Os resultados da Cury (CURY3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 18/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cury do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CURY3 vale a pena.

Sobre Cury

A Cury é uma construtora brasileira que atua nos segmentos de construção civil, incorporação e mercado imobiliário. Atualmente faz parte do grupo Cyrela.

Foi fundada por Elias Cury na cidade de São Paulo em 1962, originalmente como Cury Empreendimentos.

Desde sua fundação, atua na construção de empreendimentos voltados para as classes C e D, sendo pioneiro nesse segmento desde então.

Atualmente a Cury está presente no mercado dos Estados de São Paulo e Rio de Janeiro, sendo forte nas principais regiões metropolitanas.

Recentemente, a Cury iniciou expansão do mercado para o interior paulista com a inauguração de um empreendimento e previsão de outros lançamentos na região de Campinas.

Composição acionária da Cury

AcionistaONPNTotal
Cyrela Brazil Realty S.A.30,9%0,0%30,9%
Outros24,1%0,0%24,1%
Fabio Elias Cury18,3%0,0%18,3%
Cury Empreendimentos Imobiliários S.A.12,7%0,0%12,7%
Itaú Unibanco S.A.6,1%0,0%6,1%
BC Gestão de Recursos5,5%0,0%5,5%
Paulo Sergio Beyruti Curi1,6%0,0%1,6%
Leonardo Mesquita da Cruz0,4%0,0%0,4%
Ronaldo Cury de Capua0,4%0,0%‘0,4% 

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaCury Construtora e Incorporadora S.A.
CódigoCURY3
SubsetorConstrução Civil
Segmento de ListagemIncorporações
Tag Along100%
Free Float36%
Principal AcionistaCyrela Brazil Realty S.A.
Sitehttps://ri.cury.net/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Cury no 4t20

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 68 milhões no 4t20, uma alta de 34,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Cury do quarto trimestre de 2020:

Indicador4t203T20%4t19%
Lucro Líquido (R$)R$ 68 MR$ 49,4 M37,7%R$ 50,4 M34,9%
Margem Ebitda (%)24,5%20,9%3,6 p.p.27,3%-2,8 p.p.
Margem Bruta (%)40,5%37,9%2,6 p.p.39,4%1,1 p.p.
Margem Líquida (%)19,7%15,1%4,6 p.p.16,7%3 p.p.

Resultados Operacionais da Cury no 4t20

No 4T20, foram lançados seis empreendimentos totalizando um VGV de R$ 674,7 milhões, sendo cinco localizados em SP e um localizado no RJ.

A participação da Companhia nos lançamentos teve incremento considerável nas comparações ano contra ano, atingindo 92,7% no 4T20 (+19,1p.p. vs. 4T19) e 89,4% no acumulado do ano (+4,9p.p. vs. 2019).

A Companhia registrou R$ 404,6 milhões em vendas líquidas durante o 4T20. Na comparação do acumulado do ano houve crescimento de 37,0%, totalizando R$ 1,3 bilhão em vendas líquidas.

Esse número representa um recorde histórico nas atividades de incorporação imobiliária, o melhor ano em vendas na história da Cury.

A velocidade de vendas medida pelo indicador VSO caiu 3,1 p.p. na comparação do 4T20 com o 4T19, fruto do forte crescimento de lançamentos no último trimestre de 2020, e alcançou 38,% no último trimestre do ano.

Em 2020, a VSO foi de 64,3%, em linha com o desempenho observado em 2019, mesmo com o considerável aumento do volume lançado.

Considerando-se os lançamentos recentes, bem como as aquisições realizadas, a Companhia encerrou o ano de 2020 com carteira de terrenos de R$ 10,5 bilhões em VGV potencial, sendo 92% parte Cury.

Resultados Financeiros da Cury no 4t20

A receita líquida de vendas da Cury atingiu R$ 345,3 milhões no 4t20, apresentando alta de 14,5% na comparação com o 4t19.

O Lucro Bruto da Cury atingiu R$ 139,8 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 17,5% na comparação com o 4t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 205,4 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 12,4% na comparação com o 4t19.

O Ebitda da Cury atingiu R$ 84,7 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 2,9% na comparação com o 4t19.

A margem Ebitda da Cury totalizou 24,5% no 4t20, apresentando retração de -2,5 ponto percentual na comparação com o 4t19. 

O resultado financeiro da Cury totalizou um prejuízo de -R$ 2,5 milhões no 4t20, apresentando retração de 63,2% quando comparado ao 4t19.

No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,2% em relação ao 4t19.

A Margem bruta da Cury atingiu 40,5% no 4t20, apresentando crescimento de 1,1 ponto percentual na comparação com o 4t19.

O lucro líquido da Cury atingiu R$ 68 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 37,7% na comparação com o 3t20 e alta de 34,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Cury. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Cury atingiu 19,7% no 4t20, apresentando crescimento de 3,0 ponto percentual na comparação com o 4t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Cury

Os indicadores de endividamento da Cury estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 43,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cury:

Gráfico: Histórico Endividamento Cury. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Cury em dezembro de 2020, totalizou R$ 276,7 milhões, apresentando retração de R$ 10,3 milhões na comparação com dezembro de 2019.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 67% da sua dívida no longo prazo e 33% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Cury

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cury para iniciar a sua análise dos fundamentos da CURY3.

Indicador09/202012/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-16.000,0-
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)5.0004.727,3-5,5%
Price Sales Ratio (PSR)-2.651,8-
Valor de Mercado (R$)R$ 3,2 BR$ 3,0 B-6,3%
Ebitda (R$)R$ 68,1 MR$ 84,6 M24,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-29,6%-
Margem Líquida %-16,6%-
Liquidez Corrente1,92,20,3 p.p. 
Data Divulgação12/11/2018/03/21-

* Indicadores com base na data de 18/03/2021.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor e que pagam bons dividendos.

Teleconferência de Resultados Cury 4t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cury do 4t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Cury do 4t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cury.

CURY3 Vale a Pena?

A companhia anunciou lucro líquido em R$ 68 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 37,7% na comparação com o 3t20 e alta de 34,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 36,1% contra 37,9% no 3T20. Já a margem líquida ficou em 14,5% no quarto trimestre de 2020 contra 18,2% no 3T20.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 1,6 milhão, redução de 99,9% em relação ao saldo no quarto trimestre de 2019.

O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 642,4 mil neste trimestre, o que representou uma variação de -99,8% em relação ao saldo no quarto trimestre de 2019.

Se você quer investir nas melhores ações pagadoras de dividendos e que estão sendo negociadas com DY acima do mercado, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção de Dividendos e receba o meu acompanhamento pessoal.

Veja o dinheiro entrando na sua conta sem você precisar trabalhar mais para isso. É o seu dinheiro trabalhando para você e não você trabalhando pelo dinheiro.

DFP da Cury 4t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cury do 4t20 na íntegra. 

Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da Cury Do 4t20 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.