Fundada em 1979, a EZTec é hoje uma das maiores incorporadoras do país em número de vendas.
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A companhia passou por um intenso turnaround (reestruturação), e atualmente entrega resultados cada vez mais consistentes.
Ao longo de seus 41 anos de atuação, a companhia lançou um total de 147 empreendimentos residenciais e comerciais.
Veja neste artigo quais são os principais diferenciais da EZTec, as estratégias implementadas pela empresa, seu ambiente competitivo e os catalisadores das ações EZTC3.
Leia até o final e descubra se a ação EZTC3 vale a pena.
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O que é EZTec
A EZTec é uma empresa brasileira que oferece serviços relacionados a engenharia, construção e incorporação imobiliária.
A companhia está listada no segmento Novo Mercado da B3, e suas ações são negociadas pelo código EZTC3.
Avaliada em R$ 6,7 bilhões, aproximadamente 44,77% (ON) do seu capital social é negociado livremente na B3.
História da EZTec
A história da EZTec iniciou em 1979, com a constituição da EZTec Engenharia, pelos empresários Ernesto Zarzur, Flávio Ernesto Zarzur e Silvio Ernesto Zarzur.
Em 2006, a companhia passou por uma reestruturação societária, resultando na constituição da EZTec.
Em 2007, após a reorganização societária, as ações da EZTec passaram a ser listadas na bolsa brasileira pelo código EZTC3.
Com o Initial Public Offering (IPO), a companhia levantou cerca de R$ 540 milhões, sendo utilizados uma parcela para a aquisição de terrenos.
Em 2015, o mercado imobiliário passou por uma desaceleração e o faturamento da companhia foi drasticamente reduzido.
Em 2018, a companhia retomou suas operações e passou a ter resultados cada vez mais crescentes.
Com o mercado imobiliário mais aquecido em 2019, a companhia lançou aproximadamente R$ 1,9 bilhão em Valor Geral de Vendas (VGV) e alcançou resultado líquido de R$ 290,5 milhões.
Confira os principais acontecimentos que marcaram a história da EZTec ao longo dos anos:
| Linha do Tempo da EZTec | |
| 1979 | Fundação da EZTec Engenharia. |
| 2006 | Constituição da EZTec. |
| 2017 | IPO da EZTec no Novo Mercado da B3. |
| 2019 | EZTec lança R$ 1,9 bilhão em Valor Geral de Vendas (VGV). |
| 2021 | Lançamento da EZ Infinity. |
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Estrutura Organizacional EZTec
Confira abaixo a estrutura organizacional da empresa EZTec e seus membros.
| Administração | Membro |
| Presidente | Marcelo Ernesto Zarzur |
| Diretor Vice-Presidente | Flávio Ernesto Zarzur |
| Diretor Vice-Presidente, de Incorporações e de Novos Negócios | Silvio Ernesto Zarzur |
| Diretor Comercial | Marcos Ernesto Zarzur |
| Diretor Administrativo | Mauro Alberto |
| Conselhos | Especialista do Setor |
| Administração | Ernesto Zarzur |
| Fiscal | Paulo Chede Mattar |
Como EZTC3 Lucra?
Reconhecida como uma das maiores incorporadoras do país, a lucratividade da EZTec é originada com a comercialização de imóveis e atividades correlatas.
Para isso, a companhia controla diversas empresas do ramo imobiliário que atuam nas seguintes áreas:
- Incorporação e comercialização de imóveis;
- Administração e locação;
- Loteamento de terrenos;
- Construção de condomínios.
Adicionalmente, as empresas controladas da EZTec também oferecem serviços relacionados à construção e engenharia civil.
Embora as fontes de lucros da EZTec sejam diversificadas, as vendas de imóveis respondem por cerca de 97% do faturamento bruto da companhia. Veja na tabela abaixo:
| Divisão de Negócio | Receita Bruta (R$) - 1T21 | Participação (%) |
| Receita de Venda Imóveis | R$ 204,6 milhões | 97,58% |
| Receita de Prestação de Serviços e Locações | R$ 5 milhões | 2,42% |
| Total | R$ 209,7 milhões | 100% |
Uma das peculiaridades da EZTec é sua extrema preocupação em manter um saldo de caixa suficiente para cobrir todo o seu endividamento.
Desde meados de 2015, a empresa mantém sua dívida líquida negativa, isso significa que a empresa tem mais caixa do que empréstimos e financiamentos. Veja no gráfico abaixo:
Além do mais, seu modelo de atuação verticalizado permite que a empresa tenha um melhor controle de custos.
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Concorrentes Brasileiros da EZTec
O setor imobiliário no país é altamente competitivo e fragmentado, composto por diversos concorrentes.
Veja quais são os maiores concorrentes brasileiros da EZTec, com listagem da Bovespa:
| Ticker | Empresa | Market Cap (R$) |
| CYRE3 | Cyrela | R$ 9 bilhões |
| EVEN3 | Even | R$ 2,1 bilhões |
| GFSA3 | Gafisa | R$ 1,3 bilhão |
| MTRE3 | Mitre | R$ 1,2 bilhão |
| HBOR3 | Helbor | R$ 1,1 bilhão |
A empresa também compete com players de capital privado como a Mac Construtora e Incorporadora.
A companhia possui um dos melhores indicadores financeiros quando comparado com outros pares de mercado. Veja na tabela abaixo:
| Ticker | Lucro por Ação (LPA) R$ | Rent Patr Líq (ROE) % | Margem Líquida % | Dívida Bruta / Pat Líq % |
| EZTC3 | 1,8143 | 9,8% | 46,7% | - |
| CYRE3 | 4,9768 | 33,2% | 49,0% | 44,6% |
| EVEN3 | 0,5028 | 4,1% | 5,5% | 16,2% |
| GFSA3 | -0,1284 | -2,5% | -3,9% | 83,9% |
| MTRE3 | 0,4142 | 4,4% | 9,8% | 4,0% |
| HBOR3 | 0,6664 | 5,1% | 9,3% | 79,5% |
Confira aqui a análise completa dos resultados da EZTec do 1T21.
Vantagens Competitivas
- Modelo integrado de negócio, permite ganhos de sinergia operacional.
Desvantagens Competitivas
- A maior parte das atividades da EZTec estão concentradas no Estado de São Paulo, região do país caracterizada pela alta competitividade no setor imobiliário.
Participação de Mercado da EZTec
A EZTec está posicionada como uma das maiores incorporadoras do país.
De acordo com dados da Empresa Brasileira de Estudos de Patrimônio (Embraesp), o market share da EZTec no Estado de São Paulo é de aproximadamente 3,20%, em termos de Valor Geral de Vendas (VGV). Veja o ranking abaixo:
| Posição | Incorporadora | Market Share (%) |
| 1º | Cyrela | 10,44% |
| 2º | Even | 5,36% |
| 3º | Plano & Plano | 4,90% |
| 4º | Benx | 4,22% |
| 5º | Dialogo | 4,16% |
| 6º | EZTec | 4,00% |
| 7º | MRV | 3,68% |
| 8º | Kallas | 3,60% |
| 9º | Trisul | 3,48% |
| 10º | Cury | 3,42% |
Fonte: Ranking Embraesp
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Desempenho Ações EZTC3
Inserida no setor imobiliário, os principais catalisadores das ações da EZTec são: crescimento do IGP-DI (índice utilizado para reajuste do saldo devedor dos clientes), crescimento econômico e eficiência operacional.
As ações da EZTec (EZTC3) desvalorizaram -29,95% em 2021, e apresentaram uma queda de -27,24% nos últimos 12 meses.
Veja no gráfico abaixo o desempenho diário da ação EZTC3:
Eztec Vale a Pena Investir?
Inicialmente, a EZTec é uma das maiores incorporadoras do Brasil.
Com os ótimos resultados divulgados no 1T21, a EZTec acumula um lucro líquido atribuído aos acionistas de R$ 400,4 milhões nos últimos 12 meses.
A companhia também vem ganhando market-share nos últimos anos. Assim, a EZTec vem sendo um dos destaques do segmento de incorporações imobiliárias na Bovespa.
Portanto, as ações EZTec são uma ótima alternativa de investimento, atualmente negociadas a 16,9x lucro líquido e 1x receita líquida.
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