Os resultados da Braskem (BRKM5) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Braskem do 1t22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BRKM5 vale a pena.

Sobre Braskem

A Braskem é líder na produção de resinas termoplásticas nas Américas, além de ser considerada uma das maiores produtoras de resinas termoplásticas do mundo.

Sua estrutura operacional é composta por 40 unidades industriais, com capacidade de produção de mais 16 milhões de toneladas por ano.

A Braskem foi constituída em 2002 a partir da integração das empresas Copene, OPP, Trikem, Proppet, Nitrocarbono e Polialden.

No mesmo ano de sua fundação, foi realizada a Oferta Pública Inicial (IPO) da Braskem na Bolsa de Valores brasileira.

No ano de 2006, foi realizada a aquisição da empresa Politeno, especializada na produção de polietileno, que possibilitou à empresa aumentar sua capacidade na produção de resinas.

Um ano depois, a Braskem já era consolidada no setor petroquímico nacional, e em 2008 foi inaugurado seu 1.º projeto greenfield.

Nos próximos anos a Braskem continuou realizando sua expansão de forma orgânica e via aquisições. Atualmente, a companhia é considerada uma das maiores empresas petroquímicas do mundo.

Veja aqui a análise de mercado da Braskem, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição acionária da Braskem

AcionistaONPNTotal
Osp Investimentos S.A.50,1%22,9%38,3%
Petróleo Brasileiro S.A - Petrobras47,0%21,9%36,2%
Outros2,9%36,3%17,4%
Adr's0,0%8,0%3,5%
Alaska Investimentos Ltda0,0%5,2%2,3%
Norges Bank0,0%5,3%2,3%
Ações Tesouraria0,0%0,4%0,0%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaBraskem S.A.
CódigoBRKM5
SubsetorQuímicos
Segmento de ListagemPetroquímicos
Tag Along100%
Free Float35%
Principal AcionistaOsp Investimentos S.A.
Sitehttp://www.braskem-ri.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Braskem no 1t22

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 3,88 bilhões no 1t22, apresentando alta de 56% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Braskem do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1t224t21%1t21%
Lucro Líquido (R$)R$ 3,8 BR$ 530 M632,0%R$ 2,5 B56,0%
Margem Bruta (%)19,2%23,8%-4,6 p.p.31,9%-12,7 p.p.
Margem Líquida (%)14,8%1,7%13,1 p.p.10,6%4,2 p.p.

Resultados Operacionais da Braskem no 1t22

Brasil

A demanda de resinas no mercado brasileiro (PE, PP e PVC) ficou em linha em relação ao 4T21 (+1%).

Já na comparação com o mesmo trimestre de 2021, queda (-17%), em função do efeito de recomposição de estoques na cadeia de transformação no 1T21 após impactos do COVID.

O volume de vendas de resinas no mercado brasileiro apresentou aumento em relação ao 4T21 (+2%), positivamente impactado pela maior demanda de PE e PP para recomposição de estoques na cadeia.

Ante ao 1T21, a queda no volume de vendas (-7%) foi em função, principalmente, da menor demanda de resinas no mercado brasileiro, em função do efeito de recomposição de estoques na cadeia no 1T21 após impactos do COVID.

As exportações foram inferiores em comparação ao 4T21 (-16%), devido a priorização ao atendimento do mercado brasileiro e as restrições logísticas nas exportações.

Na comparação com o 1T21, as exportações foram superiores (+25%), em função da maior disponibilidade de produto para exportação.

Estados Unidos e Europa

A demanda de PP nos Estados Unidos reduziu (-1%) em relação ao 4T21, em função do impacto das restrições logísticas no período.

Em relação ao 1T21, o aumento (+9%) é em função dos impactos da tempestade de inverno Uri na costa do Golfo dos EUA na demanda do 1T21.

Na Europa, a redução em relação ao 4T21 (-4%) é explicada pelos elevados níveis de estoques no período.

Em relação ao 1T21, o aumento da demanda (+3%) é explicado pelo maior consumo no 1T22 devido à expectativa dos transformadores de aumento de preços na região nos próximos trimestres.

México

A demanda de PE no mercado mexicano apresentou aumento (+3%) em relação ao 4T21 e ao 1T21 (+16%) em função do maior consumo dos setores de infraestrutura e construção civil.

Na comparação com 1T21, os menores efeitos do COVID no período também impactaram no aumento da demanda.

O volume de vendas de PE apresentou aumento (+15%) na comparação com o 4T21 em função da maior disponibilidade de produto para venda devido a manutenção da produção em patamares saudáveis e consumo de estoque da Companhia.

Em relação ao 1T21, o aumento (+63%) é explicado pela maior disponibilidade de produto para venda comparado com o mesmo período do ano anterior.

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Resultados Financeiros da Braskem no 1t22

A receita líquida de vendas da Braskem atingiu R$ 26,7 bilhões no 1t22, apresentando alta de 18% na comparação com o 1t21.

O Lucro Bruto da Braskem atingiu R$ 5,1 bilhões no 1t22, apresentando retração de -29% na comparação com o 1t21. 

O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 21,6 bilhões no 1t22, apresentando crescimento de 40% na comparação com o 1t21.

O resultado financeiro da Braskem totalizou um lucro de R$ 1,2 bilhão no 1t22, contra prejuízo de -R$ 3,4 bilhões quando comparado ao 1t21.

A margem bruta da Braskem atingiu 19,2% no 1t22, apresentando uma queda de -12,7 p.p quando comparado com o 1t21.

No 1t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 18% em relação ao 1t21.

O lucro líquido da Braskem atingiu R$ 3,8 bilhões no 1t22, apresentou alta de 632,0% na comparação com o 4t21 e alta de 56% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Braskem. Fonte: GuiaInvest.

A margem líquida da Braskem atingiu 19,2% no 1t22, apresentando uma queda de -12,7 p.p quando comparado com o 1t21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Braskem

Os indicadores de endividamento da Braskem estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 301,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Braskem:

Gráfico: Histórico Endividamento Braskem. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Braskem em março de 2022, totalizou US$ 8,7 bilhões, apresentando retração de -10% na comparação com março de 2021.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Braskem

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Braskem para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRKM5.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)3,32,3-30,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)7,43,4-54,1%
Price Sales Ratio (PSR)0,40,3-25,0%
Valor de Mercado (R$)45,9 B35,3 B-23,1%
Lucro por Ação (LPA) $17,513219,436911,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %225,0%150,6%-74,4 p.p.
Margem Líquida %13,2%14,1%0,9 p.p.
Liquidez Corrente1,61,60 p.p.
Data Divulgação16/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 11/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Braskem 1t22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Braskem do 1t22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Braskem do 1t22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Braskem.

BRKM5 Vale a Pena?

O principal aspecto de valorização da Braskem é a resina espalhada na nafta, que é o fator determinante para estabelecer as margens do mercado. 

Outro ponto positivo, é a grande concentração de negócios nos Estados Unidos.

Em linha com o objetivo de retornar ao nível de risco de grau de investimento, a Companhia seguiu reduzindo a sua alavancagem corporativa.

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DFP da Braskem 1t22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Braskem do 1t22 na íntegra. 

  Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Braskem Do 1t22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.