O fundador da Bridgewater, Ray Dalio, não acha que o mercado de ações norte-americano se assemelhe a uma bolha neste momento.

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Em nova nota, o lendário investidor de fundos hedge afirmou que, apesar da recente euforia e das recuperações no mercado, o cenário não satisfaz inteiramente os seus critérios para o que constitui uma bolha. 

Entre os fatores que procura estão os preços elevados em relação ao valor, sinais de crescimento insustentável, compradores ingênuos acumulando-se e especulando, e uma grande parte das compras financiadas por dívida. 

“Quando olho para o mercado de ações dos EUA usando estes critérios, ele – e mesmo algumas das partes que mais se recuperaram e chamaram a atenção da mídia – não parece muito animador”, escreveu Dalio.

O S&P 500 bateu uma série de recordes em 2024 e ganhou mais de 8% no acumulado do ano.

As ações das Sete MagníficasApple, Amazon, Tesla, Nvidia, Microsoft, Alphabet e Meta – ainda estão no centro das atenções, mesmo com profissionais de Wall Street dizendo que o grupo deveria ser desmembrado, especialmente porque as ações da Tesla despencaram. 

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Dalio reconheceu que este lote de ações impulsionou ganhos em todo o mercado e que a capitalização de mercado do grupo aumentou mais de 80% desde janeiro de 2023.

O Mag-7 é considerado um pouco espumoso, mas não uma bolha total”, afirmou Dalio. 

"As avaliações estão um pouco caras, dados os lucros atuais e projetados, o sentimento é otimista, mas não parece excessivo, e não vemos alavancagem excessiva ou uma enxurrada de compradores novos e ingênuos."

Para ele, a recente pesquisa do Bank of America com gestores de fundos mostrou que os investidores não estavam tão otimistas há dois anos. Um relatório de opinião do cliente da Charles Schwab mostrou entusiasmo semelhante no primeiro trimestre de 2024. 

No entanto, os riscos negativos permanecem.  

“Dito isto, ainda se pode imaginar uma correção significativa nestes nomes se a IA generativa não corresponder ao impacto precificado”, disse Dalio.

As tendências históricas podem confirmar a avaliação de Dalio de que as ações não estão em território de bolha, informou o Business Insider.

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Em uma nota na semana passada, os cofundadores da DataTrek Research, Nicholas Colas e Jessica Rabe, apontaram para o ganho de 31% do S&P 500 em três anos com base no retorno do preço, que está diretamente abaixo dos retornos típicos indicativos de uma bolha se formando antes de um crash. 

“Não estamos nem perto desse nível agora, o que indica que a confiança dos investidores não atingiu um máximo pouco saudável”, afirmaram os investigadores. "Isso não garante ganhos adicionais, mas podemos retirar com segurança o 'risco de bolha' da lista de preocupações do mercado de ações."

Fonte: Business Insider

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