Não era estranho ver corretoras e bancos de investimento projetando o Ibovespa a 150 mil pontos até o final deste ano por meados de junho.
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Ali batemos o recorde histórico da bolsa de valores, furando a marca de 130 mil pontos.
E todos se sentiam confortáveis de comprar ações naqueles preços.
De lá para cá, o cenário piorou. Mas diante disso vale o questionamento: o cenário piorou mesmo ou apenas os riscos que já existiam resolveram ganhar algum holofote?
Sim, sabemos que o furo do teto poderia ser evitado.
Uma comunicação melhor a respeito do furo poderia ter vindo e não veio.
A PEC dos Precatórios ainda é uma pedra no sapato e as eleições de 2022 são tratadas como um bode na sala.
Mas veja, esses eram riscos todos mapeados, mesmo quando estávamos com a bolsa em 130 mil pontos.
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De uma hora para outra o mercado financeiro perdeu a paciência e começou a embutir muito mais risco nos preços, vide quedas de mais de 50% em ativos recém chegados e um aumento importante nos prêmios dos títulos de renda fixa.
Mas de novo, o que mudou foi a percepção de risco, porque os riscos não aumentaram.
E esse pequeno detalhe faz diferença.
Se o nível de risco hoje é o mesmo de 5 meses atrás, mas hoje os preços são praticamente 30% menores, fica a pergunta: é melhor comprar ações na bolsa hoje, a cerca de 102 mil pontos ou era melhor em junho, a cerca de 130 mil?
Na época, os cautelosos diziam que esperavam uma queda dos ativos, para ter melhor oportunidade para comprar. Eis que quando a queda chega, os mesmos dizem esperar as eleições.
É a ilusão do market timing.
Peço desculpas se isso foi uma pretensão sua, mas ninguém é capaz de acertar o futuro do mercado para saber quando o ibovespa chegará ao “fundo do poço” e comprar exatamente nesse nível.
Se isso acontece, méritos da nossa sorte.
Mas quem pode garantir que já não marcamos as pontuações mínimas diante de um próximo processo de alta que pode vir?
Basicamente, já parece razoável a tese de que se não ganhar um candidato de centro, Lula ou Bolsonaro terão de a ele convergir para conseguir absorver o eleitorado e obter governabilidade.
Para além das ideologias, existe a vontade de sobreviver politicamente. Não pense que existem mocinhos nessa história.
E diante de tudo isso, respondendo a pergunta inicial, hoje temos um cenário com os mesmos riscos postos, mas com outras cotações.
A bolsa brasileira não é boa ou bem vista, mas ela é uma bolsa barata, é assimétrica.
Novembro de 2021 pode ser visto no futuro como um ponto de compra onde se pode fazer muito dinheiro.
Grandes oportunidades não faltam na bolsa de valores.
E por falar em oportunidades, estamos com toda loja com descontos na nossa Black Week.
Aproveite.
