O Fiagro é mais uma alternativa para aportar recursos no setor do agroindustrial brasileiro. Por possuir um mecanismo semelhante aos Fundos Imobiliários, também é apelidado de FII do agronegócio.
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A agricultura é um segmento importante para a economia nacional.
Existem diferentes formas de investir nesse setor, seja adquirindo ações de empresas agro ou por meio de títulos de renda fixa, como LCAs (Letras de Crédito do Agronegócio) e CRAs (Certificados de Recebíveis do Agronegócio).
Desde março de 2021, surgiu uma nova forma de investir: o Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro).
Se até então, a maior parte da captação de recursos para o agronegócio vinha de investidores institucionais, com o Fiagro, qualquer pessoa física ou pessoa jurídica tem acesso aos investimentos relacionados ao setor ou propriedades de natureza rural.
Neste artigo, você vai conhecer o que é Fiagro e como funciona o 'FII do Agronegócio', suas vantagens e muito mais.
O que é Fiagro?
O Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro) é um tipo de fundo que investe em ativos de investimentos do agronegócio, seja em imóveis ligados ao setor ou na própria atividade.
O Fiagro pode investir diversos ativos relacionados ao agronegócio, como:
- Certificados de recebíveis;
- Direitos creditórios;
- Títulos de securitização;
- Imóveis rurais;
- Cotas de Fundos de Investimentos que apliquem no agro;
- Ações;
- Cotas de sociedades, entre outras.
Desde que sempre no contexto das atividades integrantes da cadeia produtiva agroindustrial.
Cabe ao administrador do fundo realizar a captação de recursos dos investidores por meio da venda de cotas e aportar nos ativos desejados.
Como funciona o Fiagro
O Fiagro é um investimento de renda variável que consiste na junção dos recursos de vários investidores para a aplicação em ativos de investimentos do agronegócio.
Os cotistas comprando as cotas desse fundo e os recursos são aplicados nas cadeias produtivas agroindustriais.
O Fiagro pode ser constituído sob a forma de condomínio aberto, para emissões feitas com registro no balcão e condomínio fechado, para emissões feitas no mercado listado de bolsa.
As ofertas dos Fiagros na Bolsa de Valores possuem prazo de duração indeterminado, não sendo estabelecida uma data para a sua liquidação.
Nesses casos, o investidor pode decidir sair a qualquer momento, vendendo suas cotas no mercado secundário.
O funcionamento do Fiagro é parecido com os fundos imobiliários (FIIs), pois também distribui periodicamente os resultados para os cotistas.
Entretanto, diferente dos FIIs, nos Fiagros não há obrigatoriedade regulatória de distribuir o resultado. É o gestor do fundo quem define a política de distribuição dos dividendos.
Além disso, investidores pessoa física estão isentos de imposto de renda sobre os rendimentos, desde que o fundo tenha, no mínimo, 50 cotistas, cada um com, no máximo, 10% de participação.
E que as cotas do FIAgro sejam negociadas exclusivamente na bolsa de valores ou em mercado de balcão organizado.
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Rendimentos do Fiagro
O investidor pode ganhar dinheiro com Fiagro a valorização das cotas e/ou distribuição de dividendos.
Já o fundo, obtêm seus rendimentos com venda ou locação de imóveis rurais. Este valor é distribuído periodicamente aos seus cotistas.
Entretanto, cabe a cada fundo definir a política de distribuição.
No caso da aplicação do Fiagro em títulos e valores mobiliários, a renda é proveniente dos rendimentos distribuídos por esses ativos ou pela diferença entre o seu preço de compra e de venda (ganho de capital).
Legislação do Fiagro
O Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (FIAgro) foi criado por meio da Lei nº 14.130 publicada no dia 29 de março de 2021.
Essa lei alterou a 8.668/93, que inicialmente dispunha somente sobre fundos imobiliários.
Desde julho de 2021, os Fiagros funcionam com uma regulação temporária e experimental, a resolução CVM 39.
Uma das prioridades da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) em 2023 deve ser uma regulação definitiva de Fiagro.
O artigo 20-A da lei 14.130/21 especifica em quais ativos o Fiagro pode investir os recursos. São eles:
I – Imóveis rurais;
II – Participação em sociedades que explorem atividades integrantes da cadeia produtiva agroindustrial;
III – Ativos financeiros, títulos de crédito ou valores mobiliários emitidos por pessoas físicas e jurídicas que integrem a cadeia produtiva agroindustrial, na forma de regulamento;
IV – Direitos creditórios do agronegócio e títulos de securitização emitidos com lastro em direitos creditórios do agronegócio, inclusive certificados de recebíveis do agronegócio e cotas de fundos de investimento em direitos creditórios e de fundos de investimento em direitos creditórios não padronizados que apliquem mais de 50% de seu patrimônio nos referidos direitos creditórios;
V – Direitos creditórios imobiliários relativos a imóveis rurais e títulos de securitização emitidos com lastro nesses direitos creditórios, inclusive certificados de recebíveis do agronegócio e cotas de fundos de investimento em direitos creditórios e de fundos de investimento em direitos creditórios não padronizados que apliquem mais de 50% (cinquenta por cento) de seu patrimônio nos referidos direitos creditórios;
VI – Cotas de fundos de investimento que apliquem mais de 50% de seu patrimônio nos ativos referidos nos incisos I, II, III, IV e V anteriormente descritos.
Tipos de Fiagro
Existem três tipos de Fiagros:
Fiagro-FIDC
O Fiagro-FIDC é um fundo de investimento voltado para a agroindústria que aplica em direitos creditórios, constituído nos termos da Instrução CVM 356.
Como o desalinhamento entre o prazo de safras e o recebimento é bastante comum no segmento do agronegócio, eventualmente as empresas precisam antecipar os valores que têm a receber, seus recebíveis, para financiar a produção.
Para isso, eles recorrem aos FIDCs, sigla para direitos creditórios, uma forma de investimento em renda fixa constituída sob a forma de condomínio aberto.
Dessa forma, captam recursos e mantêm a produção financiada com menores juros e melhores condições de pagamento.
Fiagro-FII
Fiagro-FII são fundos que investem em propriedades imobiliárias do agronegócio, constituídos nos termos da Instrução CVM 472.
Esses investimentos podem ser diretamente em de terras e imóveis agrícolas, semelhante aos FIIs de tijolo, ou em títulos de renda fixa do setor imobiliário, como LCAs (Letras de Crédito Imobiliário) e CRAs (Certificados de Recebíveis Imobiliários).
Fiagro-FIP
O Fiagro-FIP são fundos de investimento em participações societárias em empresas do segmento, constituídos nos termos da Instrução CVM 578.
FIP é a sigla para Fundo de Investimento em Participações, que nada mais é do que a união de recursos para investir em companhias em fase de desenvolvimento.
Logo, ao adquirir cotas de um Fiagro-FIP, o investidor se tornará sócio de empresas desse setor e poderá participar das decisões e dos resultados.
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Vantagens do Fiagro
O Fiagro representa mais uma opção de investimento no agronegócio, um dos principais setores da economia brasileira. O segmento corresponde a cerca de 27% do PIB (Produto Interno Bruto) do país.
Além disso, tem se mostrado um dos setores mais resilientes nas crises.
Sendo assim, o Fiagro se apresenta como uma nova forma de financiar o agronegócio no Brasil.
Investir em Fiagro possui suas vantagens, como:
Diversificação
Ao adquirir uma cota de um Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro) o investidor está exposto a diferentes ativos do mercado agroindustrial.
Tais quais propriedades rurais, participação em sociedades e ativos financeiros do setor agroindustrial.
Facilidade
Aplicar em Fiagro é uma maneira fácil de aproveitar do setor e ativos das cadeias produtivas agroindustriais sem a necessidade de realizar a compra de um imóvel rural.
Valor inicial baixo
As cotas do fundo são acessíveis e não é preciso desembolsar um valor alto, normalmente exigido para investimento em um imóvel.
Gestão profissional
Por se tratar de um fundo de investimento, todas as tarefas ligadas à administração e escolha de ativos ficam a cargo dos profissionais.
Proventos isentos de Imposto de Renda
O Fiagro paga dividendos isentos de Imposto de Renda, dependendo das condições.
Atividade importante para a economia
Agronegócio e commodities são relevantes para a economia brasileira.
Possuir uma parcela desse setor na carteira, pode ser extremamente favorável.
Resiliência do setor
O agronegócio tem se mostrado um setor resistente à crises. Mesmo em meio à pandemia e à retração do PIB, o setor conseguiu crescer 2% em 2020 comparado ao ano anterior.
Já em 2021, o setor encerrou com saldo positivo de US$ 105,1 bilhões, uma alta de 20% em relação ao ano anterior.
Desvantagem do Fiagro
O investimento em Fiagro também possui suas desvantagens e riscos que devem ser considerados.
Sazonalidade
O setor agrícola enfrenta sazonalidade com períodos determinados de plantio e colheita, o que pode afetar o rendimento do investimento em determinados intervalos de tempo.
Volatilidade
O setor também é altamente vulnerável a riscos climáticos ou pragas, que podem afetar a agricultura.
Como muitos produtos agrícolas são atrelados às cotações das commodities no mercado internacional, uma variação no preço pode modificar o ganho final sobre os produtos agrícolas.
Risco regulatório
O Fiagro é um investimento muito novo, portanto, não existe ainda uma lei específica para ele.
Em termos regulatórios, o Fiagro está atrelado à Resolução CVM 39 em caráter experimental e temporário.
Espera-se que ainda haja alterações e uma definição mais clara da CVM.
Portanto, as regras desse investimento ainda podem mudar e o investidor precisa estar ciente deste risco regulatório.
Como investir em Fiagro
Os Fiagros são investimentos disponíveis na Bolsa de Valores Brasileira, a B3, e podem ser acessados diretamente do home broker da sua corretora.
Quanto à escolha do fundo, a análise de um Fiagro é semelhante à de um fundo imobiliário, principalmente os de papel, que investem em títulos de renda fixa do setor imobiliário.
Para uma boa avaliação é preciso aprender um pouco sobre a dinâmica do setor.
Outro ponto a observar são os tipos de Fiagro. Cada qual garante o lastro dos ativos do fundo.
Quais os Fiagros listados na B3?
Atualmente, existem 29 fundos de investimento em cadeias agroindustriais (Fiagros) disponíveis na B3.
Veja a lista dos ativos disponíveis na B3 até 08 de dezembro de 2022:
| Nome no Pregão | Código |
| FIAGRO FLEM | FLEM11 |
| FIAGRO 051 | FZDA11 |
| FIAGRO AAGR | FGAA11 |
| FIAGRO AAZQ | AAZQ11 |
| FIAGRO BBGO | BBGO11 |
| FIAGRO CCFA | CCFA11 |
| FIAGRO CPTR | CPTR11 |
| FIAGRO DEVAN | DCRA11 |
| FIAGRO ECO | EGAF11 |
| FIAGRO AGRX | AGRX11 |
| FIAGRO RIZA | RZAG11 |
| FIAGRO JGP | JGPX11 |
| FIAGRO FGA | FGAA11 |
| FIAGRO GLPG | GCRA11 |
| FIAGRO GRWA | GRWA11 |
| FIAGRO HIGH | HGAG11 |
| FIAGRO RURA | RURA11 |
| FIAGRO KINEA | KNCA11 |
| FIAGRO LESTE | LSAG11 |
| FIAGRO MAVC | MAVC11 |
| FIAGRO NCH | NCRA11 |
| FIAGRO INNOV | OIAG11 |
| FIAGRO PLUR | PLCA11 |
| FIAGRO RZEO | RZAG11 |
| FIAGRO SFI | IAGR11 |
| FIAGRO SUNO | SNAG11 |
| FIAGRO VGIA | VGIA11 |
| FIAGRO VCRA | VCRA11 |
| FIAGRO XP CA | XPCA11 |
Fonte: B3
Fiagro vale a pena?
O Fiagro é mais uma oportunidade para investir no agronegócio brasileiro, o segmento da economia que mais se destaca e ostenta uma diversidade de commodities agrícolas.
É possível encontrar cotas de Fiagro com valores bem acessíveis, democratizando o acesso a pequenos investidores.
O Fiagro é um produto de Renda Variável, sendo assim, o valor de suas cotas varia conforme a oferta e a demanda e diferentes fundos podem ter uma relação de risco x retorno distinta.
Esse tipo de produto é mais uma alternativa para financiar o agronegócio e não substitui as aplicações em produtos de Renda Fixa desse segmento como CRAs e LCAs.
Saiba mais sobre as oportunidades e riscos de investir no Fiagro.
