A rotação de portfólio, elegantemente alcunhado por rotation trade, segue em voga aqui por esses cantos tupiniquins.

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Esse movimento consiste na migração das carteiras de investimentos para papéis mais ligados à reabertura da velha economia.

Nada mais é do que os investidores se voltando ao value investing clássico, selecionando a dedo ações com problemas temporários mas que possam catapultar a operação e gerar um retorno robusto ao acionista no longo prazo.

Nesse sentido, vimos que as empresas mais techs e de mais crescimento esperado sofreram mais nesses últimos meses, depois de um 2020 de desempenho incrível para esse segmento de ações.

B3 (B3SA3), BTG Pactual (BPAC11), Xp, Magazine Luiza (MGLU3), Stone, Mercado Livre… todo esse combo stay at home sofre um pouco mais, com a exceção de BTG, nesse início de 2021, enquanto o “combo aglomeração” vai ganhando força: shoppings, educacionais e varejo físico.

Vale destaque também para o setor de commodities que vai muito bem obrigado, especialmente setor ligados metals and mining, como Vale (VALE3), Gerdau (GGBR4) e CSN (CSNA3).

Daria atenção para esses setores, mas não para qualquer ação.

Não estamos em um momento tão fácil de se escolher ações.

A linha d’água já não está tão baixa e os riscos de curto prazo não são pequenos.

As assimetrias só são encontradas via stock picking, ou seja, analisando ação por ação.

Mas como falei, os riscos estão muito mais no curto prazo do que no longo prazo, por mais dicotômico que isso possa parecer.

Olhando um pouco para fora, vemos como estão reagindo Estados Unidos, China, Israel e até o próprio Reino Unido, que já estão experimentando algum vigor na retomada e já sinalizam uma pressão na atividade tamanha a demanda reprimida.

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Ok, sabemos que não somos eles, mas sempre tentamos ser uma versão tropical lá de fora, carregando as nossas particularidades.

O fato é que o 1T2021 nos mostrou que em pouco tempo muita coisa pode acontecer, tanto para o bem quanto para o mal.

Não conseguimos conceber grandes movimentos a priori pois as nossas cabeças insistem em pensar de forma linear.

Mas o mercado financeiro não é linear.

Investir em ações baratas agora pode significar a captura de processos intensos de valorização nos próximos meses.

O mercado financeiro não é bobo: ele sabe de todos os riscos que o Brasil corre. Isso já está embutido nos preços atuais.

O que talvez falte agora é um pouco de clareza à frente.

Em pouco tempo tudo pode mudar.

E, ao menos na minha opinião (e você pode discordar), ficar de fora não é a melhor opção.