Os mercados de ações da China estão em queda, registrando perdas de mais de 6 biliões de dólares desde 2021. Esse ano não parece ser diferente.
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A derrota do mercado contrasta fortemente com as expectativas otimistas de alguns analistas de uma corrida altista depois que a China suspendeu suas medidas de contenção da COVID-19.
Em vez disso, os investidores estão vendo o mercado despencar apenas um mês antes das festividades do Ano Novo Chinês, que terão início em 10 de Fevereiro.
Como os mercados da China que já fizeram parte obrigatória da carteira de alguns investidores chegaram a este ponto?
É isso que um novo relatório do Business Insider tenta responder.
Preocupações sobre a economia
Mais de um ano depois que a China suspendeu tardiamente seus generalizados confinamentos pandêmicos, sua economia ainda está tentando encenar uma recuperação convincente.
No entanto, enfrenta ventos contrários decorrentes de uma crise imobiliária, pressão deflacionária e uma crise demográfica.
O regime do líder chinês Xi Jinping de reprimir a iniciativa privada e colocar a política acima de tudo não ajuda a economia, colocando em dúvida sua vontade de apoiá-la de forma decisiva.
Pequim tem hesitado em implementar medidas de estímulo agressivas devido a preocupações com os elevados níveis de dívida e riscos financeiros.
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Isto decepcionou os investidores, que também estão ficando confusos com os sinais contraditórios enviados pelas autoridades quando ajustam as posições políticas, diz o relatório.
Em suma, o colapso do mercado da China, pelo menos em parte, reflete um “défice de confiança sem precedentes na economia”, escreveu Vishnu Varathan, economista do Mizuho Bank, em nota na terça-feira.
Os investidores estrangeiros também não estão entusiasmados com a China, tanto que retiraram quase 90% do dinheiro que investiram em ações chinesas em 2023, de acordo com uma análise do Financial Times de dados do Stock Connect de Hong Kong no mês passado.
Derivativos 'bola de neve' estão criando um ciclo vicioso de vendas
Há também uma razão mais técnica para os mercados bolsistas da China estarem sangrando tanto: os derivados "bola de neve", aponta o relatório do Business Insider.
Produto financeiro pouco conhecido e relativamente novo, os 'Snowballs' são instrumentos vinculados a índices de ações do país.
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Um declínio nos índices abaixo de certos níveis definidos faz com que as corretoras vendam automaticamente posições futuras, pressionando ainda mais o mercado.
Este efeito dominó reflete o que aconteceu em 2015, a última vez que os mercados bolsistas da China pareciam estar em queda livre.
Naquela altura, os investidores chineses foram forçados a vender participações acionárias nas quais pediram dinheiro emprestado para investir, porque já não podiam recarregar dinheiro ou ativos nas suas contas durante uma "chamada de margem", pressionando ainda mais os mercados.
Pequim está tentando acalmar os nervos, mas os investidores podem não resistir
Pequim parece estar preocupada com o colapso do mercado e está tentando reforçar a confiança.
O regulador de valores mobiliários da China instruiu implicitamente alguns gestores de fundos de hedge a restringir as vendas a descoberto, informou a Reuters na quarta-feira, citando fontes não identificadas.
Na terça-feira, a Bloomberg informou que Pequim está considerando um pacote de 2 bilhões de yuans chineses, ou 282 bilhões de dólares, para estabilizar o mercado.
O primeiro-ministro Li Qiang também instruiu as autoridades a tomarem medidas mais "contundentes e eficazes" para estabilizar os mercados e a confiança dos investidores, de acordo com um comunicado oficial divulgado na segunda-feira.
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Os mercados de Hong Kong e da China parecem estar um tanto animados com as notícias das medidas de controle de danos de Pequim, com o índice Hang Seng subindo 3,6% na quarta-feira, reduzindo os ganhos acumulados no ano para cerca de 7%.
Entretanto, o CSI 300 – que monitoriza 300 ações cotadas em Xangai e Shenzhen com as maiores capitalizações de mercado – subiu 1,4%, mas ainda este ano foi 4,5% mais baixo até agora.
"Na nossa opinião, se os fundos de apoio chineses forem de fato mobilizados, obteremos um impacto positivo a curto prazo que ajudará a travar a dinâmica descendente, mas poderá ser difícil mobilizar a totalidade da meta proposta de 2 biliões de yuans chineses, ", escreveram economistas do ING em nota na quarta-feira.
"Além disso, para uma recuperação mais sustentável, provavelmente precisaremos de mais clareza sobre as potenciais políticas de estímulo a serem divulgadas no final do ano. O sentimento permanece frágil por enquanto", acrescentaram.
Fonte: Business Insider
