Análise de Resultados WEG (WEGE3) do 3T19
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Análise de Resultados WEG (WEGE3) do 3T19

A WEG divulgou seus resultados referentes ao 3T19, confira os destaques e se vale a pena investir na WEGE3

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Atualizado em 07/11/2019
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A WEG divulgou os resultados das suas operações para o terceiro de trimestre de 2019, confira a Análise de Resultados do 3T19 da WEG (WEGE3), os principais destaques do resultado da empresa e se vale a pena investir ou manter sua posição na empresa. 

Data da divulgação: 23 de outubro de 2019

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Sobre a WEG

A WEG é uma multinacional Brasileira de equipamentos e eletrônicos que se destaca no mercado em relação a inovação e pelo esforço constante em desenvolver soluções para eficiência energética, energias renováveis e mobilidade elétrica. 

Vídeo Institucional da WEG

Fundada em 1961, a empresa é uma das maiores fabricantes do mundo de equipamentos elétricos, com atuação nas áreas de soluções e máquinas elétricas, automação de processos industriais e tintas e vernizes para diversos setores. 

Werner Ricardo Voigt, Eggon João da Silva e Geraldo Werninghaus fundam a WEG em 1961.
Werner Ricardo Voigt, Eggon João da Silva e Geraldo Werninghaus fundam a WEG em 1961.

O nome WEG origina das iniciais dos fundadores: Werner, Eggon e Geraldo, com objetivo de criar uma empresa de motores elétricos. Capital social inicial de Cr$ 3.600,00.

A WEG tem sede em Jaraguá do Sul, no estado de Santa Catarina, mas sua presença se estendem por todo o mundo. 

A companhia tem operações industriais em 12 países, presença em comercial em mais de 135 países e conta com mais de 30 mil colaboradores distribuídos em todos os continentes. 

Indústria India

As áreas de negócios da WEG são distribuídas da seguinte maneira

  • Equipamentos Eletrônicos Industriais;
  • Geração, Transmissão e Distribuição de Energia (GTD);
  • Motores para Uso Doméstico;
  • Tintas e Vernizes.
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Avaliação de Governança

A WEG possui as melhores práticas de governança corporativo e está listada na Bolsa de Valores no segmento Mercado Novo. 

EmpresaWEG S.A.
CódigoWEGE3
SubsetorMáquina e Equipamentos
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100% ON
Free Float35,38%
Principal AcionistaWpa Participações e Serviços S.A. (50,09%)
Sitehttps://www.weg.net/institutional/BR/pt/

Balanço WEG

A WEG destacou que o mercado nacional se mostrou bastante positivo no terceiro trimestre de 2019 nas principais linhas de negócio da empresa, apesar da receita afetada pela participação menor dos projetos de energia eólica. 

No cenário externo, os pedidos por equipamentos de ciclo longo, como geradores, transformadores e motores de alta tensão puxaram a demanda, impactando no bom desempenho da receita. 

Contudo, o segmento de equipamentos de ciclo curto já começa a dar sinais da desaceleração da economia global, a entrada de pedidos no trimestre foi inferior ao observados nos períodos passados. 

Os principais destaques nos resultados da WEG no terceiro trimestre de 2019 foram:

  • Crescimento de 18,4% no Ebitda, que totalizou R$ 579,1 milhões;
  • Aumento de 3,5% na margem operacional líquida, que totalizou R$ 3.349,6 milhões;
  • Crescimento de 2,2 pontos percentuais na margem Ebitda;
  • Crescimento de 2 pontos percentuais no ROIC.

Resultados Operacionais

A receita operacional líquida (ROL) da WEG cresceu 3,5% no terceiro trimestre de 2019 se comparado ao mesmo período do ano passado e totalizou R$ 3.349,6 milhões. 

O mercado interno teve participação de 41% da ROL, com receita de R$ 1.378,1 milhões, representando alta de 0,2% na comparação com o 3T18. 

Já o mercado Externo correspondeu aos outros 59% da ROL, com receita de R$ 1.971,5 milhões. Em reais houve expansão de 5,9% na receita do mercado externo frente ao resultado do 3T18. 

Medido em dólares americanos, o crescimento no terceiro trimestre de 2019 foi de 5,5% na comparação com o mesmo trimestre de 2018.

Receita Operacional Líquida Por Mercado

Equipamentos Eletrônicos Industriais

No Brasil, o setor industrial apresentou bom desempenho no negócio de Equipamentos Eletrônicos Industriais, frente ao 3T18. 

O destaque ficou para os equipamentos seriados de automação, que apresentaram maior demanda no período. 

A WEG destacou que houve concentração nas vendas de motores elétricos no trimestre, gerada pela início da vigência dos novos níveis de eficiência mínima energética IR3 em agosto. 

A nova regulação aumentou a procura por motores IR2, que apesar não poderem mais ser produzidos, ainda podem ser comercializados até fevereiro de 2020.

Em relação aos equipamento de ciclo longo, houve melhora na receita e volume de novos pedidos, sobretudo, de painéis de automação e motores de alta tensão. 

Nesse sentido, a participação do negócio de Equipamentos Eletrônicos Industriais no mercado interno apresentou aumento de participação na receita líquida da WEG no 3T19, passando de 13,79% no 3T18,  para 15,82%.

No mercado externo, houve manutenção da boa demanda por equipamentos de ciclo longo da WEG, como painéis de automação e motores de alta tensão. 

Por outro lado, no que se refere aos equipamentos de ciclo curto, a WEG já começou a sentir os efeitos da desaceleração da economia mundial, que impactou principalmente os produtos como motores de baixa tensão e equipamentos seriados de automação

Diante disso,  participação do negócio de Equipamentos Eletrônicos Industriais no mercado externo na receita líquida da companhia apresentou leve queda 0,88 ponto percentual passando para 38,78% no 3T19.

Geração, Transmissão e Distribuição de Energia (GTD)

No mercado nacional, o negócio GTD foi impactado pela menor participação de projetos eólicos. 

Assim, mesmo com o bom desempenho de outras linhas de negócio, como a linha para geração térmica, o negócio no mercado nacional perdeu participação na receita da companhia.

Já negócio de Transmissão e Distribuição (T&D) no Brasil mais uma vez teve boa performance, sobretudo no que se refere aos produtos ligados aos leilões realizados nos últimos anos. 

O destaque do negócio de Geração, Transmissão e Distribuição de Energia,  entretanto, ficou para o mercado externo. 

As operações de geradores elétricos nos Estados Unidos e na Índia continuaram com boa performance, impactadas principalmente pelo maior volume de entrada de pedidos nos últimos períodos. 

Em relação ao negócio T&D no mercado externo, os principais resultados vieram a partir das sinergias geradas pelas operações nos Estados Unidos e México. 

A WEG registrou aumento no volume de pedidos para transformadores de parques de energias renováveis no EUA e para novos projetos no mercado do México. 

Assim, a parcela de participação do negócio na receita líquida caiu 3,09 pontos percentuais, impactada principalmente pelo mercado interno que caiu 5,16 p.p..

Motores para Uso Doméstico

No terceiro trimestre de 2019, o mercado interno, mais uma vez, apresentou resultados sólidos, seguindo a tendência que vêm desde o início do ano. 

O movimento é consequência, principalmente, da maior participação da WEG em clientes e segmentos relevantes no mercado doméstico, como máquinas de lavar roupa e ar-condicionados. 

No mercado internacional, apesar da queda na receita nas operações da China, o desempenho da companhia foi melhor, gerado, principalmente, pela maior participação em clientes importantes nos Estados Unidos e Argentina.

Diante desses resultados a presença do negócio na receita líquida da companhia aumentou 1,4 ponto percentual, sendo 1,31 p.p. do mercado interno e 0,09 do mercado externo. 

Tintas e Vernizes

A performance do negócio de Tintas e Vernizes no mercado externo continuou refletindo os esforços da empresa para aumentar sua participação no mercado e em clientes importantes, além da dos projetos de manutenção nos setores de óleo e gás naval.

No exterior, a WEG segue na busca por maior participação no mercado e novos clientes na América Latina. 

Nesse sentido, a participação do negócio de Tintas e Vernizes na receita líquida da WEG aumentou 0,54 pontos percentuais no 3T19, na comparação com o mesmo período anterior, passando para 4,60%.

Distribuição da Receita Líquida Por Área de Negócio

Resultados Financeiros

No terceiro trimestre, o Ebitda, que mede a geração operacional de caixa da empresa, totalizou R$ 579,1 milhões, representando uma alta de 18,4% na comparação com o terceiro trimestre de 2018. 

Na mesma linha, a margem Ebitda chegou ao patamar de 17,3%, 2,2 pontos percentuais mais alta do que o observado no 3T18.

O resultado positivo reflete os esforços da companhia, que tem conseguido racionalizar os custos, reduzir as despesas e aumentar a escala de produção, além do mix mais favorável de produtos. 

Já o  lucro líquido no 3T19 somou R$ 418,2 milhões, alta de 9,7% na comparação anual. Enquanto isso a margem líquida cresceu 0,7 ponto percentual na mesma comparação e chegou ao patamar de 12,5%. 

Confira abaixo mais Resultados da WEG do 3T19:

Endividamento

No dia 30 de setembro de 2019 as disponibilidades, aplicações financeiras e instrumentos financeiros derivativos da WEG totalizavam R$ 3.739,1 milhões, aplicados em bancos de primeira linha e majoritariamente em moeda nacional.

Já dívida financeira bruta da WEG, na data,  era de R$ 2.996,6 milhões. Desse total, 49% correspondem a operações de curto prazo, enquanto as operações de longo prazo correspondiam a 51% do valor. 

O caixa líquido totalizava R$ 742,5 milhões.

Principais Indicadores

Veja abaixo os principais indicadores da empresa analisada.

Indicador03/201906/2019
Preço/Lucro (P/L)27,531,3
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)4,75,4
Dividendo (DY) %1,91,6
Valor de Mercado $37,5 bilhões44,5 bilhões
Lucro por Ação (LPA) $0,65040,6772
Rent. Patr. Líq. (ROE) %17,217,4
Margem Líquida %1111,3
Data Divulgação24/04/201924/07/2019

* Indicadores com base na data de 23/10/2019

Teleconferência de Resultados WEG

Participe da teleconferência de Resultados da Weg do 3T19. Veja a transmissão ao vivo com o link abaixo:

Data24.10.2019
Horário11h00 (horário de Brasília)
Pré-registroRegistre-se aqui
(evite fila na conexão telefônica)
Telefone(+55) 11 3193-1080 / (+55) 11 2820-4080 
Favor ligar 15min antes do início da teleconferência.
SenhaWEG

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da WEG.

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Conclusão

No relatório com resultados do terceiro trimestre, a WEG comunicou aos investidores que o mercado interno se mostrou otimista nas suas principais linhas negócio, embora a receita tenha sido afetada pela menor participação dos projetos de energia eólica. 

Já no contexto internacional, o volume dos pedidos para equipamentos de ciclo longo impulsionaram a demanda, contrapondo a queda no volume de pedidos para equipamentos de ciclo curto, causada pela desaceleração da economia global. 

Nesse contexto, os Resultados da WEG no 3T foram bastante consistentes.

Os esforços da WEG para controlar os custos e despesas somados a diminuição dos preços de algumas matérias-primas, além do ganho de escala e melhor mix de produtos, refletiram no aumento de 2,2 pontos percentuais na margem Ebitda. 

Na mesma linha, o Ebitda que representa o lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação (LAJIDA) cresceram 18,4%, totalizando R$ 579,1 milhões. Já a receita líquida, somou R$ 3.349 milhões, alta de 3,5%. 

Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).

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Resultados da WEG 3T19

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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