UBSR11: UBS Recebíveis Imobiliários FII Vale a Pena?
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UBSR11: UBS Recebíveis Imobiliários FII Vale a Pena?

Veja se o fundo imobiliário UBSR11, UBS Recebíveis Imobiliários FII Vale a Pena? Rendimento, dividendos, liquidez, riscos, vantagens, Subscrição e como comprar.

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Atualizado em 30/03/2020
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Fundo imobiliário UBSR11 rende R$1,08 por cota em janeiro e aprova nova emissão com oferta de subscrição.

O último dia do mês de janeiro marcou um anúncio importante para os cotistas do UBSR11: Foi aprovada a nova emissão (7ª), que virá com a atraente oferta de subscrição. 

A nova emissão é destinada a investidores em geral, o que anima o mercado após as duas emissões restritas (destinadas apenas a investidores profissionais). 

Fundo do tipo papel, onde os recursos são destinados a títulos de dívidas, o UBSR11 acumula um patrimônio líquido de R$ 665,12 milhões e distribuiu 9,6% em rendimentos nos últimos 12 meses.

Se você procura maneiras mais eficientes de ampliar seu capital, deve investir em fundos imobiliários. E conhecer as características do UBSR11 é essencial! 

Neste artigo, você entenderá: 

  • O que é USBR11;
  • Rendimentos do USBR11;
  • Resumo de Carteira do USBR11; 
  • Negociação e Liquidez do UBSR11;
  • Riscos do UBSR11;
  • Subscrição do UBSR11; 
  • Se o UBSR11 vale a pena. 

Leia até o final e descubra se o fundo imobiliário UBSR11 vale a pena e deve entrar em sua carteira! 

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O que é UBSR11 FII?

O código UBSR11 identifica o fundo imobiliário UBS (BR) Recebíveis Imobiliários, gerido e administrado pela BRL Trust DTVM S.A, de São Paulo, SP. 

Fundo do tipo papel, onde investimentos são destinados majoritariamente a títulos de dívida imobiliária, o UBSR11 investe a maior parte de seus recursos em CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários). 

Outro exemplo de fundos do tipo papel é o KNCR11 (Kinea Renda Imobiliária). 

O UBSR11 foi constituído em julho de 2017, a primeira emissão de cotas ocorreu em outubro do mesmo ano. Trouxe ao mercado 2 milhões de cotas, vendidas a R$ 100 cada uma. 

Em janeiro de 2020, seu patrimônio líquido superava os R$ 665 milhões. 

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UBSR11 Rendimentos

Os rendimentos mensais do UBSR11 foram de R$ 1,08 em janeiro de 2020. Esse valor significa 0,99% sobre o valor de cota na data. 

Nos 12 meses anteriores, os dividendos distribuídos somaram R$ 8,91, o equivalente a 8,21% do valor da cota. 

A média percentual de rendimentos distribuídos pelo UBSR11 no período foi de 0,77%, como se pode ver na imagem abaixo. 

Gráfico rendimentos distribuídos 2019 UBSR11
Gráfico rendimentos distribuídos 2019 UBSR11

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Resumo da Carteira do UBSR11 

A carteira do UBSR11 fechou janeiro com 99,6% dos fundos investidos em CRIs, os ativos-alvo do fundo. 

Em valores do ativo, a posição era a seguinte: 

O total do ativo do fundo é de R$ 673,39 milhões. 

As CRIs são títulos de renda fixa, que representam dívidas imobiliárias. Emitidos por companhias securitizadoras, esses papéis oferecem imóveis físicos como garantia. 

No gráfico abaixo, a alocação em ativos em percentual comparando o início do fundo com posições em 2019 e em janeiro de 2020. 

Gráfico alocação ativos 2019 UBSR11
Gráfico alocação ativos 2019 UBSR11

Alocação por indexador

A alocação por indexador do UBSR11 se divide entre índices conectados à variação da inflação e do CDI (Certificado de Depósito Interbancário), além de taxas pré-fixadas. 

A posição em janeiro de 2020 era: 

  • CDI + : 36%
  • IGPM: 22%
  • IGPM (sem variação negativa): 5%
  • IGP-DI: 5%
  • IPCA: 30%
  • Pré-fixada:1%
  • TR: 1%
Gráfico alocação por indexador 2019 UBSR11
Gráfico alocação por indexador 2019 UBSR11. Fonte: Relatório Gerencial.

Diversificação 

Em janeiro de 2020, o fundo imobiliário UBSR11 possuía 55 CRIs de diversos segmentos em seu portfólio. 

As 10 maiores exposições da carteira são: 

EmissorSegmentoData VencimentoIndexadorTaxa de Juros Aquisição% do ativo
HabitasecIncorporaçãodez/24CDI+1,8%7,4%
HabitasecCentro Logísticoout/29IPCA7,67%6,6%
RB SecuritVarejojan/32IPCA8,25%5,5%
HabitasecLoteamentojan/29IGPM+10%5,2%
ISECIncorporaçãoout/29CDI+2,5%4,9%
ISECLoteamentojan/32IGPM9,6%4,1%
ISECLoteamentoout/34IGPM8,6%4,0%
GaiaIncorporaçãodez/29CDI+3,5%3,9%
True SecIncorporaçãoago/23CDI+1,65%3,7%
ISECInv. Imobiliáriomai/35IPCA6,75%3,3%

Diversificação UBSR11. Fonte: Relatório Gerencial. 

Negociação e Liquidez UBSR11

Foram negociadas 529.490 cotas do UBSR11 no mês de janeiro de 2020. O volume total foi de R$ 58.27 milhões, o que corresponde a uma média diária de R$ 2,64 milhões. 

O valor médio de negociação foi de R$ 110,05, com valor mínimo de R$ 108 e máximo de R$ 112,97. 

No gráfico, os valores de fechamento da cota nos 12 meses anteriores. 

Gráfico negociação liquidez 2019 UBSR11.
Gráfico negociação liquidez 2019 UBSR11 . Fonte: Relatório Gerencial.

Riscos do UBSR11

Os principais riscos do UBSR11 são: risco de concentração, de liquidez e risco de crédito. 

Risco de concentração

O risco de concentração se refere a diversificação de títulos adotada pela gestão do fundo. 

Para avaliá-lo, se analisa a solidez da gestão e a distribuição do capital do fundo entre os diversos papéis que compõem sua carteira. 

Quanto mais diversificado e pulverizado, melhor. 

Como norma geral, as maiores posições de um fundo de investimento do tipo do UBSR11 deve ser ao redor de 3%. No entanto, posições mais elevadas são aceitas, se o fundo é gerido por instituições sólidas. 

Este é o caso do UBSR11, cuja gestão é da BRL Trust. Sua maior posição representa 7,4% de seus recursos. 

Os 55 CRIs que compõem o portfólio foram emitidos por 10 diferentes securitizadoras, conforme se vê no gráfico abaixo. 

Gráfico concentração 2019 UBSR11
Gráfico concentração 2019 UBSR11 . Fonte: Relatório Gerencial.

A maior concentração está em CRIs da Habitasec, que detém 37% dos recursos investidos, seguida pela ISEC, com 24%. 

Risco de Liquidez

O risco de liquidez se apresenta no tempo entre a conversão de um ativo em dinheiro.

No UBSR11 e em outros fundos imobiliários, o risco se manifesta na impossibilidade do resgate de cotas. 

A comercialização delas fica à mercê do mercado secundário, que não possui grande liquidez no Brasil de modo geral.

Com isso, não existem garantias sobre o tempo ou preço na venda. 

Risco de Crédito

O risco de crédito fala da inadimplência, e afeta títulos de dívidas imobiliárias, como é o caso das CRIs que compõem a maior parte do portfólio do UBSR11. 

Esses títulos são atrelados a imóveis. Caso a dívida não seja honrada, o imóvel dado em garantia é tomado em pagamento. 

Nesse caso, o fundo enfrenta a burocracia e o tempo para a conversão do bem em dinheiro. 

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Dados do UBSR11

Veja agora os dados do UBSR11:

UBSR11 Subscrição

A subscrição é o direito que o investidor de um fundo imobiliário tem de manter o seu percentual de participação no fundo ante nova emissão. 

O fundo emite novas cotas geralmente a um preço mais baixo, e o cotista tem preferência pela compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que possuir do fundo.

Caso não queira usar o direito de subscrição, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.

Agora em janeiro (31) foi comunicado ao mercado que o UBSR11 fará a subscrição para investidores em geral em sua 7ª emissão, aprovada na data. As datas ainda serão divulgadas. 

A oferta de subscrição anterior do UBSR11 destinada a investidores em geral foi realizada em abril de 2019. Após ela, ocorreram duas outras emissões restritas, destinadas apenas a investidores profissionais. 

Na ocasião, o fator de proporção para a subscrição de novas cotas foi de 0,96414660170. Multiplica-se esse fator pelo número de cotas que se possua na data de divulgação do anúncio de início. 

Na prática, para cada 100 cotas próprias, você teria direito a comprar 96 novas cotas ao preço de emissão, que era R$ 100 na ocasião. 

Dúvidas sobre UBSR11

Veja as dúvidas mais comuns sobre o UBSR11.

Como comprar UBSR11?

A compra de cotas do UBSR11 é feita através das corretoras de valores. Abra sua conta em uma delas e transfira o montante que deseja investir. 

Então, acesse o Home Broker, localize o fundo por seu código (UBSR11) e selecione o número de cotas a comprar e o valor a pagar. 

Logo, basta enviar a ordem de compra e aguardar a confirmação. 

Onde achar o informe de rendimentos do UBSR11?

A página oficial do UBSR11 disponibiliza o informe de rendimentos para download. Você ainda o encontra na página da Bovespa

Onde achar o relatório gerencial do UBSR11?

O relatório gerencial do UBSR11 está disponível para download na página oficial do investimento. Além disso, você ainda o encontra neste mesmo artigo, em Dados do UBSR11

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UBSR11 Vale a Pena?

Sim, o UBSR11 vale a pena. 

Fundo gerido por uma instituição respeitada no mercado, que vem apresentando resultados consistentes desde a oferta pública e conta com boa diversificação, o UBSR11 deve entrar em sua carteira. 

Lembre-se que, antes de investir em fundos imobiliários é necessário conhecer seu perfil de investidor para fazer uma boa alocação de ativos e se expor a um nível adequado de risco.

Descubra o seu perfil através deste teste online de perfil e receba uma sugestão de ativos para a sua carteira.

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