Multiplan (MULT3) Entra na Carteira Recomendada da XP em Junho
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Multiplan (MULT3) Entra na Carteira Recomendada da XP em Junho

As ações da Multiplan (MULT3) entraram na carteira recomendada da corretora XP Investimentos para o mês de junho.

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Atualizado em 01/06/2021

As ações da Multiplan (MULT3) entraram na carteira recomendada da XP Investimentos para o mês de junho, conforme relatório divulgado pela corretora de valores na última segunda-feira (31).

No documento os analistas da corretora, comentam que o mês passado foi marcada por realização do Ibovespa sobre a carteira recomendada da XP e o desempenho ficou abaixo do “Benchmark”.

A carteira recomendada da XP indicou apenas uma troca, permanecendo apenas as ações da B3 (B3SA3), Bradesco (BBDC4), Marfrig (MRFG3), Localiza (RENT3), Klabin (KLBN11), Notre Dame (GNDI3),Vale (VALE3), Lojas Americanas (LAME4), Assaí (ASAI3).

Saem: Tenda (TEND3);

Entram: Multiplan (MULT3);

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Segundo analista, a justificativa para as ações entrarem na carteira recomendada são:

Bradesco (BBDC4)

Durante o mês de maio, as ações do Bradesco performaram acima do índice Ibovespa impulsionado principalmente pelo tom mais hawkish dos mercados na segunda quinzena do mês.

Com isso, a XP manteve a recomendação de Compra baseado em:

  • Fonte de receitas diversificada e defendida, contando com a maior seguradora e um dos maiores bancos de investimentos do Brasil;
  • Grande potencial de ganho de eficiência com redução da operação física e digitalização do banco;
  • Valuation atrativo.

Lojas Americanas (LAME4)

A XP atribuiu o desempenho fraco e abaixo do Ibovespa para as ações de Lojas Americanas no mês de maio devido ao ambiente competitivo desafiador no segmento de ecommerce, continuidade do movimento de rotação para ações de valor e a alta de juros das Treasuries de 10 anos nos EUA.

A corretora manteve LAME4 como preferência no setor, com recomendação de Compra e preço-alvo de R$36,0 para o final de 2021 por ver a empresa bem posicionada para se tornar um ecossistema multicanal, além de estar negociando a um múltiplo atrativo, de 0,8 EV/GMV de 2021.

Por fim, os analistas destacaram que a fusão da empresa com a B2W (BTOW3), cuja a aprovação está prevista para o dia 10 de junho, poderá ser um catalisador para ação no próximo mês.

Klabin (KLBN11)

A XP vê a performance negativa das ações da Klabin no mês como resultado dos números do 1T mais fracos do que o esperado, reportados em meados de maio, e impulsionados pela queda do USD.

Esse cenário negativo mais do que compensou a leve alta nos preços de celulose e os números ainda fortes de vendas de papelão ondulado no Brasil.

Do lado positivo, a Klabin também foi beneficiada depois que o BNDES vendeu o restante de sua participação na empresa – o que encerrou um balanço importante para o estoque, na opinião dos analistas.

A equipe de analistas reiterou a classificação de Compra nas ações.

Para o futuro, eles acreditam que papéis para embalagens e papelão ondulado continuarão a se beneficiar do e-commerce no Brasil e mantiveram a visão positiva para os preços da celulose devido à forte demanda da China.

Vale (VALE3)

A corretora atribuiu a performance levemente negativa das ações da Vale em relação ao Ibovespa à forte volatilidade nos preços do minério de ferro (US$190/t; estável no mês) e queda no dólar.

A commodity atingiu seu maior recorde de US$237/t em 12 de maio, mas despencou depois que a Dalian Commodity Exchange e a Shanghai Futures Exchange da China se comprometeram a fortalecer a supervisão e punir violações de negociações não especificadas.

Ambas as bolsas agiram para aumentar as exigências de margem para alguns contratos de futuros de aço e minério de ferro.

Além disso, os preços do minério de ferro também foram afetados por uma possível desaceleração na produção de aço bruto na China, como resultado de advertências emitidas pelas autoridades para conter aumentos de preços “irracionais”.

A XP manteve a recomendação de Compra pela forte geração de caixa, apesar da queda do minério de ferro. Adiante, esperando um retorno de dividendos anualizado de 7% em 2021.

B3 (B3SA3)

Durante o mês de maio, as ações da B3 performaram abaixo do índice Ibovespa impulsionado principalmente pelo tom mais hawkish dos mercados na segunda quinzena do mês.

Além disso, os dados operacionais referentes a abril apresentaram queda no volume financeiro médio diário (ADVT) de 14,6% na comparação mensal e aumento de 14,4% no período.

O número de investidores ativos seguiu crescendo 3,5% mensalmente e 54,2% anualmente, atingindo 3,7 milhões de investidores.

Com isso, a XP permanece otimista com a retomada do mercado de capitais e com as taxas de juros ainda em patamares baixos.

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Multiplan (MULT3)

A XP vê o período mais desafiador da pandemia no passado após as autoridades terem afrouxado as recentes restrições das atividades comerciais e o progresso das vacinações no país.

A Multiplan é a preferida do setor em razão da combinação de:

  • Portfólio de shoppings premiums e dominantes, que devem recuperar mais rapidamente do que a média da indústria após a recente reabertura dos shoppings;
  • Valuation atrativo dado que ela está negociando a um FFO Yield de 5,9% para 2022, spread de 165 bps para a NTN-B 2035.

Marfrig (MRFG3)

A empresa anunciou em 21 de maio que adquiriu 24,23% das ações da BRF (BRFS3), não divulgando planos de uma possível fusão futura, apenas afirmando que estava adquirindo participação em uma empresa líder em aves e suínos.

O preço das ações estava descontado devido aos altos preços de grãos e margens operacionais mais baixas.

O movimento sinalizou as muitas oportunidades na diversificação do mix de proteínas e geografia, além de adicionar algumas sinergias comerciais também.

Devido a este dispêndio de capital, e às preocupações desta movimentação afetando seus planos de desalavancagem, as cotações das ações sofreram nos dias seguintes ao anúncio.

Apesar das inúmeras incertezas e caminhos alternativos com essa possível fusão, até o momento nada mudou e os analistas seguem otimistas com o setor de carne bovina nos EUA, que responde por cerca de 80% da receita da empresa.

Dessa forma, a XP manteve uma recomendação de Compra com preço-alvo de R$ 24,00 por ação para o final de 2021.

Localiza (RENT3)

A corretora acredita que o desempenho mais fraco das ações da Localiza em relação ao Ibovespa em maio (-3% vs. +6% do IBOV) se deve a dois fatores principais:

  • Aumento da preferência relativa por Unidas entre os investidores após a empresa apresentar bons resultados no 1T21 no início de maio;
  • Desempenho estável dos rendimentos dos títulos do governo de longo prazo, que é considerado altamente correlacionados com as ações da Brazil Car Rental.

Além disso, o CADE publicou oficialmente uma atualização sobre o processo de proposta de fusão da Localiza-Unidas, que os analistas acreditam ter sido neutro para o desempenho das ações do setor.

A equipe reiterou a visão positiva de longo prazo tanto para a o setor de Locação de Automóveis quanto para a Localiza, que junto com a Unidas são as preferências da XP no setor.

Notre Dame (GNDI3)

Segundo a XP, o desempenho positivo durante o mês de maio reflete a visão otimista do mercado em relação à fusão com a Hapvida que deverá criar sinergias importantes.

Também acreditam que a pressão de curto prazo sobre os resultados é transitória e não estrutural, e reflete uma demanda reprimida por procedimentos eletivos e taxas de ocupação mais altas relacionadas à Covid-19.

Os analistas esperam que as margens voltem ao nível “normal” no segundo semestre.

Além disso, a XP segue otimista sobre as perspectivas de crescimento da empresa com uma maior consolidação do mercado de forma orgânica e inorgânica, e isso combinado com a possível fusão com a Hapvida agrega ainda mais valor a uma história já convincente.

Assaí (ASAI3)

Reforçando o posicionamento da XP das últimas atualizações da carteira top 10, é destacado as ações da companhia como a preferência no setor de supermercados, por conta de um valuation muito atrativo, atualmente negociando em ~18x P/L 2021.

Além disso, os analistas ressaltam a dinâmica de curto prazo ainda positiva com consumo em casa ainda sendo uma realidade, enquanto a flexibilização das restrições de circulação devem fomentar a demanda do canal B2B e impulsionar as vendas do formato de Atacarejo, além de enxergarmos muito potencial de crescimento orgânico a ser entregue.

Além disso, a XP vê o setor de supermercados bem posicionado e até beneficiado frente a uma perspectiva de inflação maior.

Objetivos da Carteira Recomendada da XP

Essa carteira de ativos é composta pelas 10 melhores ações para investir que possam performar acima do Ibovespa no horizonte de médio prazo. A carteira recomendada é atualizada mensalmente.

O intuito da XP é que a média do retorno dos 10 ativos, ao final do mês, supere o benchmark.

O retorno da carteira recomendada é medido de acordo com os preços de fechamento dos ativos no fechamento do mês.

Não haverá stop gain ou stop loss para os ativos indicados, visto que a ideia da carteira é que a média dos ativos supere o Ibovespa no período.

A XP considera para a seleção dos ativos um corte de liquidez para que os retornos das recomendações reflitam da forma mais fiel a realidade.

São elegíveis preferencialmente ativos do IBX-100.

*Ibovespa calculado no dia da posição da carteira semanal, não em mês fechado.

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Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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