Os resultados da BB Seguridade (BBSE3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 03/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BB Seguridade do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BBSE3 vale a pena.
Sobre BB Seguridade
A BB Seguridade foi constituída em 2012, sua especialidade é operar no segmento de seguros, a holding é pertencente ao Banco do Brasil.
A holding divide suas operações em 2 principais segmentos:
- Negócios de risco e acumulação: coligadas constituídas sob a forma de joint-ventures ou sociedades com parceiros privados e que operam produtos de seguros, previdência aberta, capitalização e planos de assistência odontológica; e
- Negócios de distribuição: subsidiária integral que comercializa seguros, previdência aberta, títulos de capitalização e planos privados de assistência odontológica, além de coligada que atua na distribuição de produtos de seguridade por meio de canais digitais.
Veja aqui a análise de mercado da BB Seguridade, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição acionária da BB Seguridade
| Acionista | ON | PN | Total |
| Banco Do Brasil S.A. | 66,2% | 0,0% | 66,2% |
| Outros | 33,6% | 0,0% | 33,6% |
| Ações Tesouraria | 0,2% | 0,0% | 0,2% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | BB Seguridade Participações S.A. |
| Código | BBSE3 |
| Subsetor | Previdência e Seguros |
| Segmento de Listagem | Seguradoras |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 33,5% |
| Principal Acionista | Banco Do Brasil S.A. |
| Site | http://www.bbseguridaderi.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado BB Seguridade no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 1,1 bilhão no 3t20, uma baixa de -67,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Resultados Operacionais da BB Seguridade no 3t20
BrasilSeg
No 3T20, o lucro líquido da operação de Seguros contraiu 12,8% em relação ao 3T19, com a deterioração do índice combinado, aliada a retração de 43,8% do resultado financeiro.
Tais efeitos foram parcialmente compensados pela evolução de 13,6% dos prêmios ganhos retidos e pela menor alíquota efetiva de impostos.
Os prêmios emitidos cresceram 20,4% ante igual período do ano passado e foram impulsionados principalmente pelo bom desempenho do seguro rural.
Destaque positivo também para o seguro de vida, que registrou um volume médio diário superior ao observado no período pré-pandemia, beneficiado pelo bom desempenho comercial do novo portfólio lançado em meados de maio de 2020.
A sinistralidade subiu 3,7 p.p. ante o 3T19, com o aumento da frequência de avisos em produtos com cobertura de vida, efeito decorrente da Covid-19.
Segregando os avisos de sinistros associados à Covid-19, a sinistralidade teria ficado praticamente estável no comparativo com o 3T19.
O índice de comissionamento aumentou 3,6 p.p. e foi impactado pelo maior volume de despesas com bônus de performance, decorrente da superação de metas de comercialização de seguros de vida e prestamista pela BB Corretora.
A Companhia reconheceu R$53,1 milhões como receita adicional advinda de contratos de resseguro com comissão escalonada do segmento rural.
BrasilPrev
No 3T20, o lucro líquido da operação de previdência cresceu 4,9% em relação ao mesmo período de 2019, impulsionado pela alta de 5,8% nas receitas com taxa de gestão e pela melhora no índice de eficiência.
As reservas cresceram 5,4% e atingiram saldo de R$297,6 bilhões.
A taxa média de gestão apresentou leve aumento chegando a 1,0% no 3T20, resultado do crescimento de 62,8% no saldo de reservas em fundos multimercado nos últimos 12 meses.
O volume de contribuições para planos de previdência, embora tenha apresentado queda de 3,0% em relação ao 3T19, demonstrou forte recuperação, com crescimento de 76,2% sobre o trimestre imediatamente anterior.
O índice de resgates atingiu 7,8% no 3T20, patamar ainda baixo se comparado aos níveis históricos.
A captação líquida no trimestre foi 20,0% inferior se comparada à do 3T19, atingindo R$3,8 bilhões. Por outro lado, cabe salientar a melhora substancial em relação ao 2T20, que havia registrado um total de R$489 milhões.
BrasilCap
No 3T20, o lucro líquido da operação de capitalização cresceu 53,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado pelo aumento na arrecadação, com elevação das receitas com cota de carregamento.
A arrecadação com títulos de capitalização subiu 19,2% em relação ao 3T19, registrando a segunda maior arrecadação trimestral dos últimos 2 anos.
Durante o período, destacam-se as ações comerciais, como a Semana Brasil e a Semana do Cliente, e o lançamento do novo portfólio de produtos para pessoa física, com prazos mais longos e aumento nos prêmios de sorteio.
Tais fatores contribuíram para a confirmação da reversão da tendência de queda no saldo de reservas que vinha sendo acompanhada nos últimos anos.
Ao final de setembro, o saldo de reserva atingiu a marca de R$8,2 bilhões, alta de 3,8% sobre junho.
A cota de carregamento média aumentou 2,3 p.p. na comparação com o 3T19, resultado da maior concentração de vendas em vencimentos mais longos, como 36 e 48 meses, e em títulos de pagamento mensal.
Resultados Financeiros da BB Seguridade no 3t20
As receitas operacionais do BB Seguridade atingiu R$ 1,4 bilhão no 3t20, apresentando alta de 6,5% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 45,6 milhões no 3t20, apresentando retração de 2,6% na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da BB Seguridade totalizou um lucro de R$ 17,6 milhões no 3t20, apresentando retração de 81,5% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 56,2% em relação ao 3t19.
O lucro líquido da BB Seguridade atingiu R$ 1,1 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 14,4% na comparação com o 2t20 e queda de 67,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da BB Seguridade
Os indicadores de endividamento da BB Seguridade estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 25,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BB Seguridade:
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BB Seguridade
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BB Seguridade para iniciar a sua análise dos fundamentos da BBSE3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,5 | 11,8 | 38,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 10,2 | 7,6 | -25,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 15,3% | 17,1% | 1,8 p.p. |
| Payout % | 129,7% | 201,6% | 71,9 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 54,4 B | R$ 48,5 B | -10,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,2085 | 2,0530 | -36,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 119,8% | 64,5% | -55,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 2,0 | 0,9 p.p. |
| Data Divulgação | 03/08/20 | 03/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 03/11/2020. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados BB Seguridade 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BB Seguridade do 3t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da BB Seguridade do 3t20.
- Análise do Desempenho 3t20;
- Demonstrações Contábeis 3t20;
- Apresentação 3t20;
- Planilha de Resultados 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BB Seguridade.
BBSE3 Vale a Pena?
No 3T20, o lucro líquido ajustado da BB Seguridade voltou a apresentar crescimento, mesmo em um cenário ainda muito desafiador, com a atividade econômica se recuperando gradualmente e com o resultado financeiro ainda comprometido.
A Companhia registrou lucro líquido de R$ 1,1 bilhão neste trimestre, crescimento de 14,4% em relação ao 2T20 e redução de 67,8% em relação ao mesmo período de 2019.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 9,6 bilhões, redução de 35,7% em relação ao saldo no terceiro trimestre de 2019.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 6,4 bilhões no 3T20, queda de -39,9% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.
No 3T20, o resultado financeiro consolidado da BB Seguridade e de suas investidas caiu 36,3% em relação ao 3T19.
A queda no comparativo é explicada pela redução da taxa Selic e pela abertura da estrutura a termo de taxa de juros, tanto nominal como real e pelo menor volume de recursos financeiros nas holdings.
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Confira abaixo as Demonstrações Contábeis do Resultado da BB Seguridade do 3t20 na íntegra.
Demonstrações Contábeis Do Resultado Da BB Seguridade Do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
