Os resultados da Equatorial (EQTL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 24/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Equatorial do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação EQTL3 vale a pena.
Sobre Equatorial
O Grupo Equatorial Energia se consolidou no cenário brasileiro, como uma holding de empresas de alta performance e resultados, com cases que mostram em dados sólidos como eram as empresas ao serem adquiridas pelo Grupo e suas evoluções.
O Grupo possui forte atuação no setor elétrico nos segmentos de distribuição, transmissão, geração, comercialização, além da área de telecomunicações e serviços.
As empresas que fazem parte do Grupo são a Equatorial Maranhão, Equatorial Pará, Equatorial Piauí, Equatorial Alagoas, Geramar, Equatorial Transmissão, Intesa, Equatorial Telecom, Sol Energia e 55 Soluções.
Composição acionária da Equatorial
| Acionista | ON | Total |
| Outros | 59,7% | 59,7% |
| Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Blackrock. Inc. | 5,7% | 5,7% |
| Verde Asset Management | 5,0% | 5,0% |
| Schroder Investment Management Brasil | 5,0% | 5,0% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 5,0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Equatorial Energia S.A. |
| Código | EQTL3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. |
| Site | https://ri.equatorialenergia.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Equatorial no 4t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 928 milhões no 4t20, uma alta de 29,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Equatorial do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 928 M | R$ 607 M | 52,9% | R$ 715 M | 29,8% |
| Margem Ebitda (%) | 28,0% | 27,9% | 0,1 p.p. | 20,1% | 7,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 35,9% | 32,6¨% | 3,3 p.p. | 39,1% | -3,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 26,9% | 20,1% | 6,8 p.p. | 23,2% | 3,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Equatorial no 4t20
No 4T20, o consumo de energia elétrica dos mercados cativo e livre apresentou crescimento de 1,7% de forma consolidada na Equatorial, ou seja, considerando a soma dos mercados de Maranhão, Pará, Piauí e Alagoas.
O destaque do trimestre foi a Equatorial Maranhão, com um crescimento de 3,4%, seguido pela Equatorial Piauí, crescendo 2,5%.
Cabe destacar o crescimento de 24% dos consumidores classificados como baixa renda em relação ao 4T19, fruto do esforço da Companhia para o cadastramento de consumidores elegíveis ao benefício, o que se intensificou após o início da Covid-19.
No 4T20, as perdas de energia da Equatorial Maranhão apresentaram um leve aumento em decorrência do cenário mais adverso imposto pela pandemia.
Já no Pará, a adequação a resolução nº 863 da ANEEL, ocorrida no 3T20, cujo faturamento passa a ocorrer no mesmo mês civil, explica o aumento de 0,9 p.p., pois antecipou parte do faturamento do 4T20 para o 3T20, além do cenário mais adverso em função da pandemia.
No Piauí e em Alagoas, segue o processo de turnaround e de combate às perdas, e pelo sétimo trimestre consecutivo é possível observar queda no percentual de perdas no Piauí e pelo quinto trimestre consecutivo em Alagoas.
Neste 4T20, as novas distribuidoras apresentaram melhora no DEC, sendo destaque a Equatorial Alagoas com redução de 10,6%, de 21,6 horas para 19,3 horas no 4T20, em comparação com o trimestre anterior.
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Resultados Financeiros da Equatorial no 4t20
A receita líquida de vendas da Equatorial atingiu R$ 5,9 bilhões no 4t20, apresentando queda de -3,1% na comparação com o 4t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 3,4 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 0,5% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da Equatorial atingiu R$ 1,6 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 34,8% na comparação com o 4t19.
A margem Ebitda da Equatorial totalizou 28,0% no 4t20, apresentando crescimento de 7,9 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da Equatorial totalizou um lucro de R$ 90 milhões no 4t20, apresentando retração de -68% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 28,2% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da Equatorial atingiu 35,9% no 4t20, apresentando retração de -3,2 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da Equatorial atingiu R$ 928 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 52,9% na comparação com o 3t20 e alta de 29,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Equatorial atingiu 26,9% no 4t20, apresentando crescimento de 3,7 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Equatorial
Os indicadores de endividamento da Equatorial estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 144,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Equatorial:
A dívida bruta da Equatorial em dezembro de 2020, totalizou R$ 18,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,8 bilhão na comparação com dezembro de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Equatorial
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Equatorial para iniciar a sua análise dos fundamentos da EQTL3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,5 | 6,8 | 4,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,8 | 1,9 | 5,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,5% | 1,4% | -0,1 p.p. |
| Payout % | 9,9% | 9,4% | -0,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,3 | 8,3% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 21,4 B | R$ 23,4 B | 9,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,2 B | R$ 1,6 B | 33,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,2348 | 3,4118 | 5,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 28,2% | 28,1% | -0,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 18,1% | 19,3% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8 | 1,7 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 13/11/20 | 24/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 24/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Equatorial 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Equatorial do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Equatorial do 4t20.
- Press Release 4t20;
- DFP 4t20;
- Apresentação 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Equatorial.
EQTL3 Vale a Pena?
A Equatorial divulgou lucro de R$ 928 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 52,9% na comparação com o 3t20 e alta de 29,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 35,9% contra 32,6% no trimestre anterior e 39,1% no 4T19.
Já a margem líquida ficou em 26,9% no quarto trimestre de 2020 contra 20,1% no terceiro trimestre de 2020.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 44,1 bilhões, aumento de 17,6% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 12,3 bilhões no quarto trimestre de 2020, o que representou uma variação de 25,6% em relação ao saldo no quarto trimestre de 2019.
Nestes três meses, a ação oscilou 9,3% contra 25,8% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Equatorial do 4t20 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Equatorial Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
