O governo da China provavelmente não gastará bilhões para salvar o setor imobiliário em dificuldades, mesmo com os investidores estrangeiros esperando um resgate maciço. É o que disseram analistas ouvidos pela CNBC.
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Um ano após os problemas de dívida da Evergrande e demais incorporadoras chinesas começaram a incomodar os investidores, os problemas imobiliários do país só pioraram.
Construtoras, outrora saudáveis, agora estão lutando para pagar dívidas.
Compradores de casas também se recusaram a pagar suas hipotecas devido a atrasos na construção, enquanto as vendas de imóveis despencaram.
Segundo relatório da CNBC, a China não vai resgatar seu setor imobiliário.
“Duvido que haja resgates diretos de promotores imobiliários pelo governo, mesmo que eles continuem a pedir a bancos e [empresas estatais] que ajudem desenvolvedores problemáticos selecionados”, disse Tommy Wu, economista sênior do Commerzbank para a China à CNBC.
Ele espera que Pequim queira resolver gradualmente os problemas no setor imobiliário e reduzir o papel do setor na economia.
Atualmente, a propriedade e os setores relacionados a ela respondem por cerca de um quarto do produto interno bruto da China.
“Novas rodadas de medidas nas próximas semanas e meses provavelmente continuarão a se concentrar em apoiar a conclusão de casas e estimular as vendas de moradias”, disse Wu.
A S&P Global Ratings disse em setembro que estima que o mercado imobiliário precise de entre 700 bilhões de yuans, cerca de US$ 98,59 bilhões, a 800 bilhões de yuans “para garantir que desenvolvedores em dificuldades possam terminar casas pré-vendidas”.
Mas um fundo do governo de tamanho semelhante ainda não foi anunciado.
Enquanto isso, muitos desenvolvedores já estão lutando financeiramente.
Os passivos totais divulgados pela Evergrande, Kaisa e Shimao eram mais de 2,6 trilhões de yuans em meados de 2021, Desde então, os problemas financeiros dos três desenvolvedores só pioraram.
Nessa escala, mesmo que o governo central gastasse centenas de bilhões de yuans, isso teria pouco efeito, disse Qin Gang, diretor executivo do instituto de pesquisa imobiliária da China ICR.
Sem contar que o governo agora está muito mais carente de dinheiro em comparação com três anos atrás, disse o analista, apontando para a queda na receita com vendas de terras e impostos e aumento dos gastos com medidas de Covid.
Como o setor chegou onde está
O crescimento explosivo do setor imobiliário da China nas últimas duas décadas gerou magnatas que não tinham medo de ostentar sua riqueza.
Grande parte do rápido crescimento do setor imobiliário foi impulsionado por incorporadores que assumiram dívidas.
Os preços das casas dispararam, gerando preocupações de uma bolha, enquanto forçava as famílias a se endividarem para comprar uma casa.
Pequim iniciou uma severa repressão ao uso de dívida dos desenvolvedores em 2020.
Enquanto muitas empresas tomaram medidas para cumprir, a Evergrande foi mais lenta e, em agosto de 2021, a gigante do setor imobiliário alertou os investidores sobre o calote.
A empresa entrou em default no final daquele ano, e vários pares do setor, de Kaisa a Shimao, seguiram o exemplo nos meses seguintes.
Queda recorde
Com base na análise do Barclays dos dados trimestrais de investimentos imobiliários, o declínio imobiliário chinês entrou agora em seu 10º trimestre, um período recorde de mais de dois anos.
Isso contrasta com uma média de quatro a cinco trimestres para quedas imobiliárias anteriores na China, disse o relatório.
Um declínio prolongado significa que o povo chinês estará menos ansioso para comprar casas e se beneficiar de seus preços crescentes, disseram os analistas. Isso implica em queda nas vendas para os desenvolvedores.
“Não esperamos resgates dos desenvolvedores problemáticos, enquanto a abordagem ‘orientada para o mercado’ de apoiar desenvolvedores de alta qualidade pode continuar”, disseram os analistas do Barclays, referindo-se a medidas como a emissão de títulos garantidos pelo Estado.
Fonte: CNBC
