Os resultados da Light (LIGT3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 24/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Light do 4t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação LIGT3 vale a pena.
Sobre Light
A Light S.A (criada em 1899, estatizada em 1979 e privatizada em 1996) atua nos segmentos de geração, distribuição e comercialização de energia, atualmente é uma das principais empresas integradas do setor de energia elétrica do Brasil.
Sua área de concessão abrange cerca de um quarto do território do Estado do Rio de Janeiro, atendendo a mais de 4,5 milhões de consumidores em mais de 30 municípios fluminenses.
Em 2019, a Light realizou oferta subsequente de ações (follow on) pulverizando seu capital.
Como reflexo, a Light reduziu a participação acionária da Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) para 22,58%. O FIA Samambaia corresponde a 15,01% e os demais acionistas a 62,41%.
Composição acionária da Light
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 63,5% | 0,0% | 63,5% |
| Samambaia Master FIA Investimento no Exterior | 20,0% | 0,0% | 20,0% |
| Santander PB Fundo de Investimentos em Ações | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Atmos Capital Gestão de Recursos LTDA | 6,2% | 0,0% | 6,2% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Light S.A. |
| Código | LIGT3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Samambaia Master FIA Investimento no Exterior |
| Site | http://ri.light.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Light no 4t21
A empresa apresentou um lucro de R$ 72,5 milhões no 4t21, apresentando queda de -83,3% quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Light do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4t21 | 3t21 | % | 4t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 72,5 M | R$ 364 M | -80,1% | R$ 433,9 M | -83,3% |
| Margem Bruta (%) | 17,9% | 15,5% | 2,4 p.p. | 34,7% | -16,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 1,8% | 9,3% | -7,5 p.p. | 10,1% | -8,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Light no 4t21
O mercado total de energia no 4T21 foi de 6.131 GWh, 523 GWh inferior ao 4T20 (-7,9%).
Esse desempenho foi resultado do efeito combinado da lenta recuperação da economia na área de concessão ao longo do ano, com destaque para a classe Comercial, e das temperaturas médias historicamente baixas verificadas.
A classe Residencial apresentou um volume de 1.886 GWh no 4T21, uma redução de 13,9% em relação ao mesmo trimestre de 2020.
A classe Comercial registrou retração de 6,2% na comparação com o 4T20.
O mercado Industrial no 4T21 ficou em linha com o 4T20 (-0,2%). O segmento industrial na área de concessão foi o que registrou a melhor recuperação quando houve a redução das restrições de mobilidade.
Os clientes cativos registraram uma redução de 14,7% no trimestre, motivada, também, pelo Programa de Redução de Consumo (-236 GWh) que impactou o resultado nesse 4T21.
O mercado livre finalizou o quarto trimestre de 2021 representando 33,3% do mercado total da distribuidora.
Resultados Financeiros da Light no 4t21
A receita líquida de vendas da Light atingiu R$ 4,0 bilhões no 4t21, apresentando queda de 5,5% na comparação com o 4t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,3 bilhões no 4t21, apresentando crescimento de 18,8% na comparação com o 4t20.
O Ebitda da Light atingiu R$ 690,2 milhões no 4t21, apresentando queda de -42,5% na comparação com o 4t20.
O resultado financeiro da Light totalizou um prejuízo de R$ 336,8 milhões no 4t21, apresentando crescimento de 15,9% no prejuízo quando comparado ao 4t20.
A margem bruta da Light atingiu 17,9% no 4T21, apresentando retração de -16,8 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
O lucro da Light atingiu R$ 72,5 milhões no 4t21, apresentando queda de -80,1% na comparação com o 3t21 e queda de -83,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Light atingiu 1,8% no 4T21, apresentando retração de -8,3 pontos percentuais na comparação com o 4T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Light
Os indicadores de endividamento da Light estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 127,6%, abaixo da média nos últimos 3 anos.
A dívida líquida da Light em dezembro de 2021, totalizou R$ 11,1 bilhões, apresentando alta de 15,0% na comparação com junho de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Light
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Light para iniciar a sua análise dos fundamentos da LIGT3.
| Indicador | 06/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,4 | 11,0 | 71,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,5 | -16,7% |
| Dividend Yield (%) | 3,3% | 3,7% | 0,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,3 | 0,3 | 0 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 4,9 B | R$ 4,4 B | -10,2% |
| Ebitda (R$) | R$ 413,1 M | R$ 690,2 M | 67,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,0382 | 1,0682 | -47,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,7% | 4,6% | -4,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,0% | 2,7% | -2,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,1 | 1,4 | -0,7 p.p. |
| Data Divulgação | 11/11/21 | 24/03/22 | - |
* Indicadores com base na data de 24/03/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Light 4t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Light do 4t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Light do 4t21.
- Press Release 4t21;
- DFP 4t21;
- Apresentação 4t21;
- Planilha de Resultados 4t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Light.
LIGT3 Vale a Pena?
Os resultados reportados neste quarto trimestre de 2021, atestam o empenho na transformação da Companhia.
Além de métricas operacionais e financeiras apresentarem melhoras, fazem parte das metas que compõem a remuneração variável, indicadores ESG referentes a diversidade, resíduos e reflorestamento.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Light do 4t21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
