 bilhões3,9 bilhões4,3 bilhões
EV (R$)3,5 bilhões4,0 bilhões4,5 bilhões

Os múltiplos foram calculados utilizando as demonstrações financeiras consolidadas da Care Caledonia, dos últimos 12 meses de 2020.

Múltiplos
Indicadores de Mercado2020
Preço por Ação (R$)22,50
P/L283,8
VPA3,5
LPA0,0792
EV / Ebitda30,3
Quantidade de Ações152,5 milhões

Riscos do IPO da Care Caledonia

Veja alguns dos principais riscos do IPO da Care Caledonia:

  1. Risco de liquidez: a volatilidade e a falta de liquidez no mercado poderão limitar a capacidade dos investidores de vender as ações pelo preço e ocasião que desejarem;
  2. Economia mundial: riscos relacionados à economia global e brasileira poderão impactar o desempenho do mercado de valores mobiliários;
  3. Período de Lock-up: a venda de quantidades significativas das ações após o período de Lock-up poderá impactar no desempenho das ações da Care Caledonia.

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Como Participar do IPO da Care Caledonia

Confira o passo-a-passo para participar do IPO da Care Caledonia:

  1. Abrir conta em uma corretora de valores participante da oferta;
  2. Acessar home-broker;
  3. Preencher o volume financeiro e o preço máximo que deseja pagar por cada ação (HCAR3).

IPO da Care Caledonia Vale a Pena?

A empresa de saúde Hospital Care Caledonia apresenta bons indicadores fundamentalistas, demonstrado pelo seu alto ROE e margens altas.

A estratégia de crescimento da empresa é bastante complexa, apresentando altos desafios ao seu implementada.

A receita líquida da empresa cresceu a uma taxa de crescimento anual composta de 31,1%, atrativa para o seu setor de atuação.

Porém, considerando o piso da faixa indicativa de R$ 22,50, a empresa negocia com um P/L de 283,8, considerado bastante alto, e um EV/ Ebitda de 30,3.

Diante desses fatores, vejo a participação na oferta da Care Caledonia arriscada.

Antes de investir nos IPOs de 2021, conheça seu Perfil de Investidor e invista com maior segurança nas próximas oportunidades do mercado.

Análise de Ações

Prospecto do IPO da Care Caledonia

Veja abaixo o prospecto preliminar do IPO da Care Caledonia (HCAR3):

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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