Os resultados da Itaúsa (ITSA4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 16/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Itaúsa do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ITSA4 vale a pena.
Sobre Itaúsa
A trajetória da holding Itaúsa começou na década de 60, com a criação do Banco Federal Itaú Investimentos S.A., sendo o primeiro banco de investimento do país.
Anos depois, devido sua expansão, o banco passou a ser acionista de várias instituições financeiras, passando também a atuar como holding.
Após deixar sua atuação como banco de investimento, se tornou a empresa líder das instituições financeiras Itaú, administrando um conglomerado de mais de 50 sociedades.
Posteriormente em 1974, a holding passou a ter também como foco o investimento em empresas privadas brasileiras.
Hoje, a Itaúsa detém o controle de diversas sociedades estando presente no setor financeiro, industrial e tecnológico.
Através do seu rígido processo de seleção de empresas, a Itaúsa escolhe empresas que além de apresentar uma solidez financeira, tem um compromisso com a sustentabilidade.
A Itaúsa também participa do Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3. Confira as subsidiárias que compõem a holding Itaúsa:
- Alpargatas;
- Duratex;
- Itaú Unibanco.
- Nts.
Veja aqui a análise de mercado da Itaúsa, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Itaúsa
| Acionista | PN | PN | Total |
| Outros | 9,60% | 75,30% | 52,70% |
| Alfredo Egydio Arruda Villela Filho | 12,70% | 4,20% | 7,10% |
| Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela | 12,70% | 3,90% | 6,90% |
| Fundação Antonio E Helena Zerrener Instituição Nacional de Beneficência | 15,40% | 1,20% | 6,10% |
| Rudric Ith Participações Ltda | 8,30% | 3,40% | 5,10% |
| Fundação Itaú Social | 11,70% | 0,80% | 4,50% |
| Blackrock Inc. | 0,00% | 4,20% | 2,70% |
| Paulo Setubal Neto | 4,00% | 0,70% | 1,90% |
| Roberto Egydio Setubal | 3,60% | 0,70% | 1,70% |
| Ricardo Egydio Setubal | 3,60% | 0,80% | 1,70% |
| Alfredo Egydio Setubal | 3,60% | 0,70% | 1,70% |
| José Luiz Egydio Setubal | 3,20% | 0,70% | 1,60% |
| Olavo Egydio Setubal Júnior | 3,00% | 0,80% | 1,50% |
| Rodolfo Villela Marino | 2,20% | 0,90% | 1,40% |
| Ricardo Villela Marino | 2,20% | 0,90% | 1,40% |
| Maria Alice Setubal | 0,60% | 0,80% | 0,80% |
| Companhia Esa | 1,00% | 0,10% | 0,40% |
| Tide Setubal Souza E Silva Nogueira | 0,50% | 0,00% | 0,20% |
Avaliação de Governança
A Itaúsa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Itaúsa S.A. |
| Código | ITSA4 |
| Subsetor | Intermediários Financeiros |
| Segmento de Listagem | Nível 1 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 10% (ON) |
| Principal Acionista | Fundação Antonio e Helena Zerrenner Instituição Nacional de Beneficência (1.537%) |
| Site | www.itausa.com.br/PT |
A Itaúsa possui um free float de 10%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Itaúsa no 1T22
A Itaúsa apresentou um lucro líquido de R$ 3,9 bilhões no 1T22, alta de 67,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Itaúsa do primeiro trimestre de 2022:
| Indicador | 1T22 | 4T21 | % | 1T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 3,9 B | 4,5 B | -14,0% | 2,3 B | 67,0% |
Resultados Operacionais da Itaúsa no 1T22
Confira os destaques dos resultados das investidas da Itaúsa, referente às suas operações do 1T22:
No setor financeiro, o Banco Itaú e a XP Inc. registraram resultado recorrente de R$ 2,7 bilhões e R$ 123,0 milhões, respectivamente.
No setor não financeiro, o resultado da Itaúsa foi puxado principalmente pelo reconhecimento do resultado recorrente da Aegea Saneamento e pela reversão de prejuízo das empresas Copa Energia e NTS.
A receita líquida da nova investida da Itaúsa, a Aegea Saneamento, totalizou R$ 866,0 milhões no 1T22, alta de 34,1% na comparação com o mesmo período de 2021.
De acordo com a companhia, a alta na receita líquida foi decorrente do crescimento do volume faturado decorrente, principalmente, da entrada em operação das novas concessões e expansão de rede nas concessões, além dos reajustes tarifários.
Somado a isso, o melhor resultado refletiu o incremento de preço médio, buscando equalizar os reajustes no preço do GLP realizados pela Petrobras.
Resultados Financeiros da Itaúsa no 1T22
O resultado recorrente das empresas investidas da Itaúsa atingiu R$ 2,9 bilhões no 1T22, apresentando alta de 15,0% na comparação com o 1T21.
O resultado das investidas do setor financeiro da Itaúsa atingiu R$ 2,8 bilhões no 1T22, apresentando alta de 15,0% na comparação com o 1T21.
O resultado das investidas do setor não financeiro da Itaúsa atingiu R$ 173,0 milhões no 1T22, apresentando alta de 52,0% na comparação com o 1T21.
O resultado financeiro da Itaúsa atingiu um prejuízo de R$ 112,0 milhões no 1T22, apresentando alta de 562,0% na comparação com o 1T21.
No 1T22, as despesas administrativas cresceram 6,0% em relação ao 1T21.
O lucro líquido da Itaúsa atingiu R$ 3,9 bilhões no 1T22, apresentando retração de -14,0% na comparação com o 4T21 e alta de 66,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Itaúsa
Os indicadores de endividamento da Itaúsa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 14,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Itaúsa:
A dívida bruta da Itaúsa em março de 2022, totalizou R$ 9,9 bilhões, apresentando retração de R$ 994,0 milhões na comparação com dezembro de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Itaúsa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Itaúsa para iniciar a sua análise dos fundamentos da ITSA4.
| Indicador | 12/2021 | 03/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,9 | 6,4 | 8,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 1,4 | 27,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,4% | 6,4% | 2,0 p.p. |
| Payout % | 26,3% | 40,7% | 14,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 9,6 | 11,1 | 15,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 78,8 B | 94,7 B | 20,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,5050 | 1,6797 | 11,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 19,1% | 21,5% | 2,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 162,7% | 173,8% | 11,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7% | 1,6% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 15/02/21 | 16/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 19/05/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Itaúsa 1T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Itaúsa do 1T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Itaúsa do 1T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Itaúsa.
ITSA4 Vale a Pena?
A Itaúsa divulgou lucro líquido de R$ 3,9 bilhões no 1T22, uma variação de -14,0% em relação ao 4T21 e aumento de 67,0% em relação ao 1T21.
A receita líquida totalizou R$ 2,1 bilhões no 1T22, 5,3% menor que o 4T21, que foi de R$ 2,3 bilhões. No mesmo período do ano anterior, a receita líquida havia atingido o valor de R$ 1,8 bilhão.
A margem bruta atingiu 34,9% neste trimestre contra 35,3% no 4T21 e 34,3% no mesmo período do ano passado.
Já a margem líquida aumentou para 181,1% no 1T22, refletindo principalmente o melhor resultado da XP Inc. e do Banco Itaú.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 85,9 bilhões, crescimento de 17,2% em relação ao saldo no 1T21.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 69,0 bilhões no 1T22, valor 11,5% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Portanto, mantenho minha visão otimista em relação à ação ITSA4.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Itaúsa do 1T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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