Os resultados da ISA CTEEP (TRPL4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 04/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da ISA CTEEP do 4T19 e se a TRPL4 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 04 de março de 2020.
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Sobre a ISA CTEEP
Conheça um pouco sobre a ISA CTEEP: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.
A ISA CTEEP foi constituída em 1999, atualmente é reconhecida como uma das principais concessionárias privadas de transmissão de energia elétrica do país.
A companhia apresenta ampla distribuição geográfica, estando presente em 17 estados brasileiros, transmitindo aproximadamente 60% da energia consumida na região Sudeste e 93% da energia do Estado de São Paulo.
Os principais segmentos de atuação da ISA CTEEP são:
- Negócios de Transmissão de Energia Elétrica;
- Negócio de Telecomunicações;
- Negócio de Concessões Rodoviárias;
- Negócio de Gerenciamento Inteligente de Sistemas em Tempo Real.
Em dezembro de 2019, a capacidade instalada da Companhia totalizou 65,9 mil MVA de transformação, 18,6 mil quilômetros de linhas de transmissão, 25,8 mil quilômetros de circuitos e 126 subestações próprias.
Confira a distribuição geográfica das linhas de transmissão da ISA CTEEP:
Avaliação de Governança
A ISA CTEEP está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança da B3.
| Empresa | CTEEP - Cia Transmissão Energia Elétrica Paulista |
| Código | TRPL4 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 1% |
| Principal Acionista | Isa Capital Do Brasil S.A |
| Site | http://www.isacteep.com.br/ri |
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Resultado da ISA CTEEP 4t19
O setor de energia elétrica é caracterizado pela grande influência governamental, em 2019 o setor reconheceu algumas melhorias como a Revisão Tarifária Periódica (RTP), prevista para acontecer em 2020.
Ao longo de 2019, a ISA CTEEP também apresentou alguns avanços em suas operações, a companhia atingiu R$ 1,8 bilhão de geração de caixa operacional, apresentando melhora de 10,1% na comparação com 2018.
O lucro líquido em 2019, atingiu R$ 1,2 bilhão. Logo, o seu índice de disponibilidade atingiu 99,9% em 2019 demonstrando melhoria em sua eficiência operacional.
Em dividendos a ISA CTEEP distribuiu R$ 995,0 milhões em 2019, representando 81% do seu lucro regulatório.
Confira os destaques dos resultados do 4T19 da ISA CTEEP:
- Lucro líquido de R$ 345,0 milhões no 4T19;
- Margem Ebitda ajustado de 83,3% no 4T19, apresentando crescimento de 17,6% na comparação trimestral;
- Receita líquida de R$ 729,5 milhões, apresentando crescimento de 5,8% na comparação com o 4T18;
- Margem líquida de 47,3% no 4T19.
Resultados Operacionais ISA CTEEP
De acordo com a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL), as companhias que atuam na transmissão de energia são responsáveis pela rede que interconecta os grandes centros de geração aos centros de carga.
Sendo assim, a ANEEL estabeleceu dois parâmetros para avaliar a qualidade da transmissão das concessionárias.
O indicador Parcela Variável (PV), reflete a parcela a ser deduzida da receita da transmissora em função da não prestação adequada do serviço público de transmissão.
Desta forma, qualquer indisponibilidade em seus ativos poderá acarretar perda de sua receita, por meio de desconto na receita auferida Parcela Variável (PV).
No 4T19, a Parcela Variável (PV) aplicada, da ISA CTEEP foi de 1,45% da RAP consolidada. Logo, em 2019 o indicador foi de 1,70% da receita anual permitida (RAP) consolidada.
Logo, o indicador Adicional à RAP identifica o valor a ser adicionado à receita anual da transmissora que apresenta desempenho excelente, com recursos provenientes exclusivamente da Parcela Variável, deduzida das transmissoras.
A ISA CTEEP é remunerada pela disponibilidade de seus ativos por meio da Receita Anual Permitida (RAP).
Por seu lado, o Índice de Energia Não Suprida (IENS), é obtido pela relação entre o total de energia não suprida durante todas as ocorrências no ano e o total da demanda de energia suprida pela Companhia.
Ao longo do ano de 2019, o IENS da ISA CTEEP totalizou 0,001% vs . 0,002% do Sistema Interligado Nacional (SIN).
No 4T19, a companhia demonstrou avanço em sua receita de uso da rede elétrica totalizando R$ 844,6 milhões, representando crescimento de 5,4% na comparação com o mesmo período de 2018.
As deduções da receita bruta no qual se refere aos impostos (PIS/COFINS) e encargos regulatórios (CDE, RGR, P&D, PROINFA, e Taxa de Fiscalização) totalizaram R$ 123,0 milhões no 4T19, representando crescimento de 3,8% em relação ao 4T18.
Os custos e despesas de O&M, ex-depreciação, totalizaram R$ 132,8 milhões no 4T19, apresentando redução de 19,9% na comparação com o mesmo período de 2018.
A redução refletiu o melhor resultado de contingências devido à baixa de provisão na revisão de processos trabalhistas.
E, a menor despesas com serviços, principalmente advocatícios, e a redução na linha de pessoal como resultado de maiores gastos no 4T18 referentes principalmente aos benefícios com previdência privada.
Resultados Financeiros
A receita bruta da ISA CTEEP atingiu no regulatório R$ 852,4 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 5,5% na comparação com o 4T18.
A receita líquida da ISA CTEEP no regulatório atingiu R$ 729,4 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 5,8% na comparação com o mesmo período de 2018.
O resultado do serviço da ISA CTEEP atingiu no regulatório R$ 454,4 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 19,9% na comparação com o 4T18.
O resultado financeiro da ISA CTEEP atingiu no regulatório R$ 46,9 milhões negativos no 4T19, apresentando piora de 47,3% na comparação com o 4T18.
O resultado operacional da ISA CTEEP atingiu no regulatório R$ 407,5 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 17,4% na comparação com o 4T18.
O Ebitda ajustado da ISA CTEEP totalizou no regulatório R$ 671,0 milhões no 4T19, apresentado crescimento de 17,6% na comparação com o 4T18.
A equivalência patrimonial da ISA CTEEP atingiu R$ 26,5 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 265,0% na comparação com o 4T18.
O Lucro líquido do período foi de R$ 345,3 milhões no 4T19, apresentando retração de -22,8% na comparação com o 4T19.
Endividamento da ISA CTEEP
No 4T19, a dívida bruta atingiu o montante de R$ 3,2 bilhões, aumento de R$ 228,9 milhões em relação ao 4T18.
Por seu lado, a dívida líquida da companhia totalizou R$ 1,6 bilhão no período. E a alavancagem financeira medida pelo indicador Dívida Líquida/ Ebitda ficou em 1,0x.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores do ISA CTEEP para iniciar a sua análise fundamentalista da TRPL4.
| Indicador | 09/2019 | 12/2019 |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,9 | 7,9 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,3 | 1,3 |
| Dividend Yield (DY) % | 9,8% | 6,4% |
| Valor de Mercado $ | 15,7 | 15,5 |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,99 | 2,67 |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,1% | 12,8% |
| Margem Líquida % | 57,0% | 53,3% |
| Data Divulgação | 05/11/19 | 04/03/20 |
* Indicadores com base na data de 05/03/2020
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Teleconferência de Resultados ISA CTEEP
Ouça a Transmissão da Teleconferência da ISA CTEEP do 4T19 quando estiver disponível.
Documentos e arquivos dos Resultados da ISA CTEEP do 4T19.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da ISA CTEEP.
TRPL4 Vale a Pena?
A ISA CTEEP apresentou avanço em seus resultados do 4T19, nos últimos quatro anos a companhia arrematou 13 lotes em leilões, passando a aumentar 2 mil Km de linhas e 12 mil MVA de potência.
Sua geração de caixa previsível traz para a empresa, maiores possibilidades de realizar investimentos, além do que a companhia mantém sua dívida controlada.
A companhia tem grande presença de atuação no Brasil, alcançando várias regiões.
Em 2019 a ISA CTEEP atingiu R$ 2,7 bilhões de receita líquida, maior que o reportado em 2019.
No geral, TRPL4 vale a pena, a empresa segue realizando melhorias, apresentando possibilidade de crescimento no longo prazo.
Resultados da ISA CTEEP 4T19
Confira abaixo os Resultados da ISA CTEEP do 4T19 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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