Quando uma boa empresa passa por desafios solucionáveis é o momento em que uma grande oportunidade aparece.
→ Carteira Recomendada? Faça um Diagnóstico Online e Receba uma Carteira Gratuita.
Estou vendo isso acontecer com as ações da SulAmérica (SULA11).
Quem conseguir compreender tal fato, terá muito mais chances de construir riqueza investindo em ações baratas.
A SULA11 teve uma queda de praticamente 50% em relação às suas máximas antes da pandemia.
Você acha realmente que essa seguradora consolidada no mercado iria destruir R$ 10 bilhões em valor?
É muito improvável. Há uma assimetria obscena aqui.
A SulAmérica é a maior seguradora independente do Brasil.
A empresa atua no setor de seguro saúde, odontológico, vida e acidentes pessoais, gestão de ativos e produtos de previdência privada.
Conta com aproximadamente 4 mil funcionários.
Os negócios são comercializados através de uma diversificada rede de distribuição e parcerias com instituições financeiras de varejo e filiais que apoiam as vendas e a distribuição.
Atualmente possui mais de 7 milhões de clientes entre pessoas físicas e jurídicas.
A empresa vem enfrentando um processo de reestruturação nos últimos 2 anos, focando principalmente nos segmentos de vida e saúde.
No ano de 2020, a SulAmérica decidiu vender as operações de automóveis a massificados (segmento com margens menores) para focar em Saúde, Vida e Gestão de ativos.
Consideramos esse movimento positivo, pois vai permitir aumentar as suas margens e melhorar a sua rentabilidade.
Também em 2020, a empresa fez um investimento na plataforma de investimento digital Órama, mostrando interesse no setor de distribuição de investimentos que está em fase de crescimento acelerado no Brasil.
Se compararmos a SULA11 com as demais empresas do setor, o desconto é bastante evidente.
Ação | P/L | PEG | P/VPA | ROE | DY 12 m |
SULA11 | 5,53 | 0,26 | 1,60 | 28,66 | 4,64 |
HAPV3 | 69,53 | 11,26 | 6,73 | 9,68 | 0,52 |
BBSE3 | 11,21 | 0,64 | 6,17 | 55,06 | 6,10 |
PSSA3 | 9,42 | 0,78 | 1,90 | 20,23 | 4,26 |
IRBR3 | -5,07 | 0,14 | 1,71 | -33,77 | 2,18 |
→ Top #1 da Bolsa? Veja a Melhor Ação para Receber Dividendos.
A SULA11 negocia a apenas 5,53x lucros.
Outro ponto relevante é que as seguradoras costumam obter um resultado financeiro positivo, aproveitando o float (dinheiro que fica parado no intervalo entre o pagamento do prêmio do seguro, que é imediato, e o sinistro, que pode acontecer no futuro).
E a tendência de aumento na taxa Selic beneficia este tipo de empresas que contam com recursos expressivos para serem alocados, à espera de resgate para cobrir as sinistralidades.
A pandemia gerou desafios para SulAmérica, principalmente pelo aumento da sinistralidade.
Por outro lado, não podemos jogar um momento pontual para perpetuidade do negócio.
A empresa é consolidada no mercado, possui alta capacidade de destravar valor e está descontada.
Hoje, com um preço atrativo e uma boa margem de segurança, a SULA11 é uma das mais novas integrantes do Canal Joias da Bolsa.