A Sul América é considerada uma das maiores operadoras de saúde do país, em número de beneficiários, segundo a Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS).
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Sua rápida expansão nos últimos anos foi influenciada por diversas aquisições de empresas do ramo de seguros, que possibilitaram o crescimento de sua base de clientes.
Além do seu notável crescimento, a Sul América trouxe ideias inovadoras para o mercado brasileiro ao longo de sua trajetória, como a criação do seguro de vida em grupo e do serviço de assistência 24 horas.
Veja neste artigo quais são os principais diferenciais da Sul América, as estratégias implementadas pela empresa, seu ambiente competitivo e os catalisadores das ações SULA11.
Leia até o final e descubra se a ação SULA11 vale a pena.
O que é Sul América
A Sul América é uma das maiores operadoras de saúde do país, com mais de 7 milhões de clientes.
A companhia está listada no segmento Nível 2 de Governança Corporativa, e suas ações são negociadas pelo código SULA11.
Avaliada em R$ 9,6 bilhões, aproximadamente 66,87% (ON) do seu capital social é negociado livremente na Bolsa de Valores brasileira.
História da Sul América
A Sul América foi constituída em 1895, com a fundação da Sul América Companhia Nacional de Seguros de Vida (Salic).
Mais tarde, na década de 70, a companhia passou a administrar planos de saúde e organizou a sua estrutura societária com a criação da holding Sul América.
No final da década de 80, a Sul América entrou no segmento de previdência por meio da Sul América Previdência Privada.
Após alguns anos, a companhia firmou um acordo de joint venture com a seguradora americana Aetna.
Com a joint venture, a Sul América acelerou o seu processo de expansão e se tornou o maior grupo de seguros da América Latina.
Uma década depois, a companhia captou R$ 775 milhões na bolsa de valores brasileira com a oferta de suas units.
Os anos seguintes da Sul América foram marcados pela aquisição de diversas empresas do ramo de seguros por meio de suas controladas.
Em 2020, a companhia vendeu suas operações de seguros de automóveis e massificados para o Grupo Allianz por R$ 3,2 bilhões.
Confira os principais acontecimentos que marcaram a história da Sul América ao longo dos anos:
1985 | Fundação da Sul América. |
1997 | Sul América firma acordo de joint venture com a Aetna. |
2007 | Sul América emite US$ 200 milhões em Eurobonds. |
2010 | Aquisição da Dental Plan. |
2012 | Emissão de debêntures no valor de R$500 milhões. |
2014 | Emissão de debêntures no valor de R$ 500 milhões. |
2015 | Venda da carteira de Grandes Riscos para Axa Corporate Solutions Brasil. |
2016 | Emissão de debêntures no valor de R$ 500 milhões. |
2017 | Emissão de debêntures no valor de R$ 500 milhões. |
2018 | IFC vende sua participação de 7,8% através de operações na B3. |
2019 | Conclusão da aquisição da Prodent. |
2020 | Conclusão do investimento na Órama. |
2021 | Emissão de debêntures no valor de R$ 700 milhões. |
Estrutura Organizacional Sul América
Confira abaixo a estrutura organizacional da empresa Sul América e seus membros.
Administração | Membro |
Presidente | Ricardo Bottas Dourado dos Santos |
Diretor Vice-Presidente de Controle e RI | Clovis Poggetti Junior |
Diretor | Laenio Pereira dos Santos |
Diretora | Fabiane Reschke |
Conselhos | Especialista do Setor |
Administração | Patrick Antonio Claude de Larragoiti Lucas |
Fiscal | Gaspar Carreira Júnior |
Comitês | Membros |
Auditoria e Gestão de Riscos | Renato Russo |
Governança e Divulgação | Patrick Antonio Claude de Larragoiti Lucas |
Investimentos | Patrick Antonio Claude de Larragoiti Lucas |
Capital Humano | Patrick Antonio Claude de Larragoiti Lucas |
Sustentabilidade | Cátia Yuassa Tokoro |
Como SULA11 Lucra?
A Sul América lucra com a oferta de seguros, planos de previdência, gestão e administração de ativos.
Embora a companhia atue em setores de atuação distintos, suas operações possuem uma maior concentração nos segmentos de seguro saúde e odontológico.
O principal papel de uma seguradora é assumir os riscos de perdas financeiras de seus clientes em troca de um prêmio.
Esse prêmio é comumente conhecido no mercado como prêmio de risco.
Basicamente, mais de 90% das receitas operacionais da Sul América são provenientes de prêmios de seguros.
Os outros 10% estão distribuídos entre as receitas operacionais com planos de previdência, capitalização, gestão e administração de ativos.
É importante frisar que grande parte dos seguros oferecidos pela Sul América são do setor de saúde e odontológico.
Outra particularidade da empresa, é sua ampla plataforma tecnológica que garante agilidade aos seus quase 40 mil corretores de seguros e identificação de oportunidades de vendas cruzadas.
Vale ressaltar que as diversas aquisições realizadas ao longo dos anos foram fundamentais para o crescimento de sua base de clientes e consequentemente de sua receita líquida.
A receita líquida da Sul América cresceu de forma consistente ao longo dos anos, a uma taxa anual composta de 8,4% nos últimos 10 anos. Veja a seguir:
Concorrentes da Sul América
A Sul América compete com grandes operadoras do setor de saúde como a Hapvida e o Grupo NotreDame Intermédica (GNDI). Veja a seguir:
Companhia | Sede |
Hapvida | CE |
Grupo NotreDame Intermédica (GNDI) | SP |
Amil | SP |
Bradesco Saúde | SP |
Vale lembrar, que com a fusão das gigantes do mercado de saúde suplementar no país, GNDI e Hapvida, o setor ficará mais concentrado, gerando maiores barreiras de entradas.
Vantagens Competitivas
- Diversificação de suas fontes de receitas;
- Crescimento no setor de seguros odontológicos;
- Atuação nacional, reduz o risco geográfico.
Desvantagens Competitivas
- Setor exposto às regulamentações;
- Alta inflação contribui para o aumento nos custos.
Participação de Mercado da Sul América
A Sul América está entre as maiores operadoras de saúde do país, segundo dados da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS). Veja na tabela abaixo:
Companhia | Beneficiários | Market Share |
NotreDame Intermédica | 4,3 milhões | 9,0% |
Hapvida | 3,9 milhões | 8,1% |
Bradesco saúde | 3,7 milhões | 7,5% |
Amil Assistência Médica | 3,3 milhões | 6,9% |
SulAmérica | 2,4 milhões | 5,1% |
Seguros Unimed | 598 mil | 1,2% |
Prevent Senior | 548 mil | 1,1% |
Assim Saúde | 511 mil | 1,1% |
Porto Seguro | 284 mil | 0,6% |
Fonte: ANS
Catalisadores das Ações SULA11
As ações da Sul América foram penalizadas pelo mercado, entregando uma desvalorização de -40,7% nos últimos 12 meses contra -11,6% do Ibovespa. Veja no gráfico a seguir:
Vale lembrar, que o aumento da inflação no país pode resultar no aumento dos custos relacionados aos sinistros, impactando o desempenho das ações da Sul América no mercado.
Outro catalisador importante, é a elevação da taxa básica de juros que pode favorecer o resultado financeiro da Sul América, visto que, grande parte do portfólio de investimentos da companhia está indexado à Selic.
Sul América Vale a Pena Investir?
Por muitos anos, a Sul América teve a liderança do mercado brasileiro de seguro saúde e até hoje ocupa uma posição de destaque com os seus mais de 7 milhões de clientes.
Impactada pelos maiores sinistros relacionados à Covid-19, a companhia viu seu Ebitda recuar -104,5% no 3º trimestre de 2021, considerando a base de comparação anual.
Em contrapartida, o número de beneficiários cresceu de forma significativa, impulsionado pela rápida evolução da SulAmérica Direto, a linha de seguro saúde de baixo custo da companhia.
Ademais, a alta da taxa básica de juros no país deve favorecer o resultado financeiro da Sul América nos próximos trimestres.
Portanto, minha visão é otimista em relação às ações SULA11, atualmente cotadas a 24,8x lucro líquido.
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