O que é Opção de compra coberta

Opção de compra coberta é uma técnica composta por duas operações: compra de determinada ação no mercado à vista e, simultaneamente, venda de opções de compra desta mesma ação.

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Portanto, de outro modo, o lançador deve comprar uma ação no mercado à vista e, logo em seguida, vender a opção de compra da mesma ação no mercado de opções por um preço escolhido.

Essa é uma forma simples e muito utilizada de rentabilizar carteira de ações por ser considerada uma via intermediária entre o baixo risco da renda fixa e os riscos ilimitados da renda variável.

Conforme especialistas apontam, a Opção de compra coberta oferece ao investidor um percentual de ganho definido e limitado, o que protege o investidor de quedas bruscas e alivia oscilações de mercado.

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Como funciona Opção de compra coberta 

Antes de entrar especificamente na ideia de Opção de compra coberta, vamos iniciar pelo básico: o mercado de opções e seus instrumentos financeiros.

As opções são instrumentos derivativos. Elas dependem de um ativo, conhecido como ativo-objeto ou ativo subjacente, o que significa que seus valores variam conforme as alterações desse ativo.

Suas duas características principais são: preço definido em contrato e prazo de vencimento pré-estabelecido.

O investidor que adquire um contrato de opções é chamado de titular, enquanto que o vendedor das opções é conhecido como lançador.

Vale mencionar que o titular não é obrigado a exercer seu direito na data de vencimento das opções. Por outro lado, o lançador é obrigado a exercer o contrato caso o titular deseje. Assim, ele receberá seu prêmio.

O ambiente no qual são negociados esses instrumentos, tanto as opções de compra (call) quanto as opções de venda (put), é conhecido como mercado de opções.

Tendo isso em conta, a Opção de compra coberta envolve duas atuações em ambientes diferentes: uma ação no mercado à vista e outra no mercado de opções.

O primeiro passo é a aquisição das ações ou de um lote no mercado à vista. Em seguida, o investidor faz uma venda de opção de compra (call) da mesma ação. 

Ou seja, é preciso ter as ações primeiro e depois vender as opções, o que permitirá uma compra com cobertura.

Assim, se a opção for exercida, o investidor saberá seu retorno, e mesmo que ela não seja exercida, o investidor ficará com o prêmio recebido na venda da opção e com a ação em sua carteira.

Exemplo de Opção de compra coberta 

Suponha que um investidor deseje fazer uma Opção de compra coberta com o ativo WXYZ2. Sua intenção é trabalhar com lotes e, assim, ele adquiriu 100 ações no mercado à vista com um valor unitário de R$10. 

Simultaneamente, ele providenciou a venda de opções do mesmo ativo e na mesma quantidade. No entanto, suas opções de compra foram lançadas a um preço de exercício em R$20.

Nesse caso, ao lançar as opções, o investidor irá possibilitar que um outro investidor adquira direito de comprar suas ações WXYZ2 por R$20 a uma determinada data e com um prêmio determinado.

Com isso, o investidor que lançou as opções comprará as ações WXYZ2 através de um “financiamento” dessa operação, sendo obrigado a vender as ações quando o titular exercer seu direito.

Vantagens Opção de compra coberta 

A estratégia de Opção de compra coberta carrega duas possíveis vantagens: proteção do capital e lucro.

A primeira vantagem é basicamente evitar perdas muito grandes em decorrência das oscilações dos preços, pois dessa maneira o investidor se utiliza de um “financiamento” para adquirir, mesmo que isso limite seu lucro.

Já a segunda vantagem garante que o investidor tenha um lucro interessante nessa operação, pois além do prêmio da opção ele também poderá ter o retorno de uma venda mais cara do que a compra.