As perspectivas para as ações dos EUA tornaram-se mais otimistas depois que o Federal Reserve (Fed) emitiu um importante sinal de cortes nas taxas em 2024, mas o mercado acionário norte-americano ainda enfrenta riscos, dizem os analistas de Wall Street. 

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Para parte dos especialistas, o clima de alta não deve encobrir os riscos que o mercado ainda enfrenta.

Segundo eles, ainda há grandes obstáculos para outra grande recuperação no próximo ano. 

Isso só reforça os benefícios de fazer a alocação internacional com auxílio de um consultor de investimentos.

Confira os maiores riscos para as ações dos EUA em 2024 de acordo com opiniões de especialistas do mercado para Wall Street levantadas pelo Business Insider.

1. A recessão chega

Embora se espere que o Fed reduza as taxas de juros em breve, a economia ainda corre o risco de entrar numa recessão, graças ao aperto financeiro acumulado que já ocorreu na economia. 

Mesmo um "sinal de recessão" poderia fazer com que as ações despencassem, alertou o banco francês Société Générale.

A instituição alerta que há paralelos entre o mercado de hoje e as condições vistas em 1987, anos em que o mercado ficou agitado na Segunda-feira Negra, quando o Dow despencou 22% em um único dia.

“A atual resiliência do mercado acionista em relação ao aumento dos rendimentos das obrigações faz-me lembrar muito os acontecimentos de 1987, quando os investidores em ações estavam em crise e o otimismo acabou sendo esmagado”, disseram estrategistas da empresa de serviços financeiros em nota. 

Eles acrescentaram que as ações poderiam sofrer um “golpe devastador” caso uma recessão ocorresse.

Esta visão pessimista é partilhada pelos estrategistas da BCA Research, que alertaram que as ações poderão despencar até 27% quando a economia entrar em recessão. 

Uma queda tão acentuada marcaria a pior quebra do mercado de ações desde a crise financeira de 2008.

“Uma recessão nos EUA e na área do euro foi adiada este ano, mas não foi evitada. Os mercados desenvolvidos permanecem numa trajetória recessiva, a menos que a política monetária afrouxe significativamente. Como tal, o equilíbrio risco/recompensa é bastante desfavorável para as ações”, afirmou. disse o BCA.

2. A bolha da dívida estoura

A Universa Investments, um fundo de hedge que conta com o autor de "O Cisne Negro", Nassim Taleb, como consultor, previu recentemente que as ações sofreriam uma queda ainda mais acentuada do que a de 1929. 

Isso se deve à formação de uma enorme bolha de dívida nos mercados quando as taxas de juros eram ultra baixas, que deverá estourar à medida que os custos dos empréstimos permanecerem altos por mais tempo. 

“Estamos na maior bolha de crédito da história da humanidade”, afirmou o diretor de investimentos da Universa, Mark Spitznagel, em entrevista ao Intelligencer. 

“É inteiramente por causa das taxas de juros artificialmente baixas, da liquidez artificial na economia, que realmente aconteceu em grande escala desde a grande crise financeira.”

Os mercados assistiram a uma onda de incumprimentos de dívidas corporativas este ano, à medida que as taxas aumentaram e o refinanciamento se tornou mais caro para as empresas, informa o Insider.

Um ritmo cada vez pior de falências de dívidas poderia significar problemas para as ações. 

Um ambiente de crédito mais difícil, combinado com uma recessão total, poderia resultar em quase US$ 1 trilhão em inadimplências de dívidas corporativas, estimativa anterior do Bank of America.

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3. Uma grande correção no valorizado S&P 500 

Partes do S&P 500 parecem sobrevalorizadas. As taxas ultra baixas durante a pandemia provocaram um frenesi no mercado de ações que culminou este ano com uma forte alta em um seleto grupo de ações. 

Apelidado de "Sete Magníficos" estas empresas tecnológicas registaram investimentos massivos este ano, impulsionando os ganhos do resto do índice de referência. 

À medida que a era de extrema liquidez chega ao fim, as taxas provavelmente permanecerão mais altas por mais tempo, mesmo com a perspectiva de cortes nas taxas no próximo ano. Isso pode ser uma má notícia para algumas das ações mais badaladas do mercado.

O lendário investidor Jeremy Grantham disse ao Business Insider que esperava que o S&P 500 caísse até 52% no pior cenário , graças a uma "superbolha" que está fadada a estourar

Uma queda tão acentuada poderá fazer com que o S&P 500 despenque para 2.200, uma queda ainda mais acentuada do que quando as ações caíram inicialmente nos primeiros dias da pandemia. 

As ações parecem tão superfaturadas que o mercado poderá cair até 60%, alertou recentemente o investidor veterano John Hussman. Ele comparou o atual ambiente de ações a anos como 1929 e 2000, pouco antes da Grande Depressão e do estouro da bolha pontocom.

“Isso não é uma previsão, mas certamente é uma estimativa historicamente consistente do potencial risco negativo criado por mais de uma década de especulação em busca de rendimento induzida pelo Fed”, disse ele em nota.

Os receios de uma quebra do mercado de ações têm aumentado constantemente, mesmo com o crescimento do coro altista no final deste ano. 

De acordo com o US Crash Confidence Index de Yale, 61% dos investidores institucionais acham que as chances de uma quebra do mercado de ações no estilo de 1987 são superiores a 10%.

4. Um evento Cisne Negro 

Embora os eventos do Cisne Negro sejam por natureza imprevisíveis, existem alguns cenários atípicos que os investidores estão atentos e que podem estragar a festa nos mercados.

Os riscos de um evento do Cisne Negro, equivalente a algo como a pandemia da COVID-19, decorrem principalmente do elevado nível de risco geopolítico no mundo à medida que 2023 termina. 

O economista Nouriel Roubini, em um artigo de opinião recente, apontou a escalada das tensões entre os EUA e a China como um desses eventos que poderia desencadear uma calamidade. 

A agressão entre as superpotências poderia eventualmente evoluir para uma guerra total, o que poderia ser catastrófico para a economia mundial, alertou Roubini.

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"Se não conseguirem alcançar um novo entendimento sobre as questões que impulsionam o seu atual confronto, acabarão por colidir... Isso levaria inexoravelmente a um confronto militar que destruiria a economia mundial, e que poderia até mesmo escalar para um confronto (nuclear) não convencional”, disse o conhecido pessimista de Wall Street.

O conflito entre Israel e o Hamas, entretanto, também poderá alastrar-se para toda a região do Médio Oriente, disse Roubini numa entrevista recente à Bloomberg. 

A propagação do conflito poderá provocar a subida dos preços do petróleo, provocando potencialmente uma crise estagflacionária no Ocidente. 

Roubini alertou recentemente que uma  crise estagflacionária poderia fazer com que os investidores perdessem trilhões de dólares na próxima década.

“Não é o cenário básico, mas é um risco”, disse Roubini logo após o início do último conflito entre Israel e o Hamas, em outubro. 

“Os mercados parecem estar descartando a possibilidade de um conflito massivo por enquanto”, adicionou. 

Fonte: Business Insider

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