A Vale (VALE3) voltou a aparecer nos noticiários, mas agora por um bom motivo.

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Vai pagar gordos dividendos, ainda em setembro, de R$ 2,4075 por ação para quem tiver elas no dia 21 deste mês. 

Cotada atualmente a cerca de R$ 61, ela está em suas máximas históricas e vai distribuir rendimentos equivalentes a 4%.

Mas será que isso a torna uma boa pagadora de dividendos?

Bem, tirando o fato que ainda dá tempo de comprar as ações para receber este dividendo, temos que olhar para o futuro e não para o seu passado e presente.

É daí que sairá a resposta para a nossa pergunta. 

Se olhar para trás, os números não são bons. 

A empresa sofre muito com a tragédia de Mariana (2015) e Brumadinho (2019), o que prejudicou muito seu desempenho e a sua reputação nos últimos anos.

Mas ela vem fazendo o seu dever de casa.

As boas pagadoras de dividendos costumam ter duas características: elevada geração de caixa e baixo endividamento.

Atualmente, ela se encontra frente a um cenário bastante animador.

Mesmo com o mundo patinando, a China está cantando pneu e demandando toda sorte de commodities. 

Isso está sustentando o preço do minério de ferro em patamares elevados. 

O dólar alto também é um vento a favor da empresa.

Soma-se a alta qualidade do minério produzido pela Vale, que garante um prêmio sobre essa cotação, mais a elevada cotação do dólar e temos um potencial enorme de receitas para a empresa.

Do lado de dentro, a Vale do Rio Doce investiu muito nos últimos anos e está pronta para atender esta demanda sem grandes novos investimentos. 

Isso vai permitir que essa receita vire forte geração de caixa operacional para a empresa.

Os últimos anos da empresa foram anos de “arrumar a casa”. 

A companhia baixou muito seu endividamento, e hoje está em patamares muito confortáveis.

Ela gera caixa de suas atividades operacionais em um ano mais do que precisa para quitar sua dívida líquida

Quero dizer que se ela usar o seu caixa, mais o dinheiro gerado pela sua operação, ela quita tudo que deve e ainda sobra troco.

Ou seja, ela está nos trilhos para virar uma boa pagadora de dividendos.

Recentemente ela anunciou uma política de dividendos bastante clara e que permite projetar o quanto ela poderá pagar no futuro com relativa clareza. 

Óbvio que tudo que é projetado, provavelmente estará errado. 

Mas é o que temos e é o que vamos fazer. 

Investir é assim: muita coisa você precisa projetar e dar uma boa margem para o nosso inevitável erro. Chame isso de margem de segurança.

A sua política de dividendos diz que ela vai distribuir 30% do seu EBITDA (Lucro antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização - uma aproximação do que será a sua geração de caixa) menos o CAPEX (Capital Expenditure - que são despesas e investimentos em bens de capital, ou seja o que precisa investir para continuar crescendo). 

O mercado todo está de caneta na mão e prancheta no colo projetando quanto isso vai ser em 2020, 2021 e para frente.

Claro que esse resultado é derivado de muitas outras variáveis e a principal dela é o preço do minério de ferro.

Com ele na casa dos US$ 100, calcula-se que a empresa possa pagar dividendos de 7% ao ano ou até, considerando o preço atual da ação. 

Isso a colocaria entre as boas pagadoras de dividendos da nossa bolsa.

Quem quiser correr o risco (no bom sentido) de comprar agora para ver isso tudo acontecer, pode se dar muito bem.

Se você é mais conservador, então foque naquelas que já demonstram desde o passado a capacidade de pagar dividendos nesse mesmo patamar e que provavelmente se manterão por aí no futuro.

No canal Seleção de Dividendos, as ações de lá são boas pagadoras a bastante tempo. 

Mas que dá uma vontadezinha de adicionar VALE3 na carteira, ah isso dá!

Permanecemos com um parecer neutro em relação ao papel, mas poderemos ter novidades

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