O que é VPL?
VPL é a sigla para Valor Presente Líquido.
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É uma fórmula financeira muito utilizada para análise de investimentos, seja de ativos financeiros ou bens de capital.
Através do VPL é possível saber o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros considerada.
Em outras palavras, o VPL é quando pegamos o valor futuro esperado para um investimento e trazemos para o presente, descontando uma taxa de juros ao longo do tempo, chamada de custo de oportunidade.
Esse indicador serve para nos mostrar se vale ou não a pena investir em um investimento, considerando o custo do capital e o retorno esperado.
Vamos discutir um pouco mais sobre o VPL e ver como ele pode ajudar nos nossos investimentos.
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Como funciona o VPL?
O VPL é usado no orçamento de capital para analisar a rentabilidade de um investimento ou projeto projetado.
Neste caso, o VPL traz para o presente o fluxo de caixa futuro de um projeto de investimento e o soma ao valor inicial.
Para calcular este indicador utilizamos a seguinte fórmula:
Nesta equação temos os seguintes significados de cada termo:
- FCj: Fluxo de caixa no período j
- Io = valor total do investimento inicial
- i = taxa de desconto
- j = número de períodos
O fluxo de caixa é todo o dinheiro que você receberá ao longo do período em que estiver com o investimento.
Isso abrange desde dividendos, juros sobre capital e também a venda (ou recebimento) do próprio ativo no final do prazo.
Já o investimento inicial é tudo aquilo que você gastou para fazer uma aplicação financeira ou realizar o projeto para sua empresa.
Para clarear esse conceito das finanças, vamos aplicar o VPL em um exemplo hipotético.
Exemplo de VPL
Como vimos, a fórmula do VPL tem uma certa complexidade. Porém, não se preocupe pois esse indicador é facilmente calculado através do Excel.
Há inclusive calculadoras online de VPL que você pode consultar na internet. Basta jogar no google que encontrará várias.
Feito essas considerações, vamos para o exemplo.
Suponhamos que exista uma aplicação de um Fundo Imobiliário (FII) que estamos analisando para saber se vale ou não a pena o investimento.
O FII em questão vale R$100,00 a cota e paga um rendimento fixo de 0,55% ao mês, que em termos monetários é R$0,55.
Para sabermos se vale ou não a pena investir neste FII devemos descontar uma taxa que seria referente ao custo do capital, ou custo de oportunidade.
Geralmente usamos a Selic, pois esta é a remuneração que podemos receber livre de risco caso optemos por não investir no referido FII.
Neste caso, vamos considerar uma Selic de 7% ao ano.
Pois bem, vamos ao cálculo.
Antes de tudo, devemos descobrir o valor da selic mensal, que é aproximadamente de 0,56%.
Feito isso, vamos para algumas considerações adicionais aqui para simplificar nosso exemplo:
- Os valores recebidos não serão reinvestidos, mas usados para incrementar a nossa renda;
- A aplicação no FII durará apenas 12 meses;
- Trabalharemos com a expectativa que o FII valerá o mesmo preço no final de 12 meses.
Calculando VPL no Excel
Para calcular o VPL no Excel é muito simples:
- Fazer uma planilha com os valores de fluxo de caixa em cada período de tempo;
- No último período, o fluxo de caixa deverá ser acrescido do valor residual, que é o valor do investimento que será resgatado (neste caso, a cédula deverá ser preenchida com o valor do FII + o rendimento daquele mês).
- Para aplicar a fórmula do VPL no excel basta digitar o seguinte código e dar enter: =VPL(taxa;valor1;valor2;...valor12).
No caso do nosso exemplo, fizemos o seguinte: Preenchemos 12 cédulas, nas quais as 11 primeiras continham o valor “0,55” e a 12ª o valor “100,55”.
Por fim, ao calcular o VPL chegamos ao valor de R$99,88.
Mas o que isso significa?
Interpretando o VPL
Como o próprio nome diz, VPL é o valor presente líquido. Ele nos dá o valor de um investimento nos dias de hoje ao trazermos para o presente os rendimentos futuros.
No caso do nosso FII, o VPL de R$99,88 nos indica que, daqui um ano, a aplicação no FII valerá R$99,88 aos valores de hoje. Ou seja, perdemos dinheiro em vez de ganhar.
Vale destacar que não perdemos em termos nominais, pois o referido FII terá um valor nominal de R$106,60.
Porém, este valor é menor do que os R$107,00 que poderíamos ter caso optássemos por investir na Selic.
Isso significa que os R$106,60 que receberemos daqui 1 ano é como se fosse R$99,88 aplicados na Selic hoje.
Para finalizar, diante deste resultado, podemos inferir que não vale a pena investir no FII pois o VPL é menor do que o valor inicial do investimento.
Ou seja, é possível obter um retorno maior se investíssemos em Tesouro Selic.
