Recessão Pode Não Ser Tão Leve Quanto Alguns Esperam

As previsões de uma recessão "leve" podem estar distorcidas pela experiência de outras muito mais profundas na última década e meia, segundo economistas.

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O ano de 2022 tem sido caótico para os mercados, com os investidores lutando para se posicionar para uma recessão que muitos grandes bancos dizem ser quase certa. 

Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley e outras grandes empresas esperam uma recessão neste ano ou no próximo.

A maioria dos analistas vê pelo menos uma leve desaceleração global, atingindo inclusive a economia dos Estados Unidos.  

Mas as previsões de uma recessão "leve" são distorcidas pela experiência de recessões muito mais profundas na última década e meia, dizem os economistas consultados pelo Business Insider.

Segundo eles, é muito cedo para os observadores do mercado dizerem que uma possível desaceleração no curto prazo será leve. 

"As duas últimas recessões foram realmente extraordinárias", disse Thomas Coleman, professor da Harris School da Universidade de Chicago. 

Ele apontou para a recessão induzida pela pandemia de 2020, que levou o S&P 500 a cair 28% em relação ao seu pico, e a crise financeira liderada pela habitação de 2008, que fez o S&P 500 cair 48%. 

Por mais chocantes que essas experiências tenham sido, elas foram únicas em sua gravidade e impacto no mercado, disse Coleman ao Insider. 

A última recessão "normal" - ou, uma recessão que não envolveu um evento único em uma geração ou um colapso imobiliário - aconteceu em 2001, com o estouro da bolha das pontocom.

Isso distorceu a percepção do público sobre o que é uma recessão "normal", pensa Coleman, e possivelmente está levando alguns a prever uma desaceleração "leve" quando isso pode não ser o caso. 

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Os dados são misturados sobre isso. A inflação está mostrando pequenos sinais de arrefecimento, embora James Bullard, do Fed, tenha sugerido que o banco central ainda tem um longo caminho a percorrer.

O mercado de trabalho está aquecido, mas muitas vezes é antes do início da maioria das recessões, de acordo com o economista do Banco de Montreal, Douglas Porter. 

“Ainda é uma situação muito fluida”, disse Porter ao Insider. "Na verdade, eu iria contrariar aqueles que estão dizendo que, se tivermos uma recessão, será leve. Não acho que isso seja óbvio neste momento."

No entanto, Porter e Coleman acham que, mesmo no pior cenário, uma recessão que se aproxima não será tão severa quanto a que atingiu a economia em 2008 ou 2020, oferecendo alguma esperança de que os investidores consigam resistir a uma recessão se ela chegar. 

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Essas tempestades foram "causadas por um conjunto único de circunstâncias negativas", disse Porter, e, em geral, os balanços das empresas parecem muito mais fortes do que em 2008. 

A economia mostrou sua capacidade de avançar apesar de uma pandemia furiosa e as famílias também são protegidas com mais economias em dinheiro do que em 2008 ou 2020.

"Embora tenha sido um ciclo estranho, acho que seria mais uma recessão tradicional, e não acredito que seria tão grave quanto 2008 ou 2009, ou tão duradoura", disse Porter.

Fonte: Business Insider