Análise de Resultados YDUQS 3T19 - YDUQ3 vale a pena?
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Análise de Resultados YDUQS 3T19 – YDUQ3 vale a pena?

A YDUQS divulgou seus resultados referentes ao 3T19, confira os destaques e se vale a pena investir na YDUQ3.

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Atualizado em 13/11/2019
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Os resultados da Estácio / YDUQS (YDUQ3) referente a suas operações do terceiro de trimestre de 2019, foram divulgados no dia 11/11.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Estácio / YDUQS do 3T19 e se a YDUQ3 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 11 de Novembro de 2019.

Sobre a YDUQS

Conheça um pouco sobre a YDUQS: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.

Vídeo: História e Aprensentação da YDQUS.

A Estácio/YDUQS é a segunda maior organização privada de ensino superior do Brasil, formada por uma universidade, dez centros universitários e 37 faculdades credenciadas pelo MEC.

Fundada em 1970, a companhia consolidou seu crescimento se expandindo em novas regiões do Brasil, e realizando aquisições de empresas que geram sinergias entre suas operações. Atualmente a holding possui 22 empresas, incluindo a Estácio Participações.

Confira a estrutura societária da YDUQS:

Estrutura societária YDUQS
Figura: Estrutura societária YDUQS

Avaliação de Governança

A YDUQS está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaEstácio Participações
CódigoYDUQ3
SubsetorEducacional
Segmento de ListagemConsumo cíclico/ Diversos/ Serviços educacionais
Tag Along100%
Free Float96,95%
Principal AcionistaRose Fundo de Investimento em participações multiestratégia
Sitehttps://www.yduqs.com.br/

Algumas das vantagens do segmento Novo Mercado, são o direito de dividendo anual mínimo de 50% do lucro líquido da companhia, também assegura aos investidores Tag Along com 100% do preço em caso em caso de alienação do controle acionário.

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Balanço da YDUQS

Os resultados da companhia têm sido favoráveis nos últimos trimestres, houve aumento na receita bruta, crescimento no lucro líquido em comparação com 2018, em contrapartida o resultado financeiro tem permanecido negativo.

Logo, nos resultados da YDUQS do 3T19, houve algumas melhorias como crescimento na base de alunos em 8% totalizando 575 mil estudantes, mas o destaque ficou para a nova aquisição da Adtalem Brasil.

Confira os resultados da YDUQS do 3T19:

  • Expansão de Polos EAD;
  • Recorde de Captação de Alunos;
  • Receita Líquida apresentou queda de 1% em 9 meses, apesar da queda da base de alunos FIES.

Resultados Operacionais

Confira os resultados operacionais da YDUQS pelas divisões de negócios presencial e EAD:

Divisão presencial / resultado da YDUQS

A base total de alunos na modalidade presencial totalizou 308,4 mil, representando queda de 3,2% na comparação com mesmo período de 2018.

Os alunos da graduação no 3T19 totalizaram 277,9 mil, representando queda de 3,4% na comparação com 3T18, justificado pela queda de 35,3% da base de alunos FIES.

Logo os alunos da pós-graduação totalizaram 30,5 mil, representando queda de 1,7% na comparação com o 3T18.

A taxa de retenção da modalidade presencial foi de 86% no 3T19 vs. 85% no 3T18, representando acréscimo de 0,9 p.p. na comparação com o mesmo período de 2018.

O ticket médio da graduação totalizou R$ 765,7, representando redução de 4,9% em relação ao 3T18, essa redução é explicada pela queda da base de alunos FIES e o aumento no patamar de desconto decorrente da intensificação de ações de captação em determinadas praças.

Ticket médio presencial
Gráfico: Ticket médio presencial

O ticket médio da pós-graduação totalizou R$ 320,2, uma aumento de 13,4% quando comparado com o 3T18, resultado explicado pelo aumento da receita líquida em 4,2%. 

Divisão EAD / resultado da YDUQS

A base total de alunos na modalidade EAD totalizou 267,0 mil, representando crescimento de 25,8% na comparação com mesmo período de 2018.

Os alunos da graduação EAD + Flex no 3T19 totalizaram 217,4 mil, representando aumento de 33,8% na comparação com mesmo período de 2018. 

Logo os alunos da pós-graduação totalizaram 49,6 mil, representando queda de 0,3% na comparação com o 3T18.

A taxa de retenção da modalidade presencial foi de 81% no 3T19, permanecendo estável na comparação com o mesmo período de 2018.

O ticket médio da graduação totalizou R$ 251,7, uma redução de 1,5% em comparação com o 3T18, influenciado pelo aumento de 33,8% na base de alunos, os descontos concedidos.

Ticket médio EAD
Gráfico: Ticket médio EAD

O ticket médio da pós-graduação apresentou uma redução de 3,6%, totalizando R$202,5, impactado principalmente pelo aumento nos descontos concedidos. 

Resultados Financeiros

A posição de caixa e disponibilidades totalizou R$ 865,8 milhões, representando crescimento de 12,4% na comparação com 3T18.

A receita líquida no 3T19 totalizou R$ 833,1 milhões vs. R$ 852,8 milhões no 3T18, representando queda de 2,3% em comparação com o 3T18.

Logo nos 9M18 a receita líquida totalizou R$ 2,7 bilhões, representando decréscimo de 1,1% em comparação com o mesmo período de 2018.

O lucro líquido foi impactado pela queda de 35% da base de alunos FIES, pelo aumento de 24,3% na linha de descontos e bolsas.

O lucro bruto da YDUQS/Estácio no 3T19 totalizou R$ 456,0 milhões vs. R$ 487,3 milhões no 3T18, representando queda de 6,4% em comparação com o 3T18.

Logo nos 9M18 o lucro bruto totalizou R$ 1,5 bilhões, representando decréscimo de 0,3% em comparação com o mesmo período de 2018.

A margem bruta da YDUQS/Estácio no 3T19 totalizou 54,7% vs. 57,1% no 3T18, representando queda de 2,4 p.p. em comparação com o 3T18.

O Ebitda da YDUQS/Estácio no 3T19 totalizou R$ 247,9 milhões vs. R$ 274,6 milhões no 3T18, representando queda de 9,7% em comparação com o 3T18.

O lucro líquido da YDUQS/Estácio no 3T19 totalizou R$ 158,8 milhões vs. R$ 194,3 milhões no 3T18, representando queda de 18,3% em comparação com o 3T18.

Gráfico: Lucro líquido da YDUQS do 3T19
Gráfico: Lucro líquido da YDUQS do 3T19

O lucro líquido foi impactado pelos ajustes não recorrentes da companhia equivalente R$ 41,8 milhões.

Gráfico: Lucro Líquido da YDUQ em 12 meses.
Gráfico: Lucro Líquido da YDUQ em 12 meses.

Logo nos 9M18 o lucro líquido totalizou R$ 607,3 milhões, representando decréscimo de 3,4% em comparação com o mesmo período de 2018.

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Endividamento da YDUQS

No terceiro trimestre de 2019, o endividamento bruto da YDUQS representou crescimento de 46,6% na comparação com o mesmo período do ano de 2018.

A relação dívida (caixa) líquida/EBITDA LTM ficou em -0,1x no 3T19.

Dívida líquida YDUQS
Gráfico: Dívida líquida YDUQS

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da YDUQS:

Gráfico: Histórico de endividamento da YDUQs.
Gráfico: Histórico de endividamento da YDUQs.

Principais Indicadores

Veja abaixo os principais indicadores do YDUQS para iniciar a sua análise fundamentalista da YDUQ3.

Indicador06/201909/2019
Preço/Lucro (P/L)13,517,7
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,93,8
Dividendos (DY) %6,4%4,8%
Valor de Mercado $8,7 B11,5 B
Lucro por Ação (LPA) $2,15051,9554
Rent. Patr. Líq. (ROE) %21,3%18,9%
Margem Líquida %17,9%18,3%
Data Divulgação12/08/201911/11/2019

* Indicadores com base na data de 12/11/2019

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Teleconferência de Resultados YDUQS 3T19

Ouça a Transmissão da Teleconferência da YDUQS do 3T19. abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da YDUQS do 3T19

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da YDUQS. 

YDUQS Vale a Pena?

Os resultados da YDUQS do 3T19 vieram positivos com alguns destaques operacionais como recorde de captação de alunos com crescimento de 20% no presencial e 60% no EAD.

Também houve aumento da taxa de retenção de 1 p.p. comparado com o período anterior e crescimento na base totalizando 575 mil alunos.

Logo nos indicadores financeiros a companhia apresentou alguns destaques negativos como redução do lucro líquido de 18,3% comparado com o 3T19.

Também houve queda na receita líquida influenciado também pela redução de 35% da base de alunos FIES e pelo cenário macroeconômico desafiador, com impacto principalmente no segmento presencial.

Em 21 de outubro o YDUQS divulgou como fato relevante a compra da holding Adtalem Brasil por R$ 1,92 bilhão, com a nova aquisição a companhia espera ampliar suas linhas de atuação.

A Adtalem Brasil visa trazer uma maior amplitude geográfica nas regiões Norte e Nordeste para a YDUQS além de elevar a oferta de educação a favor do crescimento estratégico visando a expansão da companhia.

Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).

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Resultados da YDUQS 3T19

Confira abaixo os Resultados da YDUQS do 3T19 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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