A FTX entrou com um pedido de falência na sexta-feira (11), depois que não conseguiu garantir um resgate de exchanges de criptomoedas rivais.

→ Carteira Recomendada? Faça um Diagnóstico Online e Receba uma Carteira Gratuita.

Com isso, aprofundou os temores de que o mercado de criptomoedas esteja à beira de seu próprio momento Lehman Brothers. 

Nos anos que antecederam a Grande Crise Financeira, o Lehman carregou seu balanço com grandes quantidades de dívida hipotecária subprime. 

O valor desses títulos despencou com o colapso do mercado imobiliário, dando início a um efeito dominó que se espalhou pela economia global e culminou na pior crise financeira desde a Grande Depressão. 

A situação do FTX poderia ser tão ruim assim? Provavelmente não. Mas é preocupante. 

O Business Insider conversou com especialistas a respeito das semelhanças do que aconteceu com o FTX, de Sam Bankman-Fried, e o maior colapso da crise financeira global.

Confira o relatório.

CONTEÚDO PATROCINADO
banner-image

Momento Lehman das Criptomoedas

Quando a FTX, que na sexta-feira entrou com o pedido do Capítulo 11 de falência, ela lista ativos de US$ 10 bilhões a US$ 50 bilhões e diz que tem mais de 100.000 credores.

Embora muito menor que o Lehman, a bolsa de Bankman-Fried enfrenta problemas semelhantes. 

Na frente do balanço, foi sobrecarregado por um ativo com um valor rapidamente esgotado na forma de seu token FTT nativo. 

Desde que um relatório da Coindesk revelou que a empresa de trading de Bankman-Fried, Alameda Research, contava bilhões em FTT como ativos em seu balanço, surgiram dúvidas sobre a solvência de ambas as empresas e provocaram uma liquidação. 

“Acabou sendo muito parecido com o Lehman por causa do excesso de alavancagem”, disse Brent Xu, fundador da empresa de blockchain Umee, ao Insider. 

Além disso, a FTX colocou os fundos dos clientes como garantia para seu próprio negócio para mitigar as perdas e, ao mesmo tempo, atrair mais investidores. 

Quando a "corrida bancária" começou esta semana, a FTX não tinha fundos para atender aos pedidos de retirada. 

Com as notícias, o bitcoin (BTC) caiu para US$ 16.000, seu preço mais baixo em dois anos. 

Outros tokens como Solana (SOL) e ether (ETH) despencaram, e a stablecoin Tether perdeu sua atrelagem ao dólar. 

“O ecossistema criptográfico se tornou frágil pela alavancagem e interconexão, assim como o sistema financeiro tradicional era frágil por causa da alavancagem e interconexão em 2008”, disse Hilary Allen, especialista em regulamentação financeira e professora de direito da American University, ao Insider. 

Tudo isso é ruim, e há riscos profundos para quem tinha dinheiro trancado em contas FTX ou qualquer pessoa que negociasse com a Alameda. 

Mas em comparação com 14 anos atrás, provavelmente não será a queda da FTX que desencadeará uma crise financeira mais ampla, disse Allen. 

A economia ainda depende de finanças tradicionais em vez de criptomoedas para provisões de crédito e processamento de pagamentos, portanto, é provável que qualquer impacto permaneça contido no setor, explicou ela. 

“O principal uso da criptomoeda é especulação e, portanto, é improvável que seu fracasso tenha repercussões mais amplas, desde que o sistema financeiro tradicional não tenha exposição significativa à criptomoeda”, observou Allen. 

Mesmo com os eventos da semana passada sacudindo o mundo das criptomoedas, não é garantido que tenha repercussões sistêmicas, e a queda nos preços das criptomoedas pode ser uma reação temporária e instintiva do mercado.

“Isso é um choque para o sistema, mas ainda não se sabe se o contágio afetará as criptomoedas da mesma forma que o Lehman fez em 2008”, disse David Siemer, CEO da Wave Financial, ao Insider. 

"Está bastante claro que as empresas e plataformas não podem mais esconder suas reservas e manter não apenas os investidores, mas também os consumidores no escuro."

→ Onde Investir? Faça um Diagnóstico Online e Receba uma Carteira Gratuita.

O que vem a seguir para as criptomoedas

Segundo o relatório do Business Insider, é possível que a implosão do FTX marque apenas o início de um acerto de contas mais amplo em criptomoedas, já que mais dominós ainda podem cair. 

"Parece provável que uma nova cascata de chamadas de margem, desalavancagem e falhas de empresas/plataformas de criptomoedas esteja começando", escreveram analistas do JPMorgan na quarta-feira.

A grande diferença entre 2008 e esta semana pode acabar sendo quem vem em socorro. 

A criptomoeda não está conectada à economia real da maneira que as hipotecas estavam em 2008, o que significa que sua queda não é uma preocupação para o governo. 

Mas isso significa que o maior player, antes visto como o backstop de todo o mercado, está fora do jogo. 

“O que torna essa nova fase de desalavancagem de criptomoedas induzida pelo aparente colapso da Alameda Research e da FTX mais problemática é que o número de entidades com balanços mais fortes capazes de resgatar aquelas com baixo capital e alta alavancagem está diminuindo dentro do ecossistema de criptomoedas”, JPMorgan escreveu.

No futuro, as empresas podem ser forçadas a mudar seu comportamento, ou os reguladores podem mudá-lo para elas apertando os parafusos.

O ano de 2008 marcou o início de uma grande reformulação da regulamentação financeira, criando agências inteiramente novas para policiar os piores excessos que causaram o crash. 

"O que veremos semelhante ao Lehman é uma aceleração das regulamentações para proteger os participantes do mercado, ou seja, os investidores de varejo que mais uma vez arcam com o peso dos danos", disse Siemer. 

Ele prevê que as empresas mais regulamentadas e em conformidade surgirão como os maiores players.

This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.

Fonte: Business Insider