Análise de Resultados ROMI (ROMI3) do 3T19

A ROMI divulgou os resultados das suas operações para o terceiro de trimestre de 2019, confira a Análise de Resultados do 3T19 da ROMI (ROMI3), os principais destaques do resultado da empresa e se vale a pena investir ou manter sua posição na empresa. 

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Data da divulgação do Balanço: 22 de outubro de 2019

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Sobre a Indústrias Romi

A Indústrias Romi S.A. é uma companhia do setor de bens industriais, fundada em 1930 na cidade de Santa Bárbara D’Oeste no interior de São Paulo. 

Com quase 90 anos de história e com projeto sólido de inovação tecnológica e qualidade, a empresa ganhou renome internacional e hoje é uma importante exportadora de produtos e serviços para os mais variados setores da indústria em todos os continentes. 

A Romi possui um amplo portfólio de produtos, composto por:

• Máquinas-ferramenta (máquinas e equipamentos para trabalhar metal por arranque de cavaco), em especial Centros de Torneamento, Tornos CNC, Tornos Convencionais, Centros de Usinagem e Mandrilhadoras;
• Máquinas para Processamento de Plásticos (máquinas e equipamentos para moldar plástico por injeção e por sopro);
• Peças de ferro fundido cinzento e nodular, fornecidas brutas ou usinadas.

Além disso, a empresa também presta serviços de engenharia pré e pós-vendas, assistência técnica e peças de reposição. 

Para atender a demanda pelo seus produtos da melhor maneira, a empresa conta com 5 unidades de montagem final de máquinas industriais, 2 fundições, 3 unidades de usinagem de componentes mecânicos, 2  unidades para fabricação de componentes de chapas de aço e 1 planta para montagem de painéis eletrônicos

Ao todo são 13 unidades fabris, 11 no Brasil e duas na Alemanha. Todas as unidades juntas ocupam um espaço de mais 170 mil m² de área construída. 

A capacidade instalada para produção de máquinas industriais é de cerca de 2.900 máquinas por ano e a de fundidos é de cerca de 80.000 toneladas por ano. 

Além disso, a Indústrias Romi também conta com uma rede completa de subsidiárias de comercialização e serviços espalhada entre Estados Unidos, Itália, Alemanha, Inglaterra, França e México.

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Avaliação de Governança

A Indústria Romi possui as melhores práticas de governança corporativo e estão listadas na Bolsa de Valores no segmento Mercado Novo. 

Balanço Romi

A recuperação econômica que começou em 2018 teve continuidade em 2019, nesse cenário os níveis de otimismo da indústria seguem melhorando a cada trimestre. 

Alguns dados macroeconômicos, como a evolução nos índices de confiança e melhora no patamar de utilização da capacidade instalada, se comparada aos últimos três anos, são fatores que corroboram essa ideia. 

E essas melhorias já começaram a dar frutos.  O cenário mais favorável tem incentivado os clientes a retomarem os seus investimentos, gerando impactos positivos, sobretudo, na unidade de negócios Máquinas Romi. 

Na contramão, o cenário externo começa vivenciar os efeitos da desaceleração da economia global. 

Diante disso, os mercados da América do Sul já apresentam os primeiros sinais de desaceleração, que podem ser notados nos resultados da Romi pela diminuição no volume de negócios realizados nesses países. 

Diante desse contexto, a Romi divulgou no dia 22 de outubro de resultados de seus negócios, referentes ao terceiro trimestre de 2019 (3T19). 

Confira os principais destaques dos resultados na comparação 3T19 vs 3T19:

• Alta de 19,7% na receita operacional líquida, que totalizou R$ 246,5 milhões no 3T19;
• Aumento de 2,8 pontos percentuais na Margem Ebitda chegando ao patamar de 14,4% no trimestre;
• Crescimento de 15,7% na Unidade de Negócio Máquina Romi, que atingiu a margem operacional de 16,4%;
• Crescimento de 52,3% na receita operacional líquida da Unidade de Máquina B+W e de 10,5% pontos percentuais na margem operacional;
• Crescimento de 103% na entrada de pedidos da Unidade de Negócio Fundidos e Usinados.

Mercado

A entrada de pedidos no Negócio Máquina Romi nos primeiros nove meses de 2019, apresentou uma evolução de 1,3%, com relação ao mesmo período de 2019. 

O aumento é resultado, em sua maioria, do crescimento dos pedidos no mercado interno, que continua em fase de recuperação econômica. 

Já no terceiro trimestre, o volume da entrada de pedidos da unidade apresentou baixa de 15,2% na comparação anual, como reflexo da desaceleração da economia global e do das dificuldades políticas e econômicas que enfrentam aos países da América do Sul. 

Somando os efeitos da redução de novos pedidos aos efeitos da grande números de máquinas entregues no 3T19, o resultado foi uma diminuição de 17,3% na carteira no final do terceiro trimestre de 2019 frente ao resultado de 3T18.

Na subsidiária alemã B+W, o volume de entrada de pedidos nos 9M19 caiu 18,7%, demonstrando os sinais da desaceleração da economia global. 

Contudo, o volume de projetos para 2020 continuam a bons níveis, indicando que ainda há muitas oportunidades a serem efetivadas.

Já a Unidade de Fundidos e Usinados, apresentou alta na entrada de pedidos no terceiro trimestre. A variação foi 103,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

A melhora no volume de pedido do Negócio apresenta efeitos da recuperação de peça fundidas de grande porte para o segmento de energia. 

Resultados Operacionais

A Receita operacional líquida da companhia Indústrias Romi no terceiro trimestre de 2019 totalizou R$ 246,5 milhões, o que representa uma aumento de 19,7% na comparação com o 2T18, e de 46,8% em relação aos resultados do segundo trimestre de 2019. 

Resultados Operacionais por Negócio - Máquina Romi

A receita operacional líquida da unidade de Negócio Máquina Romi, somou no 3T19, R$ 112,8 milhões. O resultado apresenta uma melhora de 15,7% na comparação com os resultados dos mesmo período de 2018.

A melhora na métrica é consequência, principalmente, do maior volume de negócios realizados a partir do mercado doméstico, que, por sua vez, é consequência da gradual recuperação da economia. 

Resultados Operacionais por Negócio - Burkhardt+Weber (B+W)

O faturamento da B+W , subsidiária alemã da Romi, no terceiro trimestre de 2019 totalizou R$ 89,6 milhões. O resultado mostra uma melhora de 52,3% no faturamento do negócio, na comparação com o mesmo trimestre do anterior. 

O aumento no faturamento da B+W representa os resultados do bom volume de negócios feitos nos últimos períodos. 

Resultados Operacionais por Negócio - Fundidos e Usinados

No terceiro trimestre de 2019, a receita operacional líquida do Negócio Fundidos e Usinados da Romi foi de R$ 44,1 milhões, representando uma queda de 11,2% na comparação anual. 

Esse resultado é consequência, principalmente, no volume de peças de grande porte fundidas e usinadas. 

Resultados Operacionais por Região - 

O mercado brasileiro foi responsável por gerar 56% da receita consolidada na companhia nos primeiros nove meses de 2019. No mesmo período do ano passado, a métrica chegou a 60%.

Considerando a receita gerada a partir do mercado externo, que considera as vendas feitas pelas subsidiárias Romi no exterior e as vendas diretas feitas para os demais mercado, o arranjo do faturamento consolidado do empresa foi o seguinte, nos 9M19:

• 31% - Europa;
• 2% - América Latina;
• 3%  - Estados Unidos;
• 8% - Ásia;
• 56% - Brasil.

A seguir, demonstramos a receita obtida no mercado externo, em reais (R$) e em dólares norte-americanos (US$):

Resultados Financeiros

Diante dos resultados mais fortes da Romi no terceiro trimestre de 2019, os indicadores financeiros da companhia também foram melhores. 

O resultado líquido no 3T19 foi de R$ 27,9 milhões, apresentando uma variação positiva de 75,1% na comparação ano a ano. 

O Ebitda, por sua vez, fechou o período em R$ 35,5 milhões. Na comparação com o mesmo trimestre de 2018, houve uma aumento de 48,7% na métrica. 

Paralelamente, a margem Ebitda cresceu 2,8 pontos percentuais e chegou ao patamar de 14,4% no 3T19, frente a margem Ebitda de 11,6% no 3T18.

Endividamento

A posição líquida de caixa da companhia (dívida) no terceiro trimestre foi positiva em R$ 15,8 milhões. 

Esse resultado é consequência, principalmente, da geração de caixa no período e da liberação do depósito judicial de R$ 88,5 milhões,  referente ao resultado positivo para a Romi do processo que discutia a exclusão do ICMS na base de cálculo do PIS e da COFINS.

Principais Indicadores

Veja abaixo os principais indicadores da empresa analisada.

* Indicadores com base na data de 22/10/2019

Conclusão

Diante de um cenário nacional mais positivo e dos esforços da companhia para entregar produtos e serviços de qualidade para seus clientes, a Romi apresentou resultados positivos no terceiro trimestre de 2019.

O resultado líquido na companhia no trimestre foi positivo e fechou em R$ 27,9 milhões, alta de 75,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. 

Na mesma linha, o Ebitda cresceu 48,7%, enquanto a margem Ebitda subiu 2,8 pontos percentuais. 

Esses resultado vieram acompanhados de uma posição líquida de caixa positiva de R$ 15,8 milhões. 

Contudo, é preciso estar atento aos sinais de desaceleração da economia mundial, que já apresentaram alguns efeitos sobre os números da companhia através da queda do volume de entradas de pedidos na subsidiária alemã B+W. 

Mesmo com a retomada da economia, nacional, uma possível crise mundial pode ter efeitos negativos sobre a empresa. 

Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

Resultados da ROMI 3T19