Montar uma carteira para todos os climas é fundamental para obter bons resultados independentemente das mudanças nas condições do mercado. É isso que Ray Dalio faz no seu portfólio conhecido como "All Weather".
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Os altos e baixos do mercado podem assustar muitos investidores. Se não tem como evitar a volatilidade do mercado de ações, há uma maneira de atenuar os movimentos e ganhar em todos os cenários.
Essa é a ideia por trás do portfólio de Ray Dalio.
O All Weather Portfólio, ou carteira para todos os climas, recebe esse nome porque é capaz de “resistir” a qualquer tempestade.
A abordagem de investimento do fundador da Bridgewater Associates, o maior fundo de hedge do mundo, emprega a diversificação de classe de ativos com base em padrões sazonais para conter a volatilidade e quedas.
É um portfólio para guardar por toda a vida que permite passar por todas as “estações” econômicas e prosperar nos bons e nos maus momentos.
Conheça o que é o All Weather Portfolio e como montar uma carteira para todos os climas seguindo a estratégia de Ray Dalio.
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O que é o All Weather Portfolio de Ray Dalio?
O All Weather Portfolio é uma carteira de investimentos projetada para sobreviver a todos os ambientes econômicos.
A estratégia foi desenvolvida em 1996 pelo investidor bilionário Ray Dalio para responder a seguinte pergunta:
“Que tipo de investimento você faria para performar bem em todos os ambientes econômicos?”
A resposta:
“Um portfólio global e balanceado, estruturado para ser indiferente às mudanças nas condições econômicas.”
Usando diferentes tipos de ativos que apresentam desempenho distintos durante essas “estações” do mercado, surgiu o conceito de um portfólio para todos os climas.
Como funciona o portfólio para todos os climas
A diversificação da carteira é considerada um método de redução do risco e da volatilidade. O portfólio All Weather, utiliza muito bem disso ao dividir a carreira entre vários ativos e mercados.
Por mais que a Bridgewater esteja constantemente observando o mercado e a economia, o próprio Dalio admite que não pode prever o futuro. Por isso, considera a diversificação o "Santo Graal dos investimentos".
Seu benefício se refere à não correlação inerente dos ativos e se torna ainda mais atraente durante os períodos de turbulência do mercado, principalmente para investidores com baixa tolerância ao risco e/ou principalmente preocupados com a preservação do capital.
A Carteira All Weather é uma estratégia que oferece o que a Bridgewater acredita ser a melhor relação de retorno por unidade de risco através de uma alocação long-only e fundamentalista de ativos globais.
Esta é balanceada de maneira equânime para cenários diversos de crescimento econômico e inflação.
Dalio propõe que as quatro coisas a seguir afetam o valor do ativo:
- Inflação;
- Deflação;
- Crescimento econômico crescente;
- Crescimento econômico em declínio.
Com base nisso, ele espera que possamos ver 4 “estações” da economia:
- Inflação acima do esperado;
- Inflação abaixo do esperado;
- Crescimento econômico acima do esperado;
- Crescimento econômico abaixo do esperado.
Para explicar sua ideia, Dalio criou uma matriz que usa os quatro ambientes econômicos relacionando crescimento e inflação.
Usando essas informações, é possível preencher a matriz com os ativos que apresentam melhor desempenho em cada período.
Por exemplo, durante os preços em alta, o ouro e as commodities têm um bom desempenho e devem sustentar a carteira para inflação.
Durante a queda dos preços, os títulos têm melhor desempenho.
Já durante a alta, as ações de crescimento são as melhores e, durante a queda, os títulos de crescimento ajudarão os investidores quando a bolsa estiver sofrendo.
A ideia central do All Weather Portfolio é que cada ativo do portfólio reagirá de forma diferente durante cada macroambiente, e as alocações do portfólio refletem essas mudanças e a capacidade de adaptação a elas.
Alocação de Ativos de Ray Dalio
A alocação de ativos segundo o All Weather portfolio é feita pelo risco de maneira equânime em 4 cenários econômicos: surpresas positivas e negativas em relação ao crescimento econômico e inflação.
Desta forma, ele busca os ativos de melhor performance em cada um dos ambientes econômicos alocando, em um primeiro momento, 25% do risco em cada cenário e, conforme o tempo, se adaptando ao seu apetite ao risco.
Essa forma de alocação permite que o portfólio tenha exposição a todos os ambientes econômicos desenhados por Ray Dalio e, dessa forma, a carteira consiga navegar da melhor maneira possível em todos eles gerando retornos consistentes.
Isso é possível por meio da diversificação geográfica e por classe de ativos.
Em cada cenário, existem diferentes possibilidades. De forma geral, a alocação de ativos do All Weather Portfolio é assim:
- 30% de ações dos EUA
- 40% de títulos de longo prazo
- 15% de títulos de médio prazo
- 7,5% commodities, diversificada
- 7,5% ouro
Apesar de parecer uma solução simples para uma carteira, a mágica consiste em fazer ajustes percentuais ao longo do tempo.
Em um dos mais recentes estudos, a estratégia de Ray Dalio se mostrou vencedora quando comparada a estratégias de 60 por cento em ações e 40 por cento em renda fixa, e 100 por cento em ações, nos períodos de 1970 a 2021.
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Como investir para todos os climas
Ter uma carteira segura para enfrentar todos os momentos do mercado e até ganhar com isso é o desejo de qualquer investidor.
Para isso, a estratégia de Ray Dalio se mostra uma opção para se sair bem em qualquer clima, seja de inflação, deflação, crescimento econômico acima ou abaixo do esperado.
O segredo para bons resultados é contar com excelentes ativos, que sejam descorrelacionados entre si e que sua alocação esteja de acordo com o proposto e ao seu perfil de investidor e objetivos.
Para fazer isso da melhor maneira, conte com ajuda de um profissional de confiança para ajudar nas decisões.
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