O UBS BB fez um downgrade na classificação das ações ordinárias da Oi (OIBR3), de compra para neutra.

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Além disso, a casa cortou o preço-alvo do papel, de R$ 1,70 para R$ 0,60 (um potencial de alta de 11% frente o fechamento da véspera).

Na avaliação do UBS BB, a Oi, que se prepara para sair da recuperação judicial em breve, enfrenta desafios em diversas frentes.

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Essa foi a justificativa utilizada para os rebaixamentos, ainda que o papel tenha acumulado uma perda da ordem de 70% nos últimos 12 meses.

De acordo com os analistas da casa, o principal ativo da Oi hoje é sua participação na V.Tal, antiga InfraCo, negócio de fibra óptica.

Recentemente, a empresa concluiu a venda de uma fatia na V.Tal para fundos do BTG Pactual (BPAC11) e Globenet.

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Com a transação, a participação da Oi na empresa diminuiu de 42,1% para 34,7%.

O UBS BB acredita que a participação da Oi na V.Tal pode demorar anos para ser monetizada e enumera tendências não tão favoráveis no segmento de banda larga.

Primeiro, porque o mercado brasileiro está dividido entre os três maiores players, que tem uma fatia de 52% do mercado, e mais de 15 mil provedores, que detêm os 48% restantes.

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Para os autores da análise, essa fragmentação do mercado traz duas consequências para a Oi.

A primeira, é que a concorrência acirrada diminui o ritmo de adições líquidas da companhia, em relação a seus pares, e limita a sua capacidade de subir preços.

Em segundo lugar, a consolidação desse mercado fortalece os concorrentes da Oi, que são empresas sólidas, com poder para fazer aquisições.

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“A consolidação do mercado também vai impulsionar a consolidação da rede, resultando em menor demanda por serviços da V.Tal – tendência que verificamos até agora”, escreveram os analistas.

Contudo, mesmo enxergando essas tendências, o UBS BB afirma ter visão construtiva em relação à empresa.

A casa prevê margem de fluxo de caixa operacional em 3% para a empresa em 2024.

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Para o V.Tal, os analistas acreditam que o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) poderá triplicar até 2026, para R$ 4,2 bilhões.

Resultado da Oi no Primeiro Trimestre de 2022

O resultado da Oi (OIBR3) no primeiro trimestre de 2022 (1t22), divulgado no dia 28 de junho, apresentou lucro líquido de R$ 1,8 bilhão no 1T22, alta de 157,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

O Ebitda da Oi atingiu R$ 1,3 bilhão no 1T22, apresentando retração de -47,0% na comparação com o 1T21. 

A margem Ebitda da Oi totalizou 28,4% no 1T22, apresentando retração de -24,8 pontos percentuais na comparação com o 1T21.  

As ações da Oi (OIBR3) acumulam queda de 12,90% na bolsa de valores nos últimos 30 dias e queda de 65,61% nos últimos 12 meses.

Fonte: InfoMoney.