RBVA11: Fundo Imobiliário Rio Bravo Renda Varejo Vale a Pena?
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RBVA11: Fundo Imobiliário Rio Bravo Renda Varejo Vale a Pena?

Conheça o Fundo Imobiliário Rio Bravo Renda Varejo FII (RBVA11): Dividendos, Rentabilidade, Subscrição e Riscos.

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Atualizado em 30/03/2020
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Fundo imobiliário RBVA11 anuncia proposta de incorporação do fundo SAAG11 e planeja nova emissão de cotas. 

O fundo imobiliário Rio Bravo Renda Varejo (RBVA11) divulgou em 21 de fevereiro sua proposta de consulta formalizada, que fala sobre a incorporação do fundo SAAG11 (Santander Agências). 

Ambos fundos são administrados pela Rio Bravo DTVM, e juntos somariam capital aproximado a R$ 1,4 bilhão. 

O objetivo da incorporação é ampliar a relevância do fundo no mercado, mantendo forte presença em pontos estratégicos. 

A proposta ainda estuda a possibilidade de novas emissões ao longo do ano, e a subida da taxa de administração do fundo, que hoje é de 0,351%, para 0,651%. 

As reuniões presenciais para esclarecimentos acontecem até 07 de março. A data de início do fundo incorporado, e a extinção do SAAG11, deve ocorrer em 1º de abril. 

Se você busca formas eficientes de ampliar seu patrimônio, deve investir nos melhores fundos imobiliários. Por isso, conhecer as características do RBVA11 é essencial. 

Neste artigo você entenderá: 

  • O que é RBVA11;
  • Rendimentos do RBVA11; 
  • Resumo da carteira do RBVA11;
  • Negociação e Liquidez do RBVA11;
  • Principais riscos do RBVA11;
  • Se o RBVA11 vale a pena. 

Leia até o final e descubra se o fundo imobiliário Rio Bravo Renda Varejo (RBVA11) vale a pena e deve entrar em sua carteira! 

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O que é RBVA11 FII?

O código RBVA11 FII identifica o fundo imobiliário Rio Bravo Renda Varejo, administrado pela Rio Bravo DTVM Ltda., com sede em São Paulo, SP. 

O fundo RBVA11 faz parte do IFIX  e é do tipo tijolo, onde os recursos são investidos em imóveis físicos, com o objetivo de gerar renda regular com aluguéis e ganho de capital.

A política de investimento é focada em imóveis comerciais do segmento de varejo e agências bancárias. São aceitos investimentos em imóveis já construídos, ou em formato built to suit e buy to lease. 

Nesses formatos, os imóveis são construídos ou adquiridos para atender as necessidades do locatário. 

A primeira emissão foi em setembro de 2012 e trouxe ao mercado 300 mil cotas, vendidas a R$ 1 mil cada. 

Seu patrimônio em janeiro de 2020 era de R$ 743,2 milhões. 

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RBVA11 Rendimentos

Os rendimentos mensais do RBVA11 em janeiro de 2020 foram de R$ 0,90 por cota, o que significa 0,71% sobre o valor de cota no fechamento do mês. 

Nos 12 meses anteriores, os dividendos somaram R$ 11,75, correspondendo a 7,84% do valor de cota atual.

Veja a distribuição de rendimentos do RBVA11 nos últimos 12 meses, valores em reais.


JanFevMarAbrMaiJunJulAgoSetOutNovDez
20197,508,508,508,509,001,490,900,900,900,900,901,41
20200,90










Rendimentos RBVA11. Fonte: Relatório Gerencial. 

Cabe comentar que em junho de 2019 houve o desdobramento de cotas na proporção de 10 para 1. Assim, cada cota foi dividida em outras 10, o que explica a diminuição dos rendimentos mensais do RBVA11. 

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Resumo da Carteira do RBVA11 

A carteira do RBVA11 é composta majoritariamente por imóveis, mas conta com pequena parcela investida em cotas de outros fundos imobiliários. 

A posição em janeiro de 2020 era a seguinte: 

Alocação de ativos RBVA11.
Alocação de ativos RBVA11. Fonte: Informe mensal


Em fevereiro de 2020, o fundo contava com 78.259,61 m2 de área bruta locável total, distribuídos entre o Rio de Janeiro, São Paulo, Minas Gerais, Pernambuco e Distrito Federal.  

O maior locatário do fundo é o banco Caixa Econômica Federal, que responde pelos contratos de 44 dos 55 imóveis do fundo, e 74% do patrimônio líquido. 

Além do banco, os locatários do RBVA11 são grandes players no mercado de varejo e alimentação, como as lojas C&A e Centauro e o Restaurante Nobu.

Participação % do patrimônio Líquido RBVA11
Participação % do patrimônio Líquido RBVA11. Fonte: Rio Bravo Renda Varejo.

Quantidade e Localização dos Ativos

O fundo imobiliário possui 44 imóveis locados para a Caixa, 9 imóveis com operações no setor de varejo, esportes e alimentação, uma participação em shopping center e um terreno de 434 m2 localizado em São Paulo. 

Seus ativos estão localizados em São Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Pernambuco e Distrito Federal. 

O fundo marca presença em 20 cidades diferentes, sendo que 85% do patrimônio do fundo se localiza em grandes capitais.

A cidade de São Paulo é a responsável por 51% da receita contratada. 

Receita por cidade RBVA11
Receita por cidade RBVA11. Fonte: Rio Bravo Renda Varejo.

IMÓVEIS – VAREJO

LocatárioABL (em m2) Término do Contrato
C&A917fev/30
Centauro2.551jul/39
Nobu1.365out/22
Pão de Açúcar Brooklin3.793dez/29
Pão de Açúcar São Bernardo2.365dez/29
Extra2.780dez/29
Pão de Açúcar Campinas3.167dez/29
Pão de Açúcar Recife4.587dez/29
Pão de Açúcar Brasília2.601dez/29

PARTICIPAÇÃO EM SHOPPING CENTER

EmpreendimentoABL Total (em m2) Participação
Shopping Iguatemi SP48.8880,125%

AGÊNCIAS BUY TO LEASE – SP

AgênciaABL (em m2) Término do Contrato
Sacomã1,785out/27
Barra Funda1.293out/22
Santa Cecília1.206out/27
Capão Redondo1.448out/22
Guaianazes2.475out/22
Guarapiranga1.312out/27
Imirim1.384out/27
Itaquaquecetuba2.342out/22
Jardim da Saúde1.833out/27
Planalto Paulista1.299out/22
Pirituba1.368out/22
Quitaúna2.250out/22
Senador Queirós1.447 out/22
Bonsucesso938ago/23
Ferraz de Vasconcelos954ago/25
Itaquera912mai/24
Jaraguá1.335fev/25
São Mateus938set/24
São Miguel Paulista1.025abr/24
Pátio do Colégio749nov/29
Pedro Vicente814nov/29

AGÊNCIAS BUY TO LEASE- RJ

AgênciaABL (em m2)Término do Contrato
14 Bis1.900out/22
Av. Chile1.140out/22
Bandeira1.339out/27
Ipanema510out/22
Leme697out/22
Méier1.484out/22
Nova Iguaçu3.256out/22
Rec. dos Bandeirantes919out/22
Nilo Peçanha1.388out/27

AGÊNCIAS BUY TO LEASE – MG

AgênciaABL (em m2)Término do Contrato
Inconfidência2.373 m2out/22
Venda Nova2.585 m2out/22

AGÊNCIAS BUILT TO SUIT – SP

AgênciaABL (em m2)Término do Contrato
Hebraica323 jan/24
Vila Mascote753 mai/25
Italianos521out/25
Paes Leme910set/25
Parque Maria Helena581dez/24
Jundiapeba597fev/26
Rio Claro543dez/26
Mutinga804jul/25
Cipó-Guaçu549ago/25
Campo Limpo (terreno)434

AGÊNCIAS BUILT TO SUIT – RJ

AgênciaABL (em m2)Término do Contrato
Av. Presidente Wilson735dez/24
Estrada Rio do A571nov/28

AGÊNCIAS BUILT TO SUIT – MG

AgênciaABL (em m2)Término do Contrato
Industrial552jan/27

Negociação e Liquidez RBVA11

No mês de janeiro de 2020, foram negociadas 8.678 cotas do RBVA11, somando um volume total de negociações de R$ 45,97 milhões, o que corresponde a aproximadamente R$ 2,1 milhões por dia. 

O fundo vem apresentando ganhos de liquidez desde sua transformação para a gestão ativa, que ocorreu em maio de 2018. 

No gráfico, veja a comparação do volume de negociações desde o início e no primeiro ano de gestão ativa. 

Volume de negociações RBVA11
Volume de negociações RBVA11. Fonte: Rio Bravo Renda Varejo.

Riscos do RBVA11

Os principais riscos do RBVA11 são: Vacância, Prazo do Contrato, risco do inquilino e de concentração. 

Vacância

O risco de vacância é a possibilidade de que um ou mais imóveis do portfólio permaneçam desocupados, deixando assim de gerar a renda esperada em aluguéis. 

Apesar da receita inexistente, os gastos naturais do investimento continuam. Assim, o fundo é obrigado a arcar com custos como IPTU, taxas de condomínio e outras.

Em janeiro de 2020, a taxa de vacância do RBVA11 era de 0,12% do patrimônio.

Prazo do Contrato

O risco do prazo de contrato se relaciona com a vacância, uma vez que existe a possibilidade de que o imóvel seja desocupado em seu término. 

No RBVA, 62% de seus contratos vencem de 2024 em diante. 

Vencimento de contratos RBVA11
Vencimento de contratos RBVA11. Fonte: Rio Bravo Renda Varejo.

Risco do Inquilino

O risco do inquilino é a inadimplência: sempre cabe a possibilidade de que os locatários não cumpram com suas obrigações. 

O risco é minimizado no RBVA através de contratos atípicos com locatários sólidos em sua área de atuação. 

Risco de Concentração

O risco de concentração se refere a diversificação de ativos adotada pela gestão. 

Em fundos de tijolo, como o RBVA11, esse risco é avaliado pela solidez da gestão, distribuição do capital entre os diferentes ativos da carteira, localização desses ativos e locatários. 

A maior parte dos imóveis do RBVA11 (74%) foram construídos ou comprados para atender as necessidades da Caixa, e estão locados para a entidade financeira.

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Dados do RBVA11

Veja agora os dados oficiais do RBVA11: 

  • Razão Social:Fundo de Investimento Imobiliário Rio Bravo Renda Varejo – FII
  • CNPJ: 15.576.907/0001-70
  • Gestor: Rio Bravo Investimentos
  • Público Alvo: Investidores em geral
  • Segmento: Gestão Ativa – Desenvolvimento para Renda
  • Patrimônio Total (01/2020): 743.205.352,49 
  • Taxa de Administração:0,351% a.a. (ao ano) sobre o patrimônio líquido
  • Taxa de Performance: Não há
  • Início do Fundo: 01 de novembro de 2012
  • Quantidade de Emissões: 2
  • Número de Cotistas (01/2020): 12.339
  • Número de Cotas do RBVA11: 5.721.310
  • Regulamento do RBVA11
  • Relatório Gerencial do RBVA11
  • RBVA11 Site Oficial (RI)

RBVA11 Subscrição

A subscrição um direito do investidor de um fundo imobiliário. Ele assegura que o cotista possa manter seu percentual de participação no fundo ante uma nova emissão.

Na prática, o fundo emite novas cotas (geralmente a preço mais baixo) e o cotista tem a preferência na compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que possuir do fundo.

Caso não queira usar o direito de subscrição, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.

O RBVA11 ainda não realizou nenhuma oferta de subscrição dirigida aos investidores em geral.

Sua segunda emissão de cotas foi em setembro de 2019, destinada apenas a investidores profissionais.

A proposta de consulta divulgada em fevereiro (21) fala da possibilidade de novas emissões ainda este ano.

Dúvidas sobre RBVA11

Veja as dúvidas mais comuns sobre o RBVA11.

Como comprar RBVA11?

A compra de cotas do RBVA11 é feita através das corretoras de valores. Abrir sua conta em uma delas e transferir o montante que deseja investir para ela são os primeiros passos. 

Então, basta acessar o Home Broker, buscar o fundo pelo código (RBVA11) e selecionar o número de cotas e valor a pagar. 

Envie a ordem de compra e aguarde a confirmação. 

Onde achar o informe de rendimentos do RBVA11?

O informe de rendimentos do RBVA11 é disponibilizado pela gestora em seu site oficial. Você ainda o pode encontrar neste mesmo artigo, em Dados do RBVA11.

Onde achar o relatório gerencial do RBVA11?

O relatório do RBVA11 está disponível no site oficial do fundo. Além disso, você o encontra neste artigo, na seção Dados do RBVA11

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RBVA11 Vale a Pena?

Como 74% da receita do fundo vêm dos 44 imóveis locados para a Caixa Econômica Federal fica evidente o risco que exposição ao setor bancário.

Com os bancos fechando cada dia mais agências bancárias, os fundos imobiliários focados exclusivamente em agências bancárias estão passando por uma mudança de foco.

Os gestores do fundo RBVA11 cientes desse processo já começaram a buscar novas fontes de receita.

Uma das soluções adotada pela gestora é utilizar os empreendimentos utilizados pelas agências, com boa localização, para o público varejista de rua.

A estratégia é incorporar o Santander Agências (SAAG11) e criar um fundo imobiliário com patrimônio inicial de R$ 1,35 bilhão.

A proposta protocolada na sexta-feira (23/fev) indica o caminho que o fundo terá pela frente: ser um dos  líderes do mercado imobiliário e o maior fundo no segmento varejo de rua, com forte presente em pontos estratégicos.

Lembre-se que, antes de investir em fundos imobiliários é necessário conhecer seu perfil de investidor para fazer uma boa alocação de ativos e se expor a um nível adequado de risco.

Descubra o seu perfil através deste teste online de perfil e receba uma sugestão de ativos para a sua carteira.

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