O que é PEG e Como Calcular Price Earnings to Growth Ratio
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O que é PEG e Como Calcular Price Earnings to Growth Ratio

O indicador fundamentalista PEG ou Price Earnings to Growth, vai revelar o nível de eficiência da empresa.

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Atualizado em 03/06/2020

O Índice de Crescimento de Ganho de preço (PEG) é um importante indicador utilizado na análise fundamentalista para encontrar empresas subavaliadas pelo mercado.

Entender o que é o Índice Peg é essencial para os investidores que desejam encontrar empresas baratas na bolsa de valores e com boa expectativa de crescimento.

Neste artigo, eu vou explicar o que é Índice PEG na prática, como calcular e vou listar os Índice PEG dos setores da bolsa de valores.

Ao final do artigo, você será capaz de fazer as análises por conta própria, para tomar a melhor decisão de investimento, de acordo com o seu perfil de investidor

Vamos lá!

O que é PEG

O Índice PEG (Price Earnings to Growth), ou Índice de Preço sobre Lucro em Crescimento, é utilizado para medir o valor de uma ação, considerando o crescimento dos lucros da empresa.

Desta forma, ele mede a relação entre o índice P/L  (Preço/Lucro) e a expectativa de crescimento anual de uma empresa, revelando como a ação está precificada pelo mercado.

Desta forma, quanto mais baixo é o índice PEG, mais barata a ação está avaliada, considerando sua taxa de crescimento anual.

Este índice ficou bastante conhecido através do gestor Peter Lynch, que acreditava nas empresas small caps, pois via um maior potencial de crescimento do que em empresas já estabelecidas.

Um de princípios de investimento de Peter Lynch se baseia em comprar empresas cujo potencial de crescimento está sendo subavaliado pelo mercado.

São empresas de baixa e média capitalização, mas que apresentam boas perspectivas de crescimento, que apresentam elevadas chances de gerar retornos satisfatórios para os investidores.

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Fórmula do Índice PEG

Fórmula Price Earnings to Growth (PEG)
Fórmula Price Earnings to Growth (PEG)

Como calcular o PEG

Para calcular o índice PEG é bastante simples, basta dividir o P/L de uma empresa pela sua expectativa de crescimento anual.

Para ficar mais claro, vamos explicar como encontrar o P/L e a Expectativa de Crescimento anual, para realizar o cálculo do índice PEG.

P/L

O índice P/L  (Preço/Lucro) é um dos indicadores fundamentalistas mais conhecido pelos investidores, utilizado para avaliar se uma ação está barata ou cara.

Ele indica o número de anos que um investidor levaria para obter o capital investido na compra de uma ação, pelo recebimento do lucro gerado pela empresa.

Expectativa de Crescimento anual

A expectativa de crescimento anual de uma empresa pode variar de investidor para investidor, pois depende de uma maneira subjetiva de avaliar.

Em uma forma mais objetiva, é recomendável utilizar a seguinte fórmula para encontrar a expectativa de crescimento anual da empresa:

Expectativa de Crescimento anual
Expectativa de Crescimento anual

Para encontrar o payout de dividendos, basta dividir os dividendos pagos pela empresa, pelo seu lucro líquido.

Como se trata de um indicador bastante conhecido pelos investidores, é fácil encontrar esta informação.

O ROE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) é o resultado da relação entre o lucro líquido da empresa, pelo seu patrimônio líquido.

Para exemplificar, vamos utilizar a empresa Totvs para calcular sua expectativa de crescimento anual.

EmpresaTotvs
Div. Payout30,7%
ROE10,3%
Expectativa de Crescimento anual7,13%

Expectativa de Crescimento anual = (1 – 0,307 ) x 0,103;

Expectativa de Crescimento anual = (0,693) x 0,103;

Expectativa de Crescimento anual = 0,071379.

Multiplicando por 100, chegamos a uma expectativa anual de crescimento de 7,13% para a empresa Totvs.

Como avaliar o Índice PEG

Quanto mais alto é o índice PEG, menos atrativa será a ação para o investidor, pois estará com o seu preço sobreavaliado pelo mercado.

Quanto mais baixo é o índice PEG, melhor para o investidor, pois a ação estará sendo subavaliada, sendo uma oportunidade de investimento.

Índice PEG Possibilidade de Investimento?
Índice PEG > 1descartar a possibilidade de investimento
Índice PEG < 1 existe uma ótima oportunidade de investimento

Cálculo do PEG na prática

Para um melhor entendimento, vamos utilizar a empresa de tecnologia Totvs para realizar o cálculo do índice PEG.

De acordo com os indicadores para a empresa Totvs, encontramos os seguintes números para as ações (TOTS3).

IndicadorValor
P/L34,2
Expectativa de Crescimento Anual7,13%
Índice PEG da Totvs4,79%

A partir, da divisão do P/L sobre a expectativa de crescimento anual, chegamos a um Índice PEG de 4,79% para a Totvs.

Ou seja, apesar da empresa ter bons fundamentos, as ações TOTS3 está sobreavaliada pelo mercado.

Índice PEG dos setores da bolsa de valores

Veja abaixo os Índices PEG dos setores da Bolsa de Valores e de empresas listadas na Bovespa.

Bens Industriais
CódigoNomeÍndice PEG
VLID3Valid8,5%
CARD3Cardsystem1,42%
Índice PEG do Setor 4,9%
Comunicações
CódigoNomeÍndice PEG
VIVT3Telefônica-0,8%
TIMP3Tim0,7%
Índice PEG do Setor -0,05%
Consumo cíclico
CódigoNomeÍndice PEG
RENT3Localiza4,3%
ALPA3Alpargatas6,4%
GRND3Grendene4,0%
Índice PEG do Setor 4,9%
Consumo não cíclico
CódigoNomeÍndice PEG
CRFB3Carrefour5,4%
PCAR3Pão de açúcar6,1%
Índice PEG do Setor5,7%
Materiais básicos
CódigoNomeÍndice PEG
DTEX3Duratex4,0%
GGBR3Gerdau7,6%
Índice PEG do Setor5,8%
Petróleo. Gás e Biocombustíveis
CódigoNomeÍndice PEG
CSAN3Cosan0,5%
Índice PEG do Setor0,5%
Saúde
CódigoNomeÍndice PEG
HAPV3Hapvida6,3%
Índice PEG do Setor6,3%
Tecnologia da Informação
CódigoNomeÍndice PEG
TOTS3Totvs4,8%
Índice PEG do Setor4,8%
Utilidade pública
CódigoNomeÍndice PEG
TIET11AES Tiete-1,1%
Índice PEG do Setor-1,1%

Fonte: GuiaInvest, dados de 12/05/2020. (12 meses).

Para calcular rapidamente o Índice PEG dos setores ou de empresas, para fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Índice PEG das Small Caps

Vamos utilizar, a filosofia do gestor Peter Lynch, que buscam empresas de baixa e média capitalização.

Deste modo, selecionamos a small cap do Banco Banrisul (BRSR6)  que compõe o Índice Small Cap (SMLL), do setor financeiro, para calcular o índice PEG.

Empresa Banco Banrisul
P/L3,8
Expectativa de Crescimento Anual9,9%
Índice PEG do Banco Banrisul0,38%

Chegamos a um índice PEG de 0,38% para as ações BRSR6, utilizando a metodologia de Peter Lynch, seria uma ótima opção de investimento.

Visto que as ações se encontram com o seu preço subavaliado pelo mercado!

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Taxa de PEG ajustada por dividendos

O Índice PEG também pode ser bastante eficiente para selecionar empresas que oferecem bons dividendos.

Isto porque, Peter Lynch criou uma fórmula para calcular a taxa de PEG ajustada a dividendos.

Fórmula Índice PEG Price Earning to Growth Ajustada a Dividendos
Fórmula Índice PEG Price Earning to Growth Ajustada a Dividendos

Geralmente esta fórmula pode ser utilizada pelos investidores mais exigentes, que preferem também investir em ações pagadoras dos maiores dividendos.

Para exemplificar, vamos utilizar a empresa Magazine Luiza (MGLU3).

PEG ajustada por dividendos da Magazine Luiza:

IndicadorValor
Índice P/L83,9
Crescimento dos lucros9,5%
Rendimento dos dividendos0,3%
PEG ajustada por dividendos MGLU38,5%
Dividendos Magazine Luiza
Gráfico dos dividendos distribuídos da Magazine Luiza. GuiaInvest.

Levando em consideração que a PEG ajustada divide o Índice P/L pela soma da expectativa de crescimento e pela distribuição de dividendos, podemos interpretar, quanto menor esta razão, melhor!

Existe um PEG mínimo aceitável?

Ao investir é preciso analisar o nível de risco associado ao investimento em ações.

Ao contrário do investimento em títulos públicos emitidos pelo governo, em que o único risco é a falência do país, as ações são ativos de renda variável, cuja oscilação tende a acompanhar os resultados das empresas.

Por isso, ao escolher as ações nas quais eu vou investir, eu não dou atenção àquelas cujo PEG é inferior à taxa Selic, a taxa básica de juros no Brasil, que está hoje em 3,00%.

“Se a empresa, apesar do risco incorrido, não consegue entregar resultados superiores a um investimento sem risco, não vale a pena analisá-la.”

Eu penso desta maneira: PEG menor de 3,00%?

Prefiro analisar outras opções.

Vantagens do Índice Peg

Confira as principais vantagens do Índice PEG:

  • Revela quanto uma ação está precificada pelo mercado;
  • Permite encontrar ótimas empresas com grande expectativa de crescimento;
  • Corrige uma distorção em relação ao P/L.

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Conclusão

O PEG é um dos mais importantes indicadores utilizado na análise fundamentalista, pois ele também revela ao investidor o quanto uma empresa está precificada pelo mercado.

No entanto, é preciso ficar atento ao contexto que a empresa está inserida e interpretar possíveis eventos não recorrentes que tenham impactado os valores, distorcendo a análise

Mesmo assim, o PEG é um indicador fundamental para os investidores que desejam realizar os melhores negócios da bolsa de valores.

Além do que é possível utilizá-lo para selecionar empresas com ótimos retornos em dividendos.Agora que você já sabe o que é PEG, já está pronto para saber como identificar as próximas valorizações da bolsa de valores com apenas 1 indicador fundamentalista.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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