Todo investidor de sucesso busca investir nas melhores empresas com o preço justo das ações com algum desconto, aumentando a rentabilidade dos investimentos.
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Agora imagine que você esteja recebendo neste momento R$ 400 mil para comprar ações de uma empresa.
Você tem o objetivo de multiplicar o capital, para isso deverá considerar a compra de uma empresa com capacidade de entregar grandes resultados no futuro.
Analisando alguns negócios, você se esbarrou com a Vogli Beer, uma cervejaria com excelente desempenho operacional, sendo negociada a R$ 250 mil em valor de mercado.
“Sabiamente, você busca empresas com capacidade para gerar caixa, afinal uma empresa queimadora de caixa não é sustentável”
Você inicia a sua análise fundamentalista e compara o valor de venda da empresa, com a geração de caixa futura oriunda de sua atividade operacional, descontada por uma taxa que reflita todos os riscos embutidos.
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Você avaliou o desempenho esperado sobre os resultados futuros da Vogli Beer e do mercado, chegando às seguintes projeções:
Ano 1: R$ 98.500
Ano 2: R$ 102.500
Ano 3: R$ 104.900
Ano 4: R$ 107.300
Neste momento você irá descontar esses fluxos para um valor presente, considerando uma taxa de desconto considerando a estrutura de capital da empresa e riscos do investimento.
Vamos supor que no caso da Vogli Beer a taxa de desconto seja de 6%, as projeções ficaram assim:
| Ano | Valor Projetado | Valor Descontado |
| Ano 1 | R$ 98.500 | R$ 92.924 |
| Ano 2 | R$ 105.500 | R$ 93.895 |
| Ano 3 | R$ 104.900 | R$ 88.076 |
| Ano 4 | R$ 107.300 | R$ 84.991 |
Agora soma-se o total dos valores descontados, chegando ao total de quando deveriam valer hoje esses caixas futuros.
O total é de R$ 359 mil.
Veja bem, no mercado a Vogli Beer está negociando a R$ 250 mil, um desconto de R$ 109 mil.
Um desconto de mais de 43%.
Excelente margem de segurança!
Vale a pena comprar ações da Vogli Beer, concorda?
É uma questão óbvia, creio que não tenha gerado dúvida para você.
Por outro lado, se a avaliação sobre a Vogli Beer ocorre via ações negociadas na Bolsa de Valores, os investidores simplesmente ignoram esse fato.
Buscam estimar o quanto o preço da ação irá subir e não o quanto que a empresa irá gerar de valor.
Quanto os investidores estão atuando na bolsa de valores, parece que total o racional do negócio da empresa não tem importância e o foco todo é direcionado ao preço da ação.
Enquanto não for entendido que o preço é consequência do quanto que a empresa gera de valor no longo prazo, não irão ser bem sucedidos em seus investimentos.
“Focar no preço da ação é o mesmo que usar “antolhos”, aquele acessório que limita a visão do cavalo, restringindo seu olhar a um pequeno e limitado espaço.“
Você virá refém do preço e suas decisões passar a depender do quanto caiu ou subiu ao invés do quanto que a empresa está crescendo e gerando valor.
Mantenha o seu foco no negócio, o preço da ação é consequência dele e não o contrário. Focando no valor, você encontrará mais facilmente as ações que estão absurdamente baratas.
