O JPMorgan está olhando a Tesla com atenção depois que o fabricante de EV relatou uma falha recorde na entrega esta semana, informou o Business Insider.
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A Tesla (TSLA34) relatou entregas de veículos no primeiro trimestre de 386.810, bem abaixo das estimativas de Wall Street de cerca de 450.000.
Logo após, o JPMorgan reiterou sua classificação de “subponderação” na Tesla e reduziu seu preço-alvo de US$ 130 para US$ 115, representando uma queda potencial de 31% em relação aos níveis atuais.
Essa decisão pessimista ocorreu depois que as ações da Tesla despencaram 60% em relação ao seu máximo recorde em 2021. De acordo com Ryan Brinkman, analista do JPMorgan, esse declínio pode não ser suficiente.
“Mesmo depois de uma queda de 59%, a avaliação ainda é exigente”, disse Brinkman em nota na quarta-feira, informou o Insider.
Brinkman culpou a diminuição da demanda e a intensificação da concorrência pelos problemas de venda da Tesla, e disse que a paciência dos investidores pode estar se esgotando para a empresa após uma recessão de três anos.
“Estamos reduzindo nossas estimativas e preço-alvo para as ações da Tesla após a atualização para as entregas do 1T24, que ontem foram significativamente mais fracas do que o JPM e as expectativas de consenso e que estimamos que poderiam significar problemas para a confiança dos investidores nas perspectivas de crescimento de longo prazo da empresa, que são tão críticas para sustentando o múltiplo de avaliação rarefeito das ações", disse Brinkman.
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Brinkman disse que as entregas da Tesla no primeiro trimestre ficaram abaixo das estimativas dos analistas pela maior quantidade já registrada, destacando o quão grandes foram os resultados da empresa, especialmente quando se considera que as estimativas dos analistas já estavam diminuindo no início da divulgação dos dados.
“No auge das expectativas em 10 de junho de 2022, analistas consultados pela Bloomberg estimaram que a Tesla venderia 626 mil veículos no 1T24, mas o número real de veículos vendidos no 1T24 relatado ontem foi de apenas 387 mil ou -38% menos do que o que foi previsto, ", explicou Brinkman.
A grande diferença entre as expectativas máximas e as vendas reais de veículos no primeiro trimestre foi atribuída ao aumento dos carros híbridos, às interrupções no fornecimento das fábricas e à forte concorrência de preços dos fabricantes de automóveis chineses.
Esses fatores de risco podem não acabar tão cedo, tornando ainda mais difícil para a Tesla manter a sua atual avaliação premium.
“Alertamos que as ações da Tesla podem cair ainda mais caso a empresa não tenha sucesso em restaurar rapidamente o volume unitário e o crescimento da receita, para que os investidores não decidam mais atribuir às ações seu múltiplo de avaliação de empresa ainda em hipercrescimento”, disse Brinkman.
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O que mais preocupa Brinkman é que, embora as vendas de veículos da Tesla tenham desacelerado, os seus lucros subjacentes têm-se deteriorado, à medida que vários cortes nos preços dos veículos durante o ano passado afetaram as margens de lucro da empresa.
Essa deterioração dos lucros poderá colocar pressão adicional sobre a Tesla e a sua base de investidores, que poderão finalmente abandonar os objetivos ambiciosos da empresa de carros totalmente autônomos e robôs humanóides, e em vez disso concentrarem-se na rentabilidade do seu principal negócio automóvel.
“Com as entregas do 1T24 agora conhecidas como contratadas, estamos altamente confiantes de que tanto a receita automotiva quanto a receita total da empresa serão negativas no 1T, provavelmente fazendo com que até mesmo os investidores mais otimistas façam uma verificação de sentimento”, disse Brinkman.
Fonte: Business Insider
