Spoofing é uma fraude que manipula os preços dos ativos na Bolsa de Valores. Embora ilegal, não é raro que aconteça no mercado financeiro nacional e internacional.

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Existem diversos golpes financeiros e maneiras de influenciar os participantes do mercado.

A prática do spoofing é caracterizada pelo posicionamento de ordens de compra ou de venda, sem a intenção de executá-las, apenas para manipular o preço, buscando lucrar indevidamente.

O verdadeiro investidor está buscando meios de fazer o dinheiro trabalhar e ganhar mais legalmente.

O problema não é querer ficar rico e viver de renda, mas os caminhos percorridos para atingir tal objetivo.

Assim como na vida, no mercado financeiro há pessoas de todas as índoles.

O mercado acionário é uma ótima maneira de aumentar o patrimônio, porém, muitos ficam gananciosos e esperam conseguir isso em pouco tempo. Assim, cometem muitos erros.

Há também aqueles que cometem crimes na busca por grandes retornos, como o spoofing.

Essa prática ganhou força com a disseminação do uso de algoritmos e robôs traders, os quais conseguem disparar milhares de ordens de compra e venda por segundo.

Embora o uso de robôs não seja ilegal, utilizá-los para alterar artificialmente o preço de um ativo é considerado crime de manipulação do mercado.

O uso da tecnologia para blefar na Bolsa é capaz de enganar os investidores e provocar altas ou baixas nos preços de uma determinada ação.

Os principais prejudicados por essa manobra são os investidores que atuam como traders.

No Brasil, a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) vem monitorando essas atuações que possam vir a prejudicar alguns e a favorecer outros. 

No exterior, um ex-operador da Bolsa foi condenado a um ano de prisão por ajudar a causar um colapso em Wall Street de US$ 1 bilhão.

Para evitar cair em golpes como esse, veja o que é Spoofing e como funciona esse blefe utilizando algoritmos.

O que é Spoofing na Bolsa de Valores?

"Spoofing" é uma manipulação irregular do mercado financeiro que cria um movimento artificial de alta ou baixa no preço de um ativo.

O objetivo é influenciar os demais investidores a reagirem ao movimento e, com isso, realizar uma operação na ponta oposta com lucro.

A manipulação de preços através de ordens que não são executadas é considerada tanto imoral quanto ilegal.

O spoofing é uma espécie de “blefe” sofisticado feito por meio de programas de computador, os algoritmos.

Esses robôs lançam ordens de compra ou venda no book de ofertas que, na prática, não serão executadas.

Dependendo do volume estas ordens acabam chamando atenção dos investidores, que podem ser influenciados a comprar ou vender um determinado ativo.

Porém, antes da conclusão da transação, as ordens são retiradas.

Dessa forma os participantes do mercado foram enganados pela falsa ordem.

Portanto, o problema do spoofing não é a utilização dos algoritmos, mas a manipulação do mercado.

Quem o pratica está cometendo o crime de fraude financeira e está sujeito às penalidades equivalentes.

Como funciona o spoofing no mercado financeiro?

O spoofing funciona baseado na lógica de oferta e demanda na bolsa de valores, mas com a manipulação irregular para alcançar um lucro maior.

Atualmente muitos traders utilizam algoritmos que executam automaticamente operações de acordo com os parâmetros configurados.

Eles tomam decisões de acordo com o comportamento de ordens no livro de ofertas.

O spoofing acontece quando uma proposta de negociação é inserida no book de ofertas simplesmente com o objetivo de induzir outros investidores a alterarem suas ofertas.

O blefe consiste em enviar uma ordem grande de um ativo a fim de influenciar os preços do mercado de forma artificial.

Esta oferta falsa pode ocorrer tanto de compra como de venda.

Quando o objetivo é vender com lucro, é lançada uma compra de uma ação com intenção de fazer o preço subir.

Se o objetivo é comprar, o investidor pode programar o robô para lançar uma ordem grande de venda. Quando o preço cair, ele executa a compra pretendida por um preço mais baixo.

Acontece que essas ofertas falsas são canceladas nano segundos antes de serem executadas.

Esse tipo de manipulação afeta principalmente os traders.

Para exemplificar, imagine que a ação da empresa A está cotada na bolsa a R$ 10 e um operador quer comprá-la mais barato.

Assim, ele insere uma ordem de compra no valor de R$ 9,50 e, tenta, irregularmente, fazer com que o preço da ação caia.

Para isso, emite por meio de um robô (high frequency trader) uma ordem para vender uma grande quantidade daquela ação por R$ 9.

O mercado, vendo esse venda, identifica uma tendência de queda e passa a aceitar a ordem de compra a R$ 9,50.

O operador então consegue adquirir a ação abaixo da cotação inicial (R$ 10) e cancela a falsa ordem de venda a R$ 9.

Assim, conseguiu manipular os preços do mercado a seu favor.

Embora a ordem fique registrada na Bolsa por apenas algumas frações de segundo, é tempo suficiente para que os computadores dos outros investidores reajam.

Características do spoofing

A característica principal do "spoofing" é o tamanho desproporcional da ordem de compra ou de venda, justamente para chamar a atenção dos demais investidores e conseguir manipular os preços.

Em geral, a prática de spoofing segue um padrão:

  • Inserção da oferta que o manipulador deseja negociar;
  • Emissão de ordem falsa, com a criação de liquidez inverídica;
  • Reação dos investidores à oferta falsa;
  • Cancelamento da oferta falsa.

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Penalidades para a manipulação do mercado

Devido à interferência no mercado, a prática de spoofing é considerada ilegal e é proibida no Brasil e em outros países do mundo.

O blefe é permitido em cassino, mas na Bolsa de Valores é crime e quem for pego praticando pode ser penalizado.

A prática do spoofing se caracteriza infração administrativa prevista no inciso I c/c item II, “b”, da Instrução CVM 8.

Segundo o qual consistente em criar "condições artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários".

Além disso, é possível o enquadramento desta prática no artigo 27-C da Lei 6.385/76, por manipulação de mercado.

Nesse caso, a CVM encaminha o caso ao Ministério Público Federal.

A pena para este crime é de 1 a 8 anos de prisão, acrescido de multa de até três vezes o valor obtido com o crime.

A CVM consegue acompanhar e analisar casos que possam configurar práticas de manipulação de mercado através de sistemas eletrônicos.

Assim, a autarquia consegue ver as duas pontas da operação e perceber se um investidor está sinalizando ao mercado que quer comprar uma ação X, quando, na verdade, ele está vendendo.

Casos de spoofing

O spoofing ainda é uma prática recente. Existem poucos casos no mundo inteiro, até mesmo nos Estados Unidos onde o mercado é maior e amplamente disseminado.

A prática só foi considerada ilegal nos EUA em 2010 e somente em 2016 aconteceu a primeira condenação por esse tipo de manipulação.

O acusado foi Michael Coscia, trader de investimento na Panther Energy Trading.

O americano faturou US$ 1,6 milhão com a manipulação dos preços de commodities no mercado futuro e foi condenado a três anos de prisão.

Mais recentemente, os bancos UBS, Deutsche Bank e HSBC pagaram US$ 46,6 milhões aos órgãos reguladores dos Estados Unidos referente a um acordo contra queixas de spoofing.

Um caso famoso foi o do ex-operador da Bolsa Navinder Sarao que é acusado de causar pânico nos mercados americanos em 2010.

Direto da casa de seus pais em Londres, o operador autodidata contribuiu para que o índice Dow Jones caísse quase 1 mil pontos.

Em menos de cinco anos, Sarao ganhou mais de US$ 42 milhões.

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Conclusão

O spoofing é prejudicial para os traders e para todo o mercado, pois cria uma demanda artificial que interfere o preço dos ativos.

Por mais que essas falsas ordens durem segundos, são blefes.

Os investidores são enganados!

Qualquer manipulação de mercado é uma prática ilegal, mas infelizmente acontece.

Portanto, o investidor precisa tomar muito cuidado na hora de fazer suas operações.

Conhecer as normas, verificar os intermediários e estudar sobre o mercado e os investimentos é uma maneira de reduzir os riscos e adquirir bons resultados ao longo do tempo.

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