Os grandes family offices investem quase 50% dos seus investimentos em mercados privados e alternativos, à medida que saem do mercado de ações em busca de retornos mais elevados e de menor volatilidade, de acordo com um novo estudo.

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Os family offices têm 46% de seu portfólio total em investimentos alternativos, que inclui private equity, imobiliário, capital de risco, fundos de hedge e crédito privado, de acordo com o Relatório Global Family Office do JPMorgan Private Bank. 

Os family offices abrangidos pela pesquisa tinham 26% dos seus ativos investidos em ações negociadas publicamente.

O estudo pesquisou 190 single family offices em todo o mundo, com uma média de US$ 1,4 bilhão em ativos.

Os grandes family offices nos EUA estão ainda mais concentrados em alternativas, concluiu o estudo. 

Os family offices americanos com mais de US$ 500 milhões em ativos investiram mais de 49% em alternativas, com 22% em ações públicas, de acordo com a pesquisa.

Dos investimentos alternativos detalhados pela pesquisa, 19% das participações de family offices eram em private equity, 14% em imóveis, 5% em capital de risco, 5% em fundos de hedge e 4% em crédito privado.

A mudança dos mercados públicos para os privados representa uma grande mudança nos escritórios familiares, os braços de investimento privado das famílias ricas que explodiram em tamanho e número nos últimos anos. 

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Com os family offices a implementarem agora mais de 6 trilhões de dólares em ativos, estão a tornar-se uma força poderosa nos mercados de private equity, transações diretas, capital de risco e crédito privado.

William Sinclair, responsável pela área de Family Office nos EUA no JPMorgan Private Bank, afirmou que, embora as ações e obrigações continuem a ser importantes para os family offices, estes estão cada vez mais a migrar para alternativas de retornos mais elevados.

Os family offices normalmente têm horizontes de tempo mais longos, investindo nos próximos 50 a 100 anos ou mais, para que possam deter ativos durante décadas e beneficiar do chamado “prêmio de liquidez” de retornos mais elevados por mais capital paciente. 

Ao contrário das ações, que podem oscilar violentamente de um dia para o outro ou mesmo de hora em hora, alternativas como o private equity e as empresas privadas apresentam alterações de avaliação mais graduais, suavizando a volatilidade.

“Esses clientes estão adotando uma visão de várias décadas de sua riqueza e podem assumir a falta de liquidez”, disse Sinclair. “Muitos deles estão vendo oportunidades fora dos mercados públicos.”

O relatório também disse que muitos fundadores de family offices começaram como empreendedores e venderam um negócio. 

Esses fundadores querem agora utilizar os seus family offices para adquirir participações noutras empresas privadas e aplicar a sua experiência para ajudar as empresas a crescer.

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″[JPMorgan] tem a sorte de trabalhar com 60% dos bilionários deste país”, disse Sinclair. “Portanto, há empresas que desejam que nossos clientes em seus conselhos e tabelas de capital estejam ao lado de algumas das maiores empresas de capital de risco e private equity do mercado.”

Sinclair disse acreditar que o crescimento dos investimentos de family offices em alternativas continuará.

“Em particular, penso que veremos um crescimento no crédito privado”, disse ele. “E acho que muitos clientes estão sub alocados em infraestrutura, e em particular em infraestrutura digital, quando pensamos em alguns desses data centers que estão sendo construídos agora e na energia necessária.”

Nos seus outros investimentos, os family offices dos EUA tinham uma média de 9% em dinheiro, o que é historicamente elevado, e 10% em obrigações.

Surpreendentemente, menos de metade dos family offices têm uma meta global de retorno do investimento, de acordo com a pesquisa. 

Nos EUA, apenas 49% dos family offices têm uma meta de retorno de longo prazo para o seu portfólio. Entre aqueles que têm uma meta de retorno, a meta de retorno mediana foi de 8%.

Ainda assim, os family offices utilizam vários benchmarks para as suas carteiras de investimento, com mais de três quartos dos inquiridos a utilizarem algum benchmark para avaliar o desempenho. 

Family offices maiores são mais propensos a usar benchmarks personalizados, de acordo com a pesquisa.

Cada vez mais, os family offices procuram terceirizar mais funções para reduzir custos, especialmente entre family offices menores, com valor inferior a US$ 500 milhões. 

O relatório afirma que 80% recorrem agora a consultores externos, principalmente para gestão de investimentos, acesso a gestores, execução de negociações e construção de carteiras.

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Os family offices também estão recorrendo cada vez mais a empresas como o JPMorgan em busca de ajuda com segurança cibernética para proteção contra hackers. 

Dos family offices pesquisados, 40% disseram que a segurança cibernética é sua maior “lacuna” em capacidades e quase 1 em cada 4 disse ter sido vítima de um ataque cibernético.

“Eles estão nos procurando em busca de ajuda”, disse Sinclair.

Fonte: CNBC

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