Você sabe me dizer o que é criado a partir da decomposição de plâncton durante milhões de anos no fundo de lagos e mares?
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Esse processo bioquímico resulta em uma substância oleosa e escura. Descobriu?
O tão valioso petróleo.
A palavra petróleo tem origem do latim petra (pedra) + oleum (óleo), que possui o sentido de “óleo que nasce da pedra”.
No século XVIII ele era utilizado para iluminação, permitindo a população a manter atividades após o anoitecer.
Somente após a invenção dos motores movidos a gasolina e diesel que o petróleo se tornou efetivamente importante e valioso.
Deixou de ser utilizado exclusivamente como combustível. Seus derivados se transformam em plástico, tintas, corantes, adesivos, borracha sintética, entre outros produtos.
Mas existe um fator que torna o petróleo ainda mais cobiçado, ele é finito.
No Brasil temos bons players nesse setor. Mas um deles está chamando minha atenção.
Você conhece a Enauta (ENAT3)?
A Enauta, anteriormente conhecida como Queiroz Galvão, marcou o início da sua história através da composição do portfólio de exploração e produção.
Com mais de 20 anos de história, a companhia atua na exploração e produção de petróleo.
Bastante conhecida em seu setor por ter descoberto o Campo de Manati em 2000, no qual apresenta reservas totais de gás de condensado que equivalem a cerca de 30 bilhões de metros cúbicos.
Através da concessão de blocos exploratórios, a Enauta mantém um portfólio de ativos localizados estrategicamente nas principais regiões da costa brasileira.
Na produção de petróleo e gás a companhia atua através do Campo de Manati e Campo de Atlanta.
O Campo de Manati foi descoberto em 2000 e com a produção iniciada em 2007, Manati é um dos maiores campos de gás natural não associado à produção no Brasil.
É localizado na Bacia de Camamu, no litoral do estado da Bahia.
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O Campo de Atlanta possui características desafiadoras fazendo desse campo único no mundo.
A Enauta uniu tecnologia e experiência para produzi-lo com sucesso.
Localizado no Bloco BS-4, na Bacia de Santos, a 185 km da costa brasileira com volume total de óleo estimado em 2,1 bilhões de barris.
Atlanta foi o segundo acordo de farm-in após abertura de capital em 2011.
Foram adquiridos 30% de participação e a operação do Bloco, com investimento de US$157,5 milhões.
O primeiro óleo do Campo foi produzido em maio de 2018.
Em 2019, a produção média mensal foi de 19 kbopd, considerando os três poços produtores equipados com árvores de natal molhadas e bombas centrífugas submersas submarinas.
Fora os campos, a Enauta possui exploração de petróleo em 7 bacias sedimentares:
- Bacia de Santos;
- Bacia do Espírito Santo;
- Bacia de Camamu-Almada;
- Bacia de Sergipe-Alagoas;
- Bacia de Ceará;
- Bacia de Pará-Maranhão;
- Bacia da Foz do Amazonas.
No mesmo setor da Enauta temos empresas como: BR Distribuidora, Cosan, Petrorio e Ultrapar.
Ação | Nome | P/L | P/VPA | ROE | Dív Líq/Pat Líq | Líq Cor | Disponib. |
BRDT3 | BR DISTRIBUIDORA ON | 30,29 | 2,69 | 8,9% | 0,50 | 2,2 | 4,48 bi |
CSAN3 | COSAN ON | 30,69 | 2,87 | 9,4% | 1,04 | 1,9 | 4,85 bi |
ENAT3 | ENAUTA ON | 9,24 | 1,09 | 11,8% | -0,52 | 3,7 | 1,74 bi |
PRIO3 | PETRORIO ON | 19,10 | 4,21 | 22,1% | 0,93 | 0,8 | 456,59 mi |
UGPA3 | ULTRAPAR ON | 118,80 | 2,76 | 2,3% | 1,22 | 2,0 | 8,58 bi |
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Repare que a Enauta é uma das que mais gera valor (ROE) e ao mesmo tempo é a mais descontada (P/L e P/VPA) entre seus pares.
Cabe destacar que a empresa possui quase R$ 2 bilhões de reais em caixa, pronto para serem usados em aquisições de poços já operacionais.
Esse foi o caminho escolhido pela PetroRio, ex-integrante da carteira do Joias da Bolsa, e os resultados todos investidores estão admirando.
Seria a ENAT3 a futura PRIO3? Existem grandes chances.
Somado a isso, estamos vivendo um possível novo ciclo das commodities.
O aumento da demanda por commodities poderá elevar as receitas das empresas produtoras, a níveis interessantes.
Cabe estarmos alocados em uma empresa com capacidade de se beneficiar de tal movimento.
Enauta parece atender os critérios.
A empresa possui bons fundamentos, gestão competente, robusto caixa, está descontada e irá expandir operação através de aquisições, tudo isso encaixado no provável início do ciclo das commodities.
Será que combina com a carteira do Joias da Bolsa? Os assinantes já estão a par do case e já sabem o que fazer.