O que é ciclo financeiro?

O ciclo financeiro se refere à quantidade de dias que uma empresa levou para arrumar recursos para financiar suas operações.

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É medido a partir do período necessário para o cumprimento de todas as etapas da empresa que levam ao ganho de dinheiro.

As etapas do ciclo financeiro são: 

  1. Produção;
  2. Distribuição;
  3. Venda;
  4. coleta do pagamento dos produtos vendidos pela empresa.

No geral, estas etapas levam em conta desde o momento em que a empresa paga os fornecedores até ela receber dos clientes.

O ciclo financeiro também costuma ser chamado de ciclo de caixa.

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Para que serve o ciclo financeiro?

O ciclo financeiro fornece uma importante informação para o investidor.

O uso do ciclo financeiro é bastante disseminado entre aqueles que utilizam da análise fundamentalista.

Este indicador permite analisar a gestão financeira da empresa com relação às entradas e saídas de recursos.

É importante para a empresa, sempre buscar alternativas que resultem em ciclos financeiros reduzidos.

Entretanto, a duração do ciclo financeiro é diferente a depender do setor de mercado que a empresa está inserida. 

Empresas do setor de varejo, por exemplo, apresentam um ciclo financeiro muito menor do que o de uma construtora.

Enquanto as empresas de varejo têm um ciclo financeiro de cerca de poucos meses, as construtoras levam anos para concluir seus empreendimentos e ter seus ganhos realizados.

Neste caso, o investidor deve analisar o ciclo financeiro de uma empresa comparando-a com a média das demais empresas que participam do mesmo mercado.

Como calcular o ciclo financeiro

O indicador de ciclo financeiro pode ser encontrado pelo seguinte cálculo:

Ciclo Financeiro = PMR + PME - PMP

Onde:

PMR = Prazo Médio dos Recebimentos;

PME = Prazo Médio de Estocagem;

PMP =  Prazo Médio de Pagamento.

Todos estes dados podem ser obtidos a partir dos ativos e passivos operacionais que constam no Balanço Patrimonial das empresas.

Especificamente, os resultados de venda, custo e compra são informados na Demonstração de Resultado.

No caso das empresas da bolsa de valores, estas informações são divulgadas trimestralmente.

Vejamos como é possível encontrar cada um destes componentes da fórmula do ciclo financeiro.

O Prazo Médio Recebimento representa quantos dias, em média, a empresa esperou para receber dos seus clientes.

Este valor é dado pela seguinte fórmula:

PMR = (Clientes x 360) / Vendas realizadas

O Prazo Médio Estocagem nos dá o tempo médio de dias que a empresa levou para vender os seus estoques.

Seu cálculo é:

PME = (Estoque x 360) / Custo das vendas

Resta agora o Prazo Médio Pagamento. Este componente indica quantos dias, em média, a empresa levou para pagar os seus fornecedores.

Este valor é obtido da seguinte maneira:

PMP = (Fornecedores x 360) / Compras realizadas

A soma do Prazo Médio de Estocagem com o Prazo Médio de Recebimento é chamado de Ciclo Operacional.

Ciclo Operacional = PMR + PME

Neste caso, o ciclo operacional nos dá o período gasto entre a data da compra dos produtos e o recebimento dos clientes.

Como analisar o ciclo financeiro

Com ciclos financeiros menores temos o aumento do giro de negócios, proporcionando maiores retornos sobre os investimentos. 

Sendo assim, quanto menor os ciclos financeiros melhor.

Uma empresa com ciclo financeiro de 72 dias, por exemplo, significa dizer que durante 1 ano (360 dias) a empresa gira 5 vezes.

Isso quer dizer que é fundamental buscar reduzir o tempo de produção e das atividades operacionais para viabilizar vendas mais rápidas. 

Várias são as frentes que as empresas devem atuar para diminuir seus ciclos financeiros. Os principais são:

  1. Realizar boas estratégias de vendas para seus produtos e serviços.

Quanto mais rápido ocorrer as vendas, menor será o ciclo financeiro, e maior será o retorno do negócio.

  1. Melhorar a negociação com os fornecedores. 

Quanto maior for o Prazo Médio de Pagamento oferecido pelos fornecedores, mais dinheiro a empresa conseguirá manter em caixa até que obtenha o retorno das vendas.

Com isso, o ciclo financeiro será menor.

A negociação com os fornecedores evita que ela tenha que recorrer a recursos de terceiros, como bancos, e tenha que pagar juros, por exemplo. 

Em uma relação comercial ideal para a empresa, o pagamento dos fornecedores só aconteceria após o recebimento das vendas.

  1. Aumentar a velocidade de produção.

Quanto maior a velocidade de produção, mais rápido será a colocação dos produtos no mercado e, assim, menor será o tempo de estocagem, o que diminui o ciclo financeiro.