Fundo Imobiliário Polo Recebíveis Imobiliários (PORD11) estrutura carteira de FIIs no mês de maio.
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Investir em fundos imobiliários é opção rentável até mesmo entre os próprios fundos.
Em busca de uma diversificação mais inteligente e redução de riscos, a gestão do PORD11 apresentou em sua Carta Mensal seu novo portfólio de FIIs, composto ao longo de maio.
O fundo, que finalizou sua segunda emissão de cotas em março passado, agora tem 18% de seus recursos aplicados em cotas de outros fundos imobiliários.
Seus ativos alvo seguem sendo CRIs - que na atualidade representam 50% do patrimônio líquido do fundo, porém a nova carteira de FIIs traz uma importante adição à segurança do investidor.
Inicialmente direcionado apenas à investidores qualificados, o PORD11 passou a ser acessível para investidores em geral em janeiro de 2020.
Com a mudança de escopo, o fundo trocou a distribuição semestral por periodicidade mensal.
Se você busca maneiras mais eficientes de ampliar seu capital e receber uma renda mensal isenta de IR, deve investir nos melhores fundos imobiliários, principalmente os FIIs que compõem o IFIX (índice dos fiis listados em bolsa).
Por isso, conhecer as características do PORD11 é fundamental!
Neste artigo, você entenderá:
- O que é PORD11;
- Rendimentos do PORD11;
- Resumo da Carteira do PORD11;
- Liquidez do PORD11;
- Principais riscos do PORD11;
- Se o PORD11 vale a pena.
Leia até o final e descubra se o Fundo Imobiliário Polo Recebíveis Imobiliários (PORD11) vale a pena e deve fazer parte de sua carteira!
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O que é PORD11 FII?
O código PORD11 identifica o Fundo Imobiliário Polo Recebíveis Imobiliários II, gerido pela Polo Capital Gestão de Recursos Ltda e administrado pela Oliveira Trust DTVM, ambas do Rio de Janeiro, RJ.
Trata-se de um fundo do tipo papel, que investe em títulos de dívidas imobiliárias e cotas de outros fundos imobiliários.
Seus ativos alvo são os CRIs (Certificado de Recebíveis Imobiliários). No entanto, o fundo admite investimento em outros títulos, como LH(Letras Hipotecárias) e LCI (Letras de Crédito Imobiliário).
Iniciado em dezembro de 2012, o PORD11 teve suas primeiras cotas comercializadas a R$ 100.
Ao final de maio de 2020, o patrimônio líquido do fundo era superior aos 199 milhões.
PORD11 Rendimentos
No mês de maio/20, os dividendos distribuídos pelo PORD11 foram de R$ 0,50 por cota. O valor representa 0,49% sobre o preço de cota no fechamento do último dia do mês, que era de R$ 100,93.
Ao longo dos últimos 12 meses, os rendimentos mensais do PORD11 somaram R$ 7,29, o correspondente a 7,23 % do valor de cota em no final de maio.
Na tabela abaixo, veja os rendimentos mensais distribuídos pelo fundo. Valores expressos em Reais.
Jan | Fev | Mar | Abr | Mai | Jun | Jul | Ago | Set | Out | Nov | Dez | |
2020 | 0,84 | 0,61 | 0,55 | 0,44 | 0,50 | |||||||
2019 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 4,35 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Fonte: Informes de Rendimentos.
Cabe salientar que até o final de 2019 as distribuições do PORD11 aconteciam semestralmente. A partir de janeiro de 2020 passaram a ter periodicidade mensal.
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Resumo da Carteira do PORD11
A carteira do PORD11 tem foco em CRI pulverizados, onde o risco é diversificado entre vários devedores.
Assim, o fundo investe essencialmente em CRIs lastreados em loteamentos e multipropriedades.
A composição da carteira ao final de abril/20 era a seguinte:
- CRI: 50% (17% pulverizados e 33% corporativos)
- Instrumentos de Caixa: 32%
- Cotas de outros fundos imobiliários: 18%
Carteira de CRI
A carteira do PORD11 mantinha 50% de seus recursos alocados em CRI ao final de maio de 2020.
Cabe comentar que a maioria dos títulos na carteira do PORD11 são CRIs de categoria Sênior, como se vê na imagem seguinte.
Essa classe de CRI tem como característica risco minimizado em relação à categoria Subordinada, com a diminuição correspondente de renda.
Alocação por Indexador
Os CRIs que fazem parte da carteira do PORD11 são indexados por indicadores conectados à inflação, CDI ou por taxas prefixadas.
Em maio de 2020, a alocação de ativos do PORD11 por indexador era a seguinte:
- IGP-M (Índice Geral de Preços de Mercado): 34%
- IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo): 44%
- CDI + : 9%
- Prefixados: 13%
Diversificação
Ao final de maio de 2020 o PORD11 apresentava 21 CRIs em carteira, representando 50% de seu patrimônio.
A maior exposição - o CRI Mozak - representa 6,33% do patrimônio líquido do fundo.
As 5 principais exposições representam 27,28% do patrimônio do PORD11. Considerando as 10 primeiras, o percentual sobe para 40,37%.
Isso indica uma diversificação de ativos saudável.
A tabela abaixo apresenta os detalhes sobre os CRIs do PORD11.
CRI | Tranche | % Patrimônio | Tipo | Indexador |
CRI Pulverizado 02 | Sênior | 1,00% | Pulverizado | IGPM |
CRI Riserva Uno | Sênior | 1,19% | Corporativo | IGPM |
CRI Pulverizado 21 | Sênior | 1,20% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 31 | Sênior | 0,51% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 34 | Sênior | 1,17% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 37 | Sênior | 1,02% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 40 | Sênior | 1,44% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 44 | Sênior | 1,41% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 47 | Sênior | 0,48% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 50 | Pulverizado | 0,77% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 53 | Pulverizado | 0,91% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 56 | Pulverizado | 0,38% | Pulverizado | IGPM |
CRI Pulverizado 60 | Mezanino | 1,02% | Pulverizado | IPCA |
CRI Pulverizado 62 | Sênior | 3,46% | Pulverizado | IPCA |
CRI Trisul | Única | 4,31% | Corporativo | CDI+ |
CRI Mozak | Única | 6,33% | Corporativo | PRE |
CRI Tellus | Sênior | 5,11% | Corporativo | IPCA |
CRI São Carlos | Mezanino | 1,74% | Corporativo | IPCA |
CRI Walmart | Única | 5,71% | Corporativo | IPCA |
CRI Socicam | Sênior | 5,82% | Corporativo | IGPM |
Pulverizado 14 | Sênior | 2,14% | Pulverizado | IPCA |
Fonte: Carta Mensal
Carteira de FII
A Carteira de FIIs do PORD11 apresentava 12 distintos fundos ao final de maio de 2020.
A principal exposição é de 4,04% no FII LOFT I e em suas cotas subordinadas, representadas pelo código LOFT13B. As demais posições são inferiores a 3% do patrimônio líquido do fundo.
FII | % do Patrimônio líquido |
FII Cibrasec | 0,01% |
FII LOFT I | 0,48% |
LOFT13B | 3,56% |
BRCR11 | 0,34% |
GTWR11 | 2,68% |
HGBS11 | 0,89% |
HSML11 | 0,64% |
MALL11 | 1,03% |
OULG11 | 1,89% |
RECT11 | 1,66% |
VILG11 | 0,52% |
VTLT11 | 1,10% |
VINO11 | 0,69% |
Fonte: Carta Mensal.
Negociação e Liquidez PORD11
No mês de maio de 2020 foram negociadas 1.737 cotas do PORD11, totalizando um volume de R$ 1,25 milhão.
A média diária no período foi de R$ 57 mil aproximadamente.
Nos 12 meses anteriores, o fundo registrou 55.050 negociações totais, somando R$ 34,84 milhões em volume. Isso representa média mensal de aproximadamente R$ 2,90 milhões.
Riscos do PORD11
Os principais riscos do PORD11 são: Risco de liquidez e de crédito e de potencial conflito de interesses.
Risco de Liquidez
O risco de liquidez se relaciona com a conversão de uma cota de fundo imobiliário em dinheiro.
O processo de venda das cotas depende do mercado secundário, uma vez que os fundos imobiliários não admitem o resgate antecipado.
Na atualidade, a liquidez do PORD11 é considerada baixa (aproximadamente R$ 57 mil ao dia em maio/20).
Porém, cabe ressaltar que mesmo com uma liquidez consistente não existem garantias quanto a valores ou prazos de venda, seja para as cotas do PORD11 ou de qualquer outro fundo imobiliário.
Risco de Crédito
O risco de crédito afeta títulos de dívidas, como os CRIs que compõem a maior parte da carteira do PORD11.
Ele se refere à possibilidade de que o devedor ou o emissor do título não pague o débito.
Como esses títulos são lastreados em imóveis ou contam com outras garantias, esses ativos são tomados em pagamento.
Porém, a conversão desses bens em dinheiro leva um tempo, o que configura o risco.
Risco de Potencial Conflito de Interesses
A administradora e gestora do PORD11 exerce atividades similares em outros fundos imobiliários.
Assim, a gestão pode optar por aplicar recursos em fundos que ela mesma administra, o que pode colocar o fundo em situação de conflito de interesses potencial ou efetiva.
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Dados do PORD11
Veja agora as principais informações do PORD11:
- Razão Social: Fundo de Investimento Imobiliário Polo Recebíveis Imobiliários
- CNPJ:17.156.502/0001-09
- Gestor: Polo Capital Gestão de Recursos Ltda
- Público Alvo: Investidores em Geral
- Segmento: Gestão Ativa - Valores e Títulos Mobiliários
- Patrimônio Total (05/2020): R$ 199,1 milhões
- Taxa de Administração: 0,90% a.a. (ao ano)
- Taxa de Performance: 15% do que exceder o yield diário do IMA-B
- Início do Fundo: 04 de janeiro de 2013
- Quantidade de Emissões: 2
- Regulamento do PORD11
- Relatório Gerencial PORD11
- PORD11 Site Oficial (RI)
PORD11 Subscrição
A subscrição um direito do investidor de um fundo imobiliário. Ele assegura que o cotista possa manter seu percentual de participação no fundo ante uma nova emissão.
Na prática, o fundo emite novas cotas (geralmente a preço mais baixo) e o cotista tem a preferência na compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que possuir do fundo.
Caso não queira usar o direito de subscrição, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.
A mais recente emissão de cotas (2ª) do PORD11 aconteceu em fevereiro de 2020, sendo encerrada em março do mesmo ano.
Na ocasião, o fator de proporção utilizado para a subscrição foi de 1,54639200000. Esse fator deve ser aplicado sobre o número de cotas que se possua na data do anúncio de início da oferta.
Assim, o cotista que possuía 100 cotas na data teve direito a adquirir 154 novas cotas ao preço de emissão, que era de R$ 97 por cota.
Veja as Datas e Prospectos das Emissões de Subscrição do PORD11:
Dúvidas sobre PORD11
Veja as dúvidas mais comuns sobre o PORD11.
Como comprar PORD11?
A compra de cotas do PORD11 é feita através das corretoras de valores. Abrir sua conta em uma delas e transferir o montante que deseja investir para ela são os primeiros passos.
Então, basta acessar o Home Broker, buscar o fundo pelo código (PORD11) e selecionar o número de cotas e valor a pagar.
Envie a ordem de compra e aguarde a confirmação.
Onde achar o informe de rendimentos do PORD11?
O informe de rendimentos do PORD11 é disponibilizado pela gestora em seu site oficial.
Onde achar o relatório gerencial do PORD11?
O relatório do PORD11 está disponível no site oficial do fundo. Além disso, você o encontra neste artigo, na seção Dados do PORD11.
Como declarar o fundo imobiliário PORD11 no IR?
Para descobrir como declarar o fundo imobiliário PORD11 no imposto de renda, consulte o artigo como declarar o imposto de renda sobre investimentos.
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PORD11 Vale a Pena?
O PORD11 é um fundo que durante muito tempo se destinou apenas a investidores qualificados, pessoas que já contam com um patrimônio de pelo menos R$ 1 milhão investidos.
Até então, a distribuição de resultados do fundo era semestral.
Ao final de 2019, foi votada a mudança de público alvo do fundo, assim como a possibilidade de distribuição mensal.
Ambas aprovadas, o fundo passou a distribuir dividendos todos os meses e foi aberto aos investidores em geral.
A emissão de cotas mais recente , finalizada em março/20, trouxe recursos importantes para o crescimento do fundo, ampliando consideravelmente seu patrimônio.
Em linhas gerais, trata-se de um fundo diversificado de maneira inteligente e que apresenta rendimentos interessantes.
Dito isso, o PORD11 vale a pena, desde que você mantenha o foco em uma alocação de ativos saudável e não pague um preço muito superior ao de mercado!
Lembre-se que é preciso manter uma alocação de ativos adequada, baseada em seu perfil de investidor, para minimizar os riscos de investimento.
Agora, me conte uma coisa: Quais fundos imobiliários quer conhecer melhor?
Responda nos comentários! A próxima análise pode ser a que você pediu!